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1974 年，智利开始实施持续经济自由化，这是近年来为数不多的几个例子之一。财政、汇率和货币政策的操纵或多或少是正确的（可能工资指数化除外），以确保自由贸易、不受限制的国内资本市场、快速的实际增长和稳定的货币。1976 年，阿根廷开始采取与智利类似的对外贸易和金融政策，并取得了一些初步成功。然而，到 1980 年，其经济自由化计划陷入严重困境。金融控制的丧失导致价格上涨、比索严重高估以及大量破产。1981 年，货币被迫贬值、价格通胀急剧上升以及负增长率。回归到更多的进口限制和对国内贸易和金融的更直接控制——就像大多数拉丁美洲国家一样——似乎是可能的。本文不分析整个自由化过程——从“受压制”经济向“自由化”经济的复杂过渡，这一术语用来描述发展中国家普遍存在的（但并非唯一存在的）货币、财政和对外贸易政策。本文的目标更为温和。在确定了全面自由化所必需的某些经济条件之后，本文将讨论当这些条件不满足时国家面临的问题：政府如何有效应对经济压制，同时避免过早走向全面自由化，就像阿根廷最近采取的一些政策（但不是全部）一样？智利和阿根廷之间最根本的区别似乎在于两国对财政政策的控制程度。在自由化进程的早期阶段，智利控制了政府支出，增加了税收，以至于国库账户开始出现大量现金盈余——1976 年至 1980 年间，盈余占国民生产总值的 1% 至 4%。同样重要的是，主要通过中央银行的贴现窗口和国有商业银行向工业和农业提供的大量信贷补贴在 1979 年几乎被取消。因此，货币体系所适应的“真实”政府账户从赤字转为盈余的情况已经不复存在。
如何管理受压抑的经济
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