● 鲜血与宝藏：从维京人到现代的冲突经济学 《经济学人》邓肯·韦尔登评论 在所有人类活动中，战争是最不理性的。这要花一大笔钱。从苏丹的杀戮场到加沙的地道，它传播着死亡和痛苦。它通常是从 [...]
Research Review | 9 January 2026 | Tariffs and Trade Wars
关税转嫁到零售价格：衡量、替代和收缩通货膨胀梁白（伦敦国王学院）等人。 2025 年 12 月 进口关税在多大程度上转嫁给零售价格？对中美贸易战的现有估计存在一个谜团：已完全传导至美国边境价格，但似乎对零售价格没有影响。我们结合条形码 [...]
Will The Supreme Court Rule Against Trump’s Tariffs?
答案最早将于明天（1 月 9 日星期五）揭晓，届时高等法院预计将发布裁决，其中可能包括对特朗普总统全球关税的合法性做出裁决。悬而未决：数十亿美元关税退款的潜力，以及特朗普使用[...]的重大挫折
US Economy Expected To Cool In Q4, Based On Latest Nowcasts
根据 CapitalSpectator.com 编制的一组 GDP 即时预测的中值估计，在连续两个季度强劲增长之后，在即将发布的 2025 年第四季度报告中，美国经济产出有望放缓。预期的增长下调幅度很大，但根据当前的情况，不太可能引发衰退警告 [...]
Total Return Forecasts: Major Asset Classes | 5 January 2026
根据截至 12 月份的数据分析，全球市场指数 (GMI) 的长期预期年化总回报率前景保持稳定在 7% 以上。最近的预测相对稳定在这一水平，比上个月的预测小幅上升。 GMI 是主要资产类别（不包括现金）的市值加权组合，通过 [...]
● 波浪之下的网络：连接世界的脆弱电缆 洛杉矶书评萨曼斯·萨勃拉曼尼亚评论 大约二十年前，在国会关于网络中立性的辩论中，阿拉斯加参议员泰德·史蒂文斯将互联网描述为“一系列管道”。这句话立即成为一个模因，一个修辞遗迹 […]
Major Asset Classes | December 2025 | Performance Review
全球市场在 2025 年经历了波动，但当最后一笔交易于 12 月 31 日收盘时，基于一组 ETF，所有主要资产类别今年均录得收益。因此，到 2025 年，要超越被动型全球资产配置策略再次变得异常困难。对于 [...]
It’s Time To Deck The Halls, Raise A Glass, And Make A Quick Exit
随着我们的编辑引擎在今年剩余时间里关闭，《首都观察家》正逐渐进入假期模式。在精灵们计算完数据并统计市场恶作剧之后，我们将在 1 月 2 日星期五返回，回顾主要资产类别在 2025 年的表现。Buon Natale e Felice Anno Nuovo！
Will The Bond Market Help Keep Stocks Humming In 2026?
找出股市上涨或下跌的原因即使不是不可能，也是具有挑战性的，但利率下滑肯定是今年股市上涨的一个重要因素。 2026 年的一个关键问题：顺风会持续吗？考虑一下 10 年期国债收益率，鉴于其影响力，它可能是世界上最重要的利率 [...]
Macro Briefing: 22 December 2025
美国正在追捕与委内瑞拉有关的第三艘油轮，凸显两国之间的紧张局势不断升级。一名美国官员表示，美国海岸警卫队对这艘油轮的“积极追击”与一艘“受制裁的黑暗舰队船只有关，该船只是委内瑞拉非法逃避制裁的一部分”。 “它悬挂着一面虚假旗帜，并且 [...]
Best Of Book Bits 2025: Part II
这是我们对 2025 年出版的 Book Bits 专栏的年终回顾的第二部分，与上周的前奏相对应。阅读愉快！ ● 重新思考投资：超长期投资的简短指南 Charles D. Ellis 由出版商 (Wiley) 撰写的摘要 在短短 10 个简短、易懂且引人入胜的章节中，重新思考投资：关于超长期投资的非常简短的书 […]
Market Premium For 10-Year Yield Holding Near 2-1/2 Year Low
根据 CapitalSpectator.com 运行的三个模型的平均估计，10 年期国债收益率的市场溢价继续与“公允价值”估计之间存在微小差距。根据使用月度数据的分析，更新后的估计表明，11 月份 10 年期国债收益率的交易价格比公允价值高出约 18 个基点。当前 [...]
Macro Briefing: 19 December 2025
美国劳工部劳工统计局表示，11 月份美国消费者通胀年度增速放缓幅度超出预期。总体 CPI 同比上涨 2.7%，核心 CPI 跌至 2.6%，创四年来新低。一些分析师对这些数字提出了质疑，理由是 [...]
Foreign Bonds On Track To Outperform US Fixed Income In 2025
与 2025 年外国股市的强劲走势相呼应，美国以外的债券市场也将迎来美好的一年。使用一组 ETF 追踪主要国际固定收益证券，截至周三收盘（12 月 17 日），其表现全面优于流行的美国基准。今年领先的离岸表现行业：发行的政府债券[...]
Weak Payrolls Trend Highlights Emerging Risk For The Economy
延迟的就业报告终于发布了，但消息充其量是好坏参半。劳工部表示，10 月和 11 月招聘人数出现大幅波动。纵观每月的波动性，我们会发现招聘正在放缓，放缓的速度给 2026 年初的经济前景敲响了警钟。让我们开始 […]
Macro Briefing: 17 December 2025
美国劳工部报告称，继 10 月份大幅下滑后，11 月份美国就业人数温和反弹。 10 月份的下滑主要是由于联邦政府雇员在接受特朗普政府 DOGE 计划的收购后离职。与此同时，失业率升至4.6%，创四年新高。 “美国经济正陷入招聘衰退，”[...]
Risk-On Market Signals Persist Ahead Of US Economic Reports
本周美国经济报告继续公布，其中包括 11 月份的两项重要更新：非农就业报告和消费者通胀报告。分析师将密切关注市场的反应。截至周一收盘（12 月 15 日），评估情绪的几个大局指标继续表明风险偏好。从最近的历史来看，趋势仍然是积极的 [...]
Macro Briefing: 16 December 2025
12 月份美国房屋建筑商信心小幅上升，但仍反映出对市场前景的负面情绪。本月新建单户住宅的建筑商信心为 39，远低于中性的 50 大关。 NAHB 首席经济学家 Robert 表示：“近期的宽松货币政策应该有助于改善 2026 年初的建筑商贷款条件。”
