This is the End and a New Beginning
我已经思考这个问题有一段时间了。在几乎每天都写这个博客的 21 年里，我决定不再在博客上写每日更新。但是，经济数据“IV”仍然在我的怀里，我将在每周结束时写一份每周经济摘要（通过时事通讯 - 见下文）。这将由三部分组成：下周经济数据一览表、上周数据回顾以及当前主题评论。我通常每周写 4 到 6 次房地产通讯（这仍然是我的主要关注点）。感谢您这些年来阅读博客！我希望它有用且内容丰富。感谢多年来所有帮助过我的人。特别感谢我的朋友坦塔；我非常想念她。最棒的是。每周更新将在这里：房地产通讯（每周发布 4 到 6 次）在这里：
周末：• 2026 年 1 月 11 日当周时间表周一：• 无重大经济数据发布。来自 CNBC：盘前数据和彭博期货 标准普尔 500 指数期货下跌 16 点，道指期货下跌 104 点（公允价值）。上周油价上涨，WTI 期货价格为每桶 59.37 美元，布伦特原油期货价格为每桶 63.60 美元。一年前，WTI 油价为 77 美元，布伦特原油价格为 80 美元，因此 WTI 油价同比下跌约 24%。这是来自 Gasbuddy.com 的全国汽油价格图表。全国价格为每加仑 2.74 美元。一年前，价格为每加仑 3.03 美元，因此汽油价格同比下降了 0.29 美元。
Hotels: Occupancy Rate Increased 4.4% Year-over-year
2025 年酒店入住率疲弱。年初很难判断，因为一月初的旅游总是疲软。来自 STR：截至 1 月 3 日当周的美国酒店业绩 根据 CoStar 截至 1 月 3 日的最新数据，美国酒店业报告了积极的同比比较。 ...2025 年 12 月 28 日至 2026 年 1 月 3 日（与 2024 年和 2025 年可比周相比的百分比变化）：• 入住率：50.5% (+4.4%)• 日均房价 (ADR)：175.47 美元 (+3.4%)• 每间可用客房收入 (RevPAR)：88.65 美元 (+7.9%) 强调下图显示了季节性模式使用四周平均值查看酒店入住率。点击图表查看大图。红线代表 2026
Schedule for Week of January 11, 2026
本周的主要报告是 12 月 CPI、现房销售和 11 月零售销售。此外，还将发布 9 月和 10 月的新屋销售。对于制造业，将发布 12 月工业生产报告以及 1 月纽约和费城联储制造业调查。----- 1 月 12 日星期一 ----- 没有安排重大经济数据发布。----- 1 月 13 日星期二 ----- AM 6:00：12 月 NFIB 小企业乐观指数。8:30 AM：美国劳工统计局 12 月消费者价格指数。共识是CPI上涨0.3%，核心CPI上涨0.3%。市场普遍认为 CPI 同比上涨 2.7%，核心 CPI 同比上涨 2.7%。 10:00 AM：人口普查局公布的 9 月和 10
The "Home ATM" Mostly Closed in Q3
今天，在计算风险房地产时事通讯中：“家庭 ATM”在第三季度基本关闭 简要摘录：在房地产泡沫期间，许多房主以他们认为的房屋净值为抵押大量借贷 - 戏称其为“家庭 ATM” - 这导致了随后的房地产泡沫破裂，因为当房价下跌时，许多房主的房屋资产为负值。 ...这是今天发布的美国联邦储备委员会金融账户抵押贷款债务季度增长 - Z.1（有时称为资金流量报告）。 20 世纪 00 年代中期，与房地产泡沫相关的抵押贷款债务大幅增加。2025 年第三季度，抵押贷款债务增加了 1080 亿美元，与第二季度的 1080 亿美元持平。请注意，随着不良销售（取消抵押品赎回权和卖空）消除了大量债务，抵押贷款债务已连
Fed's Flow of Funds: Household Net Worth Increased $6.1 Trillion in Q3
美联储今天发布了 2025 年第三季度资金流量报告：美国金融账户。 2025 年第三季度，家庭和非营利组织的净资产增至 181.6 万亿美元。直接和间接持有的企业股权价值增加了 5.5 万亿美元，房地产价值减少了 0.3 万亿美元……2025 年第三季度家庭债务年增长率为 4.1%。消费信贷年增长率为 2.3%，而抵押贷款债务（不包括冲销）年增长率为3.2%。单击图表查看大图。第一个图表显示家庭和非营利组织净资产占 GDP 的百分比。第三季度净资产增加 6.1 万亿美元。净资产占 GDP 的百分比在第三季度有所增加，但仍低于 2021 年的峰值。这包括房地产和金融资产（股票、债券、养老金储备、
Newsletter: Housing Starts Decreased to 1.246 million Annual Rate in October
今天，计算风险房地产通讯：10 月份新屋开工量年率下降至 124.6 万套，简要摘录： 注：人口普查局仍在追赶。他们今天发布了 9 月和 10 月的开工数据，但我们仍然缺少 11 月的数据......第三张图显示了 2024 年（蓝色）和 2025 年（红色）之间总开工率的月度比较。与 2024 年 10 月相比，10 月份总开工率下降了 7.8%。年初至今 (YTD) 开工率与 2024 年同期相比下降了 0.7%。单户家庭开工率年初至今下降了 7.0%，多户住宅今年迄今上涨 18.0%。文章中还有更多内容。
Housing Starts Decreased to 1.246 million Annual Rate in October
来自人口普查局：许可证、开工和竣工房屋开工：10 月份私人住房开工量经季节调整后的年率为 1,246,000 套。这比 9 月份修正后的预测值 1,306,000 人低 4.6%，比 2024 年 10 月的预测值 1,352,000 人低 7.8%。 10 月份单户住宅开工率为 874,000 套；这比 9 月份修正后的数字 829,000 增加了 5.4%。 10 月份拥有 5 个及以上单元的建筑单元数量为 347,000 套。 建筑许可证：10 月份获得建筑许可证授权的私人住房单元经季节调整后的年增长率为 1,412,000 套。这比 9 月份修正后的 1,415,000 人的增长率低
Comments on December Employment Report
12 月就业报告中的总体就业人数略低于预期，但 10 月和 11 月的就业人数下调了 76,000 人。失业率降至4.4%。早前：12月就业报告：5万个就业岗位，失业率4.4%优质（25至54岁）参与率由于整体参与率受到周期性（经济衰退）和人口（人口老龄化、年轻人在校学习）原因的影响，这里是关键工作年龄组的就业人口比例：25至54岁。 12月54岁的参与率与11月的83.8%持平，为83.8%。25岁至54岁的就业人口比例从上月的80.6%上升至80.7%。两者均较近期峰值略有下降，但仍接近本世纪最高水平。平均每小时工资该图显示了当前所有私人雇员“平均每小时收入”的名义同比变化。就业统计（CE
December Employment Report: 50 thousand Jobs, 4.4% Unemployment Rate
来自劳工统计局：就业形势 美国劳工统计局今天报告称，12 月份非农就业总数（+50,000）和失业率（4.4%）变化不大。食品服务和饮酒场所、医疗保健和社会援助领域的就业继续呈上升趋势。零售业失去就业机会……10月份非农就业人口总数的变化下调了68,000人，从-105,000下调至-173,000，11月份的变化下调了8,000，从+64,000下调至+56,000。经过这些修订，10 月和 11 月的就业人数合计比之前报告的减少了 76,000 人。添加了强调点。点击图表查看大图。第一个图表显示了自 2021 年 1 月以来每月新增的工作岗位。12 月总就业人数增加了 5 万人。私人就业人
Friday: Employment Report, Housing Starts, Flow of Funds
注：抵押贷款利率来自 MortgageNewsDaily.com，适用于顶级情况。周五：• 美国东部时间上午 8:30：12 月就业报告。共识是增加 55,000 个就业岗位，失业率降至 4.5%。• 上午 10:00：9 月和 10 月新屋开工。 • 上午10:00：密歇根大学消费者信心指数（1 月份初步） • 中午12:00：来自美联储的美国第三季度资金流量账户。
美国东部时间周五上午 8:30，美国劳工统计局将发布 12 月份就业报告。共识是增加55,000个就业岗位，失业率降至4.5%。 11 月份新增就业岗位 64,000 个，失业率为 4.6%。 高盛：我们预测 12 月份就业人数增加 7 万人（共识为 5.5 万），失业率降至 4.5%（共识为 4.5%）。 ...我们预计失业率将小幅降至 4.5%，因为 11 月份失业率升至 4.6%，很大程度上反映了联邦政府工作人员在政府关门期间休假的影响。美国银行强调：12 月 NFP 可能会稳定升至 7 万（私人：7.5 万），高于市场普遍预期。自 10 月份以来，首次申请失业救济人数仍然较低，持续申请
Wholesale Used Car Prices Increased Slightly in December; Up 0.4% Year-over-year
今天来自曼海姆咨询公司：曼海姆二手车价值指数：2025 年 12 月趋势曼海姆二手车价值指数 (MUVVI) 升至 205.5，反映出二手车批发价格（根据混合、里程和季节性调整）较 2024 年 12 月上涨 0.4%。12 月指数环比上涨 0.1%。点击图表查看大图。Manheim Consulting 的该指数基于 Manheim 美国拍卖会上所有已完成的销售交易。Manheim 指数显示二手车价格在 12 月份有所上涨（经季节调整），同比上涨 0.4%。
Trade Deficit Decreased to $29.4 Billion in October
美国人口普查局和经济分析局报道：美国人口普查局和美国经济分析局今天公布，10月份商品和服务赤字为294亿美元，较9月份修正后的481亿美元减少188亿美元。10月份出口为3020亿美元，比9月份出口增加78亿美元。 10 月份进口额为 3,314 亿美元，比 9 月份进口额减少 110 亿美元。强调部分已添加 点击图表查看大图。10 月份出口增加，进口减少。出口同比增长12%；进口量同比下降 4%。今年早些时候，由于进口商争先恐后地规避关税，进口量急剧增加。第二张图显示了美国的贸易逆差，有石油和没有石油。蓝线是总逆差，黑线是石油逆差，红线是不包括石油产品的贸易逆差。注意，石油产品的净出口为正，
Weekly Initial Unemployment Claims Increase to 208,000
美国劳工部报道：截至 1 月 3 日当周，经季节性调整的初请失业金人数预申请人数为 208,000 人，较前一周的修正水平增加 8,000 人。上周的水平从 199,000 上调了 1,000 至 200,000。 4 周移动平均线为 211,750 点，较上周修正平均线减少 7,250 点。这是该平均值自 2024 年 4 月 27 日 210,250 以来的最低水平。前一周的平均数从 218,750 人上调了 250 人，至 219,000 人。添加了重点。下图显示了自 1971 年以来每周申领失业金人数的 4 周移动平均值。点击图表可查看大图。图表上的虚线是当前 4 周平均值。四周平均每
Thursday: Trade Deficit, Unemployment Claims
注：抵押贷款利率来自 MortgageNewsDaily.com，适用于顶级情景。周四：• 美国东部时间 8:30，人口普查局发布 11 月贸易平衡报告。共识是贸易赤字为 594 亿美元。美国 9 月份贸易逆差为 528 亿美元。 • 同样在上午 8:30，将发布首次每周失业救济金申请报告。共识是 20.5 万，高于 19.9 万。
1st Look at Local Housing Markets in December
今天，在计算风险房地产时事通讯中：12 月当地房地产市场一探究竟摘要：去年（2025 年）现有房屋销售数量可能是 1995 年以来的最低水平。即将接近！即使销售额超过 2024 年，这也将是自 1995 年以来销售额最低的两个年份。销售额将比房地产泡沫破裂期间的任何一年更糟糕。大多数读者可能不记得 1995 年，但我记得！ 95 年，如果我去参观开放日，我常常是全天唯一来参观的人。只有我和蟋蟀。12 月份的销售主要是 10 月和 11 月签订的合同，10 月和 11 月抵押贷款利率平均为 6.25% 和 6.24%（低于 11 月成交销售）。 ... 12 月份，这些早期报告市场的销售额同比增
ISM® Services Index Increased to 54.4% in December
（经许可发布）。 ISM® 服务指数为 54.4%，高于上月的 52.6%。就业指数从48.9%升至52.0%。注：50以上为扩张，50以下为收缩。来自供应管理协会：2025 年 12 月服务业 PMI® 为 54.4% ISM® 服务业 PMI® 报告美国采购和供应高管在最新的 ISM® 服务业 PMI® 报告中表示，12 月份服务业的经济活动继续扩张。服务业 PMI® 的读数为 54.4%，以积极的姿态结束 2025 年，连续第 10 个月处于扩张区间，也是年度最高读数。该报告由供应管理协会 (ISM®) 服务业调查委员会主席、CPSM、CSCP 史蒂夫·米勒 (Steve Miller)
