截至周一（10 月 20 日）收盘的一组 ETF 数据显示，尽管头条新闻令人担忧、部分市场估值较高以及政策不确定性上升，但风险偏好依然强劲。与上个月的更新数据相呼应，两只采用激进策略 (AOA) 与保守策略 (AOK) 的全球资产配置 ETF 的比率趋势仍然乐观。该指标昨天上涨，交易价格略低于历史高位，表明对风险资产的需求依然强劲。根据美国股市的传统衡量标准（SPY）与低波动性市场（USMV）的比率（代表持有美国股票的相对保守策略），美国股市的风险信号看起来也很强劲。尽管该指标已从新高小幅回调，但上行趋势看起来仍然稳固。美国周期性股票 (XLY) 与防御性股票 (XLP) 的情况类似。在最近的反弹之后，这一比率升至之前的峰值之上，目前仅略低于该峰值。另一个反复出现的趋势是，美国小盘股（IJR）在不久的将来将跑赢大盘股（SPY）的预期持续缺乏支持。以这一比率为指导，继续预测小盘股的表现将逊于大盘股。类似的情况也适用于股票市场相对较弱的价值风险因素。与大盘成长股 (IWF) 相比，大盘价值股 (IWD) 的业绩仍将相对疲软。尽管未来仍不确定，但上图提供了评估实时市场情绪的代理，作为评估近期前景计算风险的工具。