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在利润和估值的转折点上有多个方面：鉴于其收购的完整整合，TSCS处于跨地理/部门交叉销售学习的拐点，我们看到运营杠杆转化为实质性的利润增长。我们将ROIC（税前）估计为16-17％，为16-17％，作为采集保费（分类为商誉/无形资产）拖放返回概况。我们估计收入在23-26财年以9％的复合年增长率增长，由ISC的强劲增长（CAGR）强劲增长（19％CAGR），并且NS的增长率很大（1HFY24抵消量增加的货运率下降）。运营利润率将在未来3年的运营杠杆后提高230bps，尤其是在SCS领域（SCS将在26财年贡献57％/67％的收入/EBITDA）。我们以SOTP为基础对电视进行评估，a）物流业务的价值为12xSep'25 ev/ebitda（c.inr 260/sh）和b）隐含的估值为29亿印度卢比，降低了其在TVS ILP（ILP 6/Sh）中的25.2％股权，以达到265/Sh的SEP'24TP，该估值是Anr 265/Sh的SEP'24TP，A潜在的23％，23％，23％，23％;我们估计未来3年的IRS潜力在ISCS LED运营利润增长上（可以为进一步的重新评估铺平道路）。
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