机构名称：
¥ 1.0
现有银行贷款的理由和关键评级驱动因素 Amreli Renewable Energy Private Limited (Amreli RE) 现有贷款的评级再次得到确认，这得益于该公司与 Gujarat Urja Vikas Nigam Limited (GUVNL；评级为“CARE AA；正面/CARE A1+”) 签订的长期购电协议 (PPA)，以及及时收到承购商的付款和超过 85 个月的运营记录。该评级还考虑到令人满意的项目尾期和强劲的流动性状况，以及相当于 2 个季度债务偿还的债务偿还准备金账户 (DSRA)。该评级的另一个优势在于，法国电力公司 (EDF) 集团通过其子公司 EDF Renouvelabels SA（前身为 EDF Energies Nouvelles (EDF EN)）持有该公司 50% 的共同所有权，该公司在全球拥有大量可再生能源资产，而其余 50% 的共同所有权由 Sitac 集团持有，该集团在印度实施和运营可再生能源项目方面有着良好的业绩记录。评级优势继续受到杠杆资本结构的影响，这反映在截至 FY24 末的总债务/EBITDA 为 5.54 倍以及发电容易受到风向和气候条件的影响。CARE Ratings 还指出，该资产的发电性能仍比设计的能源估算低约 20%。拟议银行贷款的理由和关键评级驱动因素为了对上述实体的拟议长期银行贷款进行评级，CARE Ratings 对 EDF-Sitac 集团的五个实体采用了综合评级方法。下述实体之间拟议的共同借款协议要求它们共同和分别负责偿还债务。该结构的实体包括：Sukavala 可再生能源私人有限公司（Sukavala RE）、Pipartoda 可再生能源私人有限公司（Pipartoda RE）、Raipar 可再生能源私人有限公司（Raipar RE）、Ratabhe 可再生能源私人有限公司（Ratabhe RE）和 Amreli RE，本文中称为 EDF-Sitac 限制集团（RG）。所有实体均提议将各个实体的剩余现金流集中起来，以弥补其中任何实体的债务偿还缺口。拟议的安排是不可撤销、无条件的，在评级债务工具的整个期限内有效，并以上述五个实体之间的交叉违约条款为特点。该 RG 运营着总容量为 164 兆瓦 (AC) 的风力发电厂，其银行设施的评级考虑了强劲的债务覆盖率指标，这反映在平均 DSCR 高于 1.30 倍和最低 DSCR 高于 1.25 倍。由于 (i) 贷款期限增加约 3 年 (ii) 利率降低约 40 个基点以及现金流池化（其中一个托管的短缺将由其他托管的盈余弥补），覆盖指标预计会有所改善。CARE Ratings 感到欣慰的是，拟议的再融资贷款的剩余期限仍将超过 4 年，从信用角度来看，这为贷款提供了保障。该评级还受到 GUVNL 整个 164 兆瓦容量的长期 PPA 以及及时收到承购商的付款以及该池超过 7 年的运营风力发电记录的支持。该评级的另一个优势是，法国电力公司 (EDF) 集团通过其子公司 EDF Renouvelabels SA（前身为 EDF Energies Nouvelles (EDF EN)）持有该公司 50% 的共同所有权，该公司在全球拥有大量可再生能源资产，其余 50% 的共同所有权由 Sitac 集团持有，该集团在印度实施和运营可再生能源项目方面有着良好的业绩记录。尽管如此，评级优势受到杠杆资本结构的影响，这反映在根据基准预测，2025 财年的总外债/EBITDA 超过 5.0 倍。由于现金流易受天气条件变化的影响，评级也受到限制。
Amreli 可再生能源私人有限公司（修订版）
主要关键词
相关文件推荐
