FT-Booth GDP Forecast for 2025: 1.6%
这是第 4 季度/第 4 季度，如 9 月份的调查结果所示。图 1：GDP（黑色粗体）、FT-Booth 9 月调查中位数（红色三角形）、10/90 百分位区间（灰色 +）、9/1 的 GDPNow（浅蓝色方块）和 2023-24 趋势（黄绿色），全部以 bn.Ch.2017$ SAAR 为单位。资料来源：BEA 2025 年第二季度第三次发布/年度基准修订、FT-Booth 9 月调查、亚特兰大联储以及作者的计算。 [...]
Nowcasting Private NFP for September
截至周五，我们将没有私人NFP的BLS系列。我们可以使用ADP-Stanford数字实验室系列（在不利的一面错过了共识），我认为答案是肯定的……而不是。正如其他观察家所指出的那样，ADP和BLS系列的月份相关性很低。但是，四分之一的季节相当[…]
September Private Nonfarm Payroll Employment According to ADP
由于我们不会在星期五获得BLS 9月的数字，所以这就是我们所拥有的。图1：BLS私人非农业工资工作，八月发行（蓝色），隐含的初步基准修订（浅蓝色），ADP-Stanford Digital Lab August版本（粉红色），ADP-Stanford Digital Lab Sunsel（Bold Red），彭博社共识，通过在August Adp Adp […]
Confirmed: Uncertainty about Trade Policy Rises
在第232条（“国家安全”）对浴室洗手盆，软垫家具和一些药品的关税之后，来自Baker，Bloom和Davis以及Caldara等人。图1：来自Baker，Bloom和Davis的EPU贸易（蓝色，左规模），以及Caldara等人的贸易政策不确定性。 （红色，正确的比例）。资料来源：policyunclentyty.com和iacoviello.com。如果[…]
Trump Shock on GDP vs. “Core GDP” Trajectories
依靠GDP可能会给恢复势头带来误导性的印象。图1：GDP（Bold Black），2023-24随机趋势（灰色），GDPNOW（9/26）（浅蓝色正方形），St. Louis Nowcast（9/26）（9/26）（橙三角形），IMF WEO（IMF WEO（7月）（绿色圆圈）。资料来源：亚特兰大美联储，圣路易斯美联储，国际货币基金组织世界经济前景，7月更新，作者的计算。一个人可能被诱惑[…]
Guest Contribution: “Do Voters Pursue Their Economic Self-Interest?”
今天，我们介绍了哈佛大学肯尼迪政府学院Harpel教授杰弗里·弗兰克尔（Jeffrey Frankel）撰写的来宾帖子，曾是白宫经济顾问委员会的成员。 Project Syndicate发布了一个较短的版本。 2025年9月28日 - 随着美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的[…]
In Search of the Section 232 (National Security) Report on Bathroom Vanities
这是我在工业安全局/商务部网站上发现的内容：相比之下，这是（长期延迟）关于汽车对汽车的未完成第232条提议的关税的（长期延迟）报告。
Guest Contribution: “Does the Zillow rent measure help predict CPI rent inflation?”
今天，我们很幸运地介绍了N. Kundan Kishor（威斯康星大学 - 米尔沃基大学）撰写的来宾帖子。 租金措施之间的差异在-19大流行期间，租金通货膨胀量的不同措施之间出现了很大的差距。 Zillow观察到的租金指数（ZORI）在2022年初的年度通货膨胀率约为15％，但[…]
EPU Spikes: Government Shutdowns vs. 9/11, Lehman, “Bleach”, “Liberation Day”
我想知道政府关闭期间衡量经济政策不确定性会发生什么。实际上，EPU（由Baker，Bloom和Davis Index衡量）上升，但平均而言，诸如Covid-19/“ Bleach”建议和“解放日”之类的事件的平均增加。图1：EPU（蓝色），EPU（红色）的七个集中移动平均线。宽[…]
“What to know about Trump’s new pharmaceutical tariff plan”: That We Don’t Know Anything
确实，您阅读了“ The Hill”文章，您实际上一无所知。根据一位前联邦贸易官员的说法，执行此类指令并不简单，尤其是在美国需要设施开发的规定“您如何实施这一规定？您如何确保当时这很明显[…]
What Exactly Happened to the Dollar around “Liberation Day”: Illiquidity vs. No-Confidence
有人认为，同时的美元下降和国库收益率的增量归因于流动性问题，因为在价格敏感的国库持有人份额上升的背景下进行了重新审查。其他人则是远离关税不确定性刺激的美元资产的飞行（请参阅此处的讨论）。这是人们知道的图片，[…]
Growth Reliance on the Tech Spending Boom
两张有趣的图片。首先，美国GDP增长对技术支出的依赖。资料来源：DB，2025年9月24日。第二，来自经合组织的经济前景临时报告（2025年9月）。资料来源：经合组织，《经济前景临时报告》（2025年9月），图9。由于CPI自2021年1月以来上涨了约23％，因此LSEG前技术指数具有[…]
没有什么比100％的（品牌？）制药的关税来促进EPU贸易图1：EPU贸易类别（左规模，蓝色），贸易政策不确定性指数（红色，右尺度）。资料来源：policyunclentyty.com，matteoiacoviello.com。
Douglas Holtz-Eakin on Trade and the Future of the Global Economy
在2025年10月2日，星期四，在与我自己和亚伦·齐泽尔斯伯格（Aaron Zitzelsberger）（WEDC）的讨论中，由UW麦迪逊大学亚历山大·汉密尔顿学会（UW Madison）赞助。位置TBD，在此处注册电子邮件列表以获取公告（以及此帖子上的更新）。道格拉斯·霍尔茨·埃克（Douglas Holtz-Eakin）曾任国会预算办公室主任（2003-05），[…]
U.Michigan指数从初步修订。图1：U.Michigan经济情绪（蓝色），会议委员会信心指数（Brown），盖洛普信心（Gallup Custrus）（绿色），所有这些都被标准偏差2021M01-2025M02贬低和分裂。资料来源：Umichigan，Gallup，会议委员会和作者的计算。期望也下降了。
在8月的个人收入中，我们有以下关键指标的图片，然后是NBER的商业周期约会委员会（BCDC）。与其他指标相比，个人收入的前电流转移和就业权重更大。图1：隐含的NFP初步基准修订（粗蓝色），平滑人口控制的平民就业，3个月以3个月为中心移动[…]
Wisconsin Hammered by Tariffs?
是的，如果费城喂养早期基准更接近右边。图1：A面板A：平均有效关税率，％（黑色），面板B：Wisconsin nonFarm薪资从CES（蓝色）（蓝色），隐含的初步基准修订（Bold Tan），早期基准（Bold Green），QCEW，QCEW涵盖了就业，季节性地调整了作者的季节调整，由作者使用几何X-13，此外还通过添加97,000 [] <...]
The Safety of the Nation Depends on … Upholstered Furniture and Bathroom Vanities
总统援引第232条的国家安全关税。来自纽约时装：美国将开始对进口的厨柜，浴室梳妆台和相关产品征收50％的关税，并对进口的装饰家具的30％关税………征收关税将根据一项国家安全法，称为[…]
