2020 年和 2021 年的大部分时间里,苏里南深陷经济危机,同时还应对了几波新冠肺炎疫情。多年来,苏里南出口不断下滑,储备不断减少,因此该国面临着国际收支危机。为准备与国际货币基金组织 (IMF) 达成协议,苏里南进行了一系列宏观经济政策改革,包括从固定汇率制度转为浮动汇率制度、更新货币政策框架、减少财政赤字和削减电力补贴。因此,2021 年,苏里南政府实现了自 2009 年以来的首次财政盈余。此外,苏里南的国际储备增长到可覆盖 6.4 个月的进口。虽然这些政策改善了苏里南的财政和对外指标,但也导致了超过 22 个月的严重通胀,通胀率超过 40%。
总体赤字(包括补助金)从 2019 年占 GDP 的 1.8% 扩大到 2020 年的 9%。税收和非税收收入从 2019 年占 GDP 的 229.4% 下降到 2020 年的 25.8%。总支出从 2019 年占 GDP 的 31% 上升到 2020 年的 35%。公共债务(占 GDP 的比例)自 2017 年以来一直呈下降趋势,从 2016 年占 GDP 的 128.4% 下降到 2019 年的 124.9%。然而,2020 年为满足财政资金需求而增加的优惠外部借款和国内贷款(以及 GDP 的收缩)使公共债务增加到占 GDP 的 140.9%。在旅游流量逐步恢复的支持下,预计 2021 年增长率将达到 3.9%。 3. 扩张性财政政策,包括加大对亏损国有企业的支持,导致财政赤字不断增加。
2。2019年Cyclone Idai之后的Covid-19大流行和重建,对经济增长产生了负面影响,并造成了新的财政压力。1在大流行之前,人均国内生产总值(GDP)从1995 - 2018年开始,平均每年增长1.5%,而可比的非资源 - 富裕萨哈拉次撒哈拉以南非洲经济体的平均增长近3%。由于1920年3月21日和2021年1月17日宣布了一种灾难状态,而不必要的企业和机构(包括学校和培训机构)被迫关闭。估计表明,与在大流行病发作之前的预测相比,2020年的GDP增长仅为2%,估计增长率为4.8%。公共政策对大流行的反应在政府收入下降的时候增加了政府支出。因此,财政赤字已大大增加,预计将进一步扩大。
- 73 万亿黎巴嫩镑与政府债务重组有关(长期过度财政赤字造成的损失,尤其是向当地银行和 BdL 支付的高额利息) - 66 万亿黎巴嫩镑与 BdL 过去累积的损失有关(为维持挂钩汇率和维持高美元流入而进行的亏损交易造成的损失,包括自 2016 年以来的金融工程) - 40 万亿黎巴嫩镑与银行信贷组合的损失有关(与经济衰退产生的不良贷款相关的损失) - BdL 和银行资产负债表上的净损失为 62 万亿黎巴嫩镑 根据对黎巴嫩镑 3500 美元/黎巴嫩镑的汇率估计,这些损失将体现在 BdL 和银行的资产负债表中 - BdL 资产负债表中的总损失为 177 万亿黎巴嫩镑 - 银行资产负债表中的直接总损失为 64 万亿黎巴嫩镑
尽管通货膨胀退还,但金融市场的定价表明,维持价格稳定将比大流行前更高的实际利率。这种转变反映了两个关键观察。首先,随着地缘政治分散,气候变化和劳动稀缺的构成上行风险,通货膨胀持续下行风险的时代可能已经结束。第二,全球经济正在从“储蓄过多”转移到“债券过剩”,财政赤字和中央银行资产负债表归一化,降低了债券的便利率,逆转了在2010年代期间权重的关键驱动力,因此在2010年代降低了R*。对货币政策有三个影响:较高的R*要求仔细监控何时停止限制;资产负债表政策可能会通过便利收益率影响R*,从而降低其效果;随着过量流动性的下降,按需弹性提供储量是最佳的。
当前的财政状况和高额债务水平凸显了制定财政可持续性计划的必要性,但自 2020 年以来,实际财政赤字数字和预测值持续扩大(图 1.C)。这意味着扩张幅度大于预期,财政整顿被推迟了几年。财政支持已经偏离了三 T 方法,三 T 方法将保证退出策略,并在冲击过去后实现整顿。相反,三 E 方法使整顿变得更加困难,并对债务前景产生负面影响。此外,更高的赤字会加剧本已很高的债务与 GDP 之比。在利率上升的环境下,发债成本高昂,再融资成本更高。这也使得已经紧张的市场中的整体金融资源更加昂贵。
疫情导致宏观经济基本面减弱 尽管2020年平衡因素使平均总体通胀率稳定在10.4%,但许多国家的核心通胀率(不包括食品和能源价格)上升。非洲尤其是前沿市场经济体的货币大幅贬值,部分原因是外部资金流动中断——包括汇款、外国直接投资、证券投资和官方发展援助。据估计,2020年财政赤字翻了一番,达到历史最高水平,占GDP的8.4%,导致债务负担加重,但预计2021年及以后将逐步整顿。逆周期宽松货币政策和财政刺激计划预计将支持非洲大陆的经济复苏。与疫情前水平相比,投资者情绪仍然疲软,2020年3月至6月疫情高峰期间发展中国家资本外逃的现象仅得到部分逆转。