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¥ 7.0
投资者为贬值其遗留头寸的项目融资的动力减弱。我们将这种“资产过剩”形式化并研究其驱动因素。我们将我们的框架应用于气候银行关系,其中净零转型实际上给银行带来了一个困境:虽然环境创新可以带来利润,但其广泛传播可能会破坏遗留头寸的价值。使用有关环境产品和服务创新和传播的详细公司级数据,我们记录了资产过剩的存在,因为颠覆性环境技术的创新者(传播者)获得银行信贷的可能性比非颠覆性技术低约 5.9 个百分点(0.5 个百分点)。遗留头寸风险较小的个人投资者可以缓解整个经济范围内的资产过剩问题,从而促进技术转型。