Economic Policy Uncertainty Hits Record High
即使可能进行修订，但仍然非常出色。 vix降低了，高收益信用率上升。 这是同一时期（BOFA）高收益公司债券的信用风险差异的图片：
来自彭博社：总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的政府将智能手机，计算机和其他电子产品免于其所谓的互惠关税，这代表了包括苹果公司（Apple Inc.）和Nvidia Corp.在内的全球技术制造商的重大缓刑。美国海关和边境保护局周五下旬发布的排除条款，通过将产品排除在特朗普的[…]
否是/否。是的。将U.Michigan调查与SF新闻情绪指数和会议委员会进行比较：图1：U.Michigan经济情绪（蓝色），会议委员会信心指数（Brown），SF美联储新闻情绪指数（浅绿色），所有贬低和分割为标准偏差2021M01M01-2025M02。 April U.Mich。观察是初步的；通过[…]
Retail Egg Prices Up, Wholesale Down for Now – Forecasts Up
2025年的鸡蛋危机尚未结束 - 考虑到进口鸡蛋的关税会发生什么？图1：十二个鸡蛋，零售，$（蓝色，左日志尺度），2月的ERS预报（浅蓝色倒三角），ERS预测3月（Blue Square），PPI，用于大鸡蛋N.S.A. （棕色，右日志比例），[…]
Inflation Expectations Explode, Sentiment Collapses (U. Michigan)
今天的初步数据：图1：一年的通货膨胀期望，％（蓝色，左规模）和经济情绪（棕褐色，右尺度）。特朗普政府用橙色阴影表示。资料来源：密歇根大学。劣化集中在期望而不是当前条件上。这是（初步）对未来条件的期望，与会议委员会和纽约州和纽约州相比[…]
率降低，但不如2024年中期下降。图1：标题CPI（蓝色），Core CPI（棕色）的瞬时通胀，Per eeckhout（2023），t = 12，a = 4。资料来源：BLS通过Fred和作者的计算。
Expect Drops in Interest Rates
截至今天的收益率曲线看起来像这样：EHT表示，在6个月内，6个月的国库收益率将为3.77％，而目前的4.17％则为3.77％。也就是说，产量将低40桶。这表明在接下来的六个月内接近2次……
两个观察结果：（1）今天低迷的市场赔率已经反弹，（2）尽管经济衰退的定义在两个市场上是不同的，但在两个平台（Kalshi，Polymarket）之间的赔率非常相似。 如果NBER在2025年宣布峰值或连续两个季度，则付款，[…]
Grocery Prices Continue to Rise, as Forecast Path Steepens
今天发行的CPI发行：图1：CPI在家中的食品（黑色），USDA经济研究服务局（USDA经济研究服务局（USDA）1月份（蓝色广场），2月（红色三角形），从3月开始（绿色倒三角），按日志规模。资料来源：BLS通过Fred，ERS，作者的计算。请注意，USDA ERS预测是基于时间序列分析的预测。它没有[…]
我看到反复提及此断言。 As Jason Furman points out, relative to “Liberation Day” announcement, he didn’t, insofar as the increase in tariffs on Chinese goods rose from 54% to 125% even as reciprocal tariffs were delayed 90 days, thus pushing up the effective tariff rate (with no quantity response) to essentiall
Alternative Business Cycle Indicators: Coincident Index, VMT, Early Benchmark NFP
重合指数增长从2月的4.1％m/m AR减少到1.7％。图1：隐含非耕作工资早期基准（NFP）（大胆的蓝色），平民就业调整了平滑的人口控制（大胆的橙色），制造业生产（红色），个人收入（不包括Ch.2017 $（BOLD GREEN）的当前转移的个人收入（真实零售销售），真实的零售销售（黑色），车辆Miles Travel（TAN）和CONCINTE INDEX INDEX INDEX INDEX IN INDEX IN INDEX IN CH.2017 $ []
The Recession Start Predicted (Post-Pause)
在2025年经济衰退的赔率下降到90天停顿后的69％降至54％，但预测的经济衰退的开始并没有太大变化。从2025H1开始的衰退52％。公告缺乏改变可能并不令人惊讶[…]
A Real-Time US Effective Tariff Rate Measure
来自PawełSkrzypczyński，“美国的平均有效关税率”：[此页]在2025年在Yale估算此速度的耶鲁大学估算了美国平均有效关税率的历史数据。美国海关税收收入数据发表在每月国库报表中，其中[…]
*Micro* becomes *Macro* and Macro-Financial Interactions
gianluca benigno指出，大量和普遍的关税将具有刺激性的宏观含义，这些宏观含义会使去杠杆化和r **的下降（我的话）反馈循环。资料来源：G。Benigno（2025）。 10年的收益率正在激增，因此一些差异正在陡峭。图1：10yr-3mo国库期限（蓝色，左尺度），10yr-2yr的国库期限[…]
Stay Tuned for Dollar Share of World FX Reserves
Miran等。想要结束高昂的特权和美元作为安全资产的作用。图1：美元储备作为分配的储量的份额（浅蓝色），美元储备以及60％的未分配储量（大胆的深蓝色）。特朗普选举以结束行政管理浅橙色。资料来源：IMF Cofer和作者的计算。在特朗普[…]
The Yield Curve: Steepening *and* Inverting
时间序列，用于3M10，2S10，以及1yr-FFR Spriz Miller（2019）在1个月的地平线上识别为Max Auroc Auroc衰退预测指标。图1：10yr-3mo国库期限（蓝色，左尺度），10年2岁的国库期（红色，左标），1yr-fed Funds（浅绿色），全部以％为百分比，近距离（绿色，右尺度）。资料来源：财政部，CBOE通过[…]
Conference: “Global Shocks, Macroeconomic Spillovers and Geopolitical Risks: Policy Challenges”
Here today: EC-CEPR-JIE conference, 7-8 April 2025, European Commission, Brussels Opening Remarks: Geraldine Mahieu (Director Investment, growth and structural reforms, DG ECFIN, European Commission) Session I: “Globalization and Global Shocks”, Chair: Bjorn Dohring (DG ECFIN) “Global Supply Chain D
