Part 2: Current State of the Housing Market; Overview for mid-November 2025
今天，计算风险房地产时事通讯：第 2 部分：房地产市场现状； 2025 年 11 月中旬概述简要摘录：昨天，第 1 部分：房地产市场现状； 2025 年 11 月中旬概览 我回顾了房屋库存和销售情况。我指出，今年现房的关键情况是库存急剧增加，而今年迄今为止的销量与去年相比略有下降（2024 年的销量是 1995 年以来的最低水平）。这意味着价格面临压力。在第二部分中，我将关注房价、抵押贷款利率、租金等......8 月份凯斯-希勒国家指数同比增长 1.5%，9 月报告中的同比情况可能与 8 月份大致相同（基于其他数据）......1 月份报告中，凯斯-希勒国家指数上涨 4.2%，2 月份上涨
Thursday: No Weekly Claims or CPI Data
政府即将重新开放，统计机构将发布新的时间表。由于数据尚未收集，十月份就业和消费者物价指数报告可能永远不会发布。注：抵押贷款利率来自 MortgageNewsDaily.com，适用于顶级情况。周四（红色不会发布）；• 美国东部时间上午 8:30，将发布首次每周失业救济申请报告。• 上午 8:30，美国劳工统计局 (BLS) 发布 10 月份消费者价格指数。
Part 1: Current State of the Housing Market; Overview for mid-November 2025
今天，计算风险房地产时事通讯：第 1 部分：房地产市场现状； 2025 年 11 月中旬概述简要摘录：这份 11 月中旬概述由两部分组成，提供了当前房地产市场的快照。请注意，由于政府关闭，我们丢失了一些关键数据，例如新屋开工和新屋销售。然而，大多数其他住房数据，如现房库存和房价，都可以从私人渠道获得。br />今年现房的关键故事是库存大幅增加，而销售量与去年相比略有下降（2024 年的销售量是 1995 年以来的最低水平）。这意味着价格面临压力（尽管不会出现大规模的不良销售浪潮）。现在看来，到 2025 年底，全国现有房价将同比下降。...Realtor.com 在 2025 年 10 月住房
MBA: Mortgage Applications Increase in Latest Weekly Survey
来自 MBA：最新 MBA 每周调查中的抵押贷款申请增加根据抵押贷款银行家协会 (MBA) 截至 2025 年 11 月 7 日当周的每周抵押贷款申请调查数据，抵押贷款申请较一周前增长 0.6%。市场综合指数（衡量抵押贷款申请量的指标）经季节性调整后较一周前增长 0.6%。未经调整的基础上，该指数较前一周下跌1%。再融资指数较前一周下降 3%，较一年前同周上涨 147%。经季节性调整的采购指数较一周前上升 6%。未经调整的购买指数较前一周上升3%，较一年前同周高出31%。MBA副总裁兼副首席经济学家JoelKan表示：“尽管抵押贷款利率略有上升，但购买申请本周增加了近6%，达到9月以来的最强增
Thursday: No Unemployment Claims
注：抵押贷款利率来自 MortgageNewsDaily.com，适用于顶级情况。周四：• 美国东部时间上午 8:30 首次每周失业救济金申请报告将不会发布。
Wednesday: ADP Employment, ISM Services, Report on Household Debt and Credit
注：抵押贷款利率来自 MortgageNewsDaily.com，适用于顶级情况。周三：• 美国东部时间上午 7:00，抵押贷款银行家协会 (MBA) 将发布抵押贷款购买申请指数结果。• 上午 8:15，公布 10 月份 ADP 就业报告。该报告仅适用于私人工资单（非政府）。市场普遍认为就业岗位将增加 25,000 个，而 9 月份则减少 32,000 个。• 上午 10:00，公布 10 月份 ISM 服务业指数。共识是从 50.0 升至 51.0。• 上午 11:00，纽约联储：第三季度家庭债务和信贷季度报告
Wednesday: ADP Employment, ISM Services, Report on Household Debt and Credit
注：抵押贷款利率来自 MortgageNewsDaily.com，适用于顶级情况。周三：• 美国东部时间上午 7:00，抵押贷款银行家协会 (MBA) 将发布抵押贷款购买申请指数结果。• 上午 8:15，公布 10 月份 ADP 就业报告。该报告仅适用于私人工资单（非政府）。市场普遍认为就业岗位将增加 25,000 个，而 9 月份则减少 32,000 个。• 上午 10:00，公布 10 月份 ISM 服务业指数。共识是从 50.0 升至 51.0。• 上午 11:00，纽约联储：第三季度家庭债务和信贷季度报告
Lawler: Single-Family Rent Trends at INVH and AMH
今天，在《房地产通讯》中：劳勒：INVH 和 AMHB 的单户租金趋势 简要摘录：住房经济学家汤姆·劳勒 (Tom Lawler) 的一些数据和评论：下表显示了 Invitation Homes (INVH) 和 American Homes 4 Rent (AMH) 这两家从事单户租赁业务的上市公司报告的单户租金趋势。
Lawler: Single-Family Rent Trends at INVH and AMH
今天，在《房地产通讯》中：劳勒：INVH 和 AMHB 的单户租金趋势 简要摘录：住房经济学家汤姆·劳勒 (Tom Lawler) 的一些数据和评论：下表显示了 Invitation Homes (INVH) 和 American Homes 4 Rent (AMH) 这两家从事单户租赁业务的上市公司报告的单户租金趋势。
今天，在《房地产通讯》中：房价与收入简要摘录：我们想要遵循的指标之一是房价与收入的比率。不幸的是，大多数收入数据的发布都明显滞后，并且总是存在关于使用哪些收入数据的问题（平均总收入受到少数人收入的影响）。对于房价的关键衡量指标（例如 Case-Shiller），我们有指数，而不是实际价格。但我们可以构建房价指数与某种收入衡量标准的比率。 ...该图使用年终 Case-Shiller 房价指数 - 以及人口普查局提供的截至 2024 年的名义家庭收入中位数。预计 2025 年收入中位数年增长率为 4%。按此衡量，房价比泡沫峰值低 3%，比近期峰值低约 9%。文章中还有更多内容。
今天，在《房地产通讯》中：房价与收入简要摘录：我们想要遵循的指标之一是房价与收入的比率。不幸的是，大多数收入数据的发布都明显滞后，并且总是存在关于使用哪些收入数据的问题（平均总收入受到少数人收入的影响）。对于房价的关键衡量指标（例如 Case-Shiller），我们有指数，而不是实际价格。但我们可以构建房价指数与某种收入衡量标准的比率。 ...该图使用年终 Case-Shiller 房价指数 - 以及人口普查局提供的截至 2024 年的名义家庭收入中位数。预计 2025 年收入中位数年增长率为 4%。按此衡量，房价比泡沫峰值低 3%，比近期峰值低约 9%。文章中还有更多内容。
Light Vehicle Sales Decreased to 15.3 Million SAAR in October; Lowest in 15 Months
Omdia 报告称，按季节性调整后的年度基础 (SAAR) 计算，10 月份轻型汽车销量为 1,530 万辆。 10月美国轻型车销量同比下降4.5%； 1,530 万辆 SAAR 为 15 个月以来的最低水平（付费网站）由于纯电动汽车的交付量下降且大多数细分市场出现下滑，10 月份的需求跌至长期低点，经季节性调整后的年增长率为 1,530 万辆。这比 9 月份的销量下降了 6.7%，比 2024 年 10 月下降了 5%。点击图表查看大图。该图表显示了自 2006 年 BEA（蓝色）到 10 月份的轻型汽车销量（来自 Omdia 的红色）。3 月和 4 月汽车销量超过 1700 万辆 SAAR
Light Vehicle Sales Decreased to 15.3 Million SAAR in October; Lowest in 15 Months
Omdia 报告称，按季节性调整后的年度基础 (SAAR) 计算，10 月份轻型汽车销量为 1,530 万辆。 10月美国轻型车销量同比下降4.5%； 1,530 万辆 SAAR 为 15 个月以来的最低水平（付费网站）由于纯电动汽车的交付量下降且大多数细分市场出现下滑，10 月份的需求跌至长期低点，经季节性调整后的年增长率为 1,530 万辆。这比 9 月份的销量下降了 6.7%，比 2024 年 10 月下降了 5%。点击图表查看大图。该图表显示了自 2006 年 BEA（蓝色）到 10 月份的轻型汽车销量（来自 Omdia 的红色）。3 月和 4 月汽车销量超过 1700 万辆 SAAR
Tuesday: Trade Deficit and Job Openings Will Not be Released
来自《每日抵押新闻》的 Matthew Graham：三周多以来的最高利率就 MND 的 30 年固定指数而言，我们目前的利率为 6.34%，而上周的低点为 6.13%。与此形成鲜明对比的是，6 月份的利率略低于 7%，今年早些时候则为 7.25%。 [30 年固定 6.34%]周二强调（RED 由于政府关闭而不会发布）：• 美国东部时间上午 8:30，人口普查局发布 9 月份贸易平衡报告。• 上午 10:00，美国劳工统计局发布 9 月份职位空缺和劳动力流动调查。
Fed October SLOOS Survey: Banks reported Stronger Demand for Some Loan Categories
来自美联储：2025 年 10 月高级贷款官员对银行贷款实践的意见调查 2025 年 10 月高级贷款官员对银行贷款实践的意见调查 (SLOOS) 讨论了过去三个月（通常相当于 2025 年第三季度）向企业和家庭提供的银行贷款的标准、条款和需求的变化。关于第三季度向企业提供的贷款，调查受访者表示，总体而言，商业贷款标准收紧2银行还报告称，总体而言，大中型市场企业对工商业贷款的需求强劲，而小型企业的需求基本不变。此外，银行报告称，大多数商业房地产（CRE）贷款类别的标准和需求总体上没有变化。对于家庭贷款，银行报告称贷款标准基本没有变化，但总体而言，住宅抵押贷款和房屋净值信贷额度（HELOC）的需
Asking Rents Mostly Unchanged Year-over-year
今天，在《房地产通讯》中：租金要价同比基本保持不变简要摘录：租金的每月更新。跟踪租金对于了解房地产市场的动态非常重要。家庭形成速度放缓和供应增加（更多的多户住宅竣工）使租金要价持续承压。最近，移民政策对租金不利。公寓清单：租金要价同比增长 -0.9% ...10 月份全国租金中位数下降 0.8%，目前为 1,381 美元。这是连续第三个月环比下降，因为我们现在正处于租赁市场的淡季。年底前，我们很可能会继续看到租金进一步小幅下跌。Realtor.com：租金连续第 26 个月同比下降 2025 年 9 月标志着自 2020 年趋势数据开始以来，0-2 居室房产租金连续第 26 个月同比下降。租金
ISM® Manufacturing index Decreased to 48.7% in October
（经许可发布）。 ISM 制造业指数出现收缩。 10 月份 PMI® 为 48.7%，低于 9 月份的 49.1%。就业指数为 46.0%，高于上月的 45.3%，新订单指数为 49.4%，高于上月的 48.9%。 来自 ISM：制造业 PMI® 为 48.7% 2025 年 10 月 ISM® 制造业 PMI® 报告 国家供应称，继连续 26 个月收缩之后，10 月份制造业经济活动连续第八个月收缩最新的 ISM® 制造业 PMI® 报告中的高管们。该报告由供应管理协会® (ISM®) 制造业业务调查委员会主席、工商管理硕士 Susan Spence 今天发布。“10 月份制造业 PMI® 为
Housing November 3rd Weekly Update: Inventory Down 1.3% Week-over-week
Altos 报告称，活跃单户住宅库存环比下降 1.3%。库存通常在秋季开始下降，然后在假期期间大幅下降。第一个图表显示了自 2015 年以来活跃单户库存的季节性模式。点击图表可查看大图。红线为 2025 年。黑线为 2019 年。2024 年库存较同周增长 16.5%（上周增长 17.9%），较同周下降 6.2% 2019 年（上周下降 6.5%）。 2025 年开始的库存比 2019 年下降了 22%。库存已弥补了大部分缺口，但到 2025 年底库存似乎仍将低于 2019 年的水平。第二张库存图表由 Altos Research 提供。截至 10 月 31 日，库存为 85.7 万件（7 天
