欧洲央行研究人员（Maurizio Michael Habib，Oscar Schwartz Blicke，Emilio Siciliano和Jonas Wendelborn）在本文中：黄金价格自2023年以来一直持续了前所未有的激增，达到了一系列历史最高水平。 黄金作为价值存储的历史悠久。鉴于其工业用途有限，对黄金的需求传统上来自零售客户（例如，珠宝），尽管它也被用作投资资产，并被中央银行用作储备资产。 从投资的角度来看，黄金与其他资产类别不同。与大多数债券和股票不同，它不提供现金流。 取而代之的是，它的吸引力反映了两个独特的功能，尤其是在高不确定性时期。首先，这不是任何对手的责任，因此没有任何违约风险。其次，鉴于其有限且相对非弹性的供应，它保留了其内在价值，不能贬低。因此，黄金通常被视为投资组合多元化，对冲通货膨胀和美元折旧以及在严重的金融市场或地缘政治压力的避风港。 在此背景下，该框分析了在压力发作以及黄金衍生品市场的发展中的性能，目的是评估风险感知并衡量对金融稳定的影响。