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¥ 3.0
主权债务重组和违约如何影响国际贸易？虽然债权国政府可能会在债务违约后实施商业制裁，但此类措施也会削弱违约政府的偿还能力，从而损害债券持有人的利益。在本文中，我们表明，国际和国内政治经济考虑是债权国对主权债务违约采取商业政策反应的关键决定因素。我们用一个独特的历史案例研究来说明这一论点：20 世纪 30 年代德国外债违约。我们根据广泛的档案资料，对围绕此次违约的债务清偿和商业谈判进行了原创叙述。我们的分析表明，德国违约导致债权国之间和债权国内部展开竞争，以优先获得德国的外汇资源。债权国政府对违约的德国采取了不同的贸易政策，这给各自的债券持有人带来了不同的结果。我们表明，每个债权国对于债务违约的商业反应取决于其对德国的经济影响力，以及其国内经济中各个利益集团的相对政治影响力。
20 世纪 30 年代德国债务违约的政治经济学
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