但在 12 月 18 日,美联储叫停了刚刚开始的反弹。尽管美联储在 12 月的会议上按预期将利率下调了 25 个基点,但令投资者感到意外的是,美联储将 2025 年的降息预期从几个月前的四次下调至两次。在通胀在 10 月和 11 月小幅上升后,美联储主席杰罗姆·鲍威尔指出:“对于进一步降息,我们将期待通胀方面取得进一步进展。”受此影响,股价在本季度最后几周大幅下跌,不过大多数美国指数在 12 月整体仍表现良好,或许是受到主席鲍威尔的讲话的鼓舞:“美国经济表现非常非常好——远远好于全球同行。我们的经济前景相当光明。”