Did Wisconsin Manufacturing Thrive during Trump Trade War 1.0?
回顾：图 1：威斯康星州制造业就业人数，千人，s.a.（蓝色，左侧刻度），威斯康星州制造业出口（百万美元，2000 美元）（棕褐色，右侧刻度）。威斯康星州名义出口使用几何移动平均线进行季节性调整，使用商品出口价格平减指数进行平减。资料来源：BLS、人口普查和作者的计算。有趣的是，全国制造业就业率同时趋于稳定，但并未表现出 […]
Central Bank of Russia Telegram Account: “Everything will be fine.”
我采纳了《华尔街日报》的文章《卢布暴跌后俄罗斯战时经济出现新裂痕》。俄罗斯经济在两年多的战争和制裁中表现出惊人的韧性，但突然开始出现严重压力。卢布暴跌。通货膨胀正在飙升，总统弗拉基米尔·普京本周告诉俄罗斯人民，[…]
GDP、GDO、GDP+：图 1：GDP（蓝色）、GDO（棕褐色）、GDP+（绿色），均以十亿印度卢比（2017 年 SAAR 计算）计算。GDP+ 按比例缩放，等于 2019 年第四季度的 GDP。资料来源：美国经济分析局、费城联邦储备银行，作者计算。请注意，这些系列均未显示连续两个季度出现负增长（GDP 显示一个季度出现负增长）。那么前瞻性指标呢？表明持续增长的当前预测是 […]
Average Wages (Still) Rising Faster than Inflation
CPI、链式 CPI、PCE 价格指数和 HICP 通缩之间的比较：图 1：平均每小时收入、CPI 通缩（蓝色）、链式 CPI 通缩（绿色）、PCE 价格指数 - 基于市场的通缩（棕褐色）和 HICP 通缩（红色），均以 2019 年美元计算。链式 CPI、HICP 由作者使用 X-13 通缩。来源：BLS、BEA、欧盟委员会。估计实际中位数 […]
All That Is Old Is New Again: Protection for Automobiles and Light Trucks
四十年前，我在布鲁金斯学会担任研究助理，为鲍勃·克兰德尔工作，研究自愿出口限制 (VER) 对典型日本进口汽车成本的影响。他发现这个数字约为 820 美元（1981 年，一辆达特桑斯坦萨的价格约为 6700 美元），而一辆类似的国产汽车 […]
摘自 Politico：卢布周三跌至两年多以来的最低水平，低油价、对俄罗斯企业的新制裁以及政府在战争方面的支出不断增加给俄罗斯经济带来了越来越大的压力。央行对此作出反应，暂停了今年余下的货币购买 […]
Guest Contribution: “Can Musk find $2 trillion in spending cuts for Trump?”
今天，我们介绍一篇客座文章，作者是哈佛大学肯尼迪政府学院哈佩尔教授、前白宫经济顾问委员会成员杰弗里·弗兰克尔 (Jeffrey Frankel)。早期版本发表于 Project Syndicate 和《卫报》。2024 年 11 月 24 日——当 11 月 24 日晚上宣布唐纳德·特朗普当选美国总统时 […]
Are You a Mainstream (Macro) Economist?
自我测试（此帖子的后续）：如果美元外生升值，在其他所有变量不变的情况下，出口和进口价格（以美元计算）是否会下降？如果进口关税上调，在其他条件不变的情况下，进口价格是否会上涨？如果美国政府债务发行增加，私人国内外[…]
Lance Roberts 通过 Zerohedge 表示，“特朗普通胀”风险可能被夸大：问题是下一届总统政府正在考虑的政策是否会导致“特朗普通胀”。……当前的想法许多主流经济学家和分析师认为，特朗普总统的经济政策可能引发“特朗普通胀”。该术语指的是由其政府的财政和贸易政策推动的潜在通胀。[…]
QCEW Employment Change Y/Y to June 2024
百分比变化小于 CES 估计值。这是否意味着就业人数比官方系列（例如此处）显示的少很多？以下是 2023M06 及以后的数据：图 1：季度总覆盖就业人数变化就业和工资普查（QCEW），未经季节性调整（蓝色），官方 BLS […]
Russia: Policy Rate at 21%, Official Inflation Rate at 10% (m/m annualized)
将黄油锁在俄罗斯（CNN）。 10 月份官方通胀率为环比 0.8%（年化后约为 10%）。这是官方通胀率。事后通胀率约为 11%。以 CBR 预期通胀率为 13.4% 的表面价值计算，这意味着事前实际通胀率为 7.6%。随着政策 […]
Natural (but Stupid) Experiments?
由于新一届政府已表示驱逐出境将在第一天开始，我认为有必要考虑大规模驱逐政策对行业的影响（除了此处讨论的宏观影响）。首先，我考虑了 Torsten Slok/Apollo 最近发出的皮尤图表。请注意相对更多 […]
今天，我们很高兴介绍由 Joshua Aizenman（南加州大学）和 Jamel Saadaoui（巴黎第八大学文森斯分校）撰写的客座投稿。这篇文章基于同名论文。2024 年美国总统大选的结果在全世界引起了共鸣。在汇率市场上，几乎所有的汇率 […]
Instantaneous Consumer Inflation in October
包括 HICP 和现在预测的 PCE 平减指数。图 1：Eeckhout 的瞬时通胀率（2023 年），包括 CPI（蓝色）、链式 CPI（红色）、HICP（绿色）、PCE 平减指数（粗体黑色）、面向市场的 PCE 平减指数（粉红色）。作者使用 X-13 对链式 CPI 和 HICP 进行了季节性调整。10 月份的 PCE 平减指数基于 11/19 的现在预测。来源：BLS、BEA、欧盟委员会通过 FRED、[…]
The Echo Chamber of Stupid: “Recession since 2022”
Daniel Lacalle 通过 Zerohedge 写道，EJ Antony 教授和 Peter St Onge 教授最近通过 Brownstone 研究所发表了一项出色的研究“自 2022 年以来的衰退：美国经济收入和产出总体下降了四年”。它完美地总结了为什么美国人对拜登经济学以及他对自己作为总统的经济遗产的评估反应不佳[…]
The Return of Economic Policy Uncertainty
并不是说它完全消失了。但随着关税开始上涨和驱逐出境开始，预计 EPU 会上升。图 1：经济政策不确定性（基于新闻）（蓝色）和中心 7 天移动平均线（粗红色）。特朗普政府用橙色阴影表示；选举在虚线橙色线上。来源：policyuncertainty.com，作者计算。
Guest Contribution: “The anti-incumbent wave is real. But it’s not (really) about inflation”
今天，我们很高兴介绍 Mark Copelovitch（威斯康星大学麦迪逊分校政治学和拉福莱特学院）和 Michael Wagner（威斯康星大学麦迪逊分校新闻与大众传播学院）的客座贡献。上周，英国《金融时报》的约翰·伯恩斯-默多克记录了 2024 年发达国家对现任总统的强烈反对。唐纳德·特朗普的 […]
Wisconsin Employment Rises in October
NFP 和私人 NFP 上涨（尽管低于近期高点），而平民就业率上升。图 1：威斯康星州非农就业人数（深蓝色）、费城联储 NFP 早期基准（粉色）、平民就业人数（棕褐色）、实际工资和薪金，按全国链式 CPI 缩减（浅蓝色）、GDP（红色）、同步指数（绿色），所有数据均为 2021M11=0 的对数。来源：BLS、DWD、BEA、[…]
