中国的房地产一直是其持续经济扩张的关键引擎。本文认为,即使在19次冲击之前,数十年的住房繁荣就引起了严重的价格错位和区域供求要求,因此调整了必要和不可避免的调整。我们利用新近可用的数据源来分析中国经济快速发展的供求条件。然后将失衡与其他经济体的基准进行比较。我们得出的结论是,该行业非常容易受到持续的总生长冲击的影响,例如Covid-19可能会构成。在我们的基线校准中,使用投入输出表,并考虑到住房结构和相关领域的占地面积非常大,对住房活动下降的调整可以轻松地从产出水平(在一年的一段时间内)减少5-10%的累积5-10%。