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货币政策和1929年的巨大崩溃：爆发的泡沫还是崩溃的基本面？
蒂莫西·科格利（Timothy Cogley）。当时他在旧金山联邦储备银行（1999）。近年来，许多经济学家表示担心股票市场被高估。与1920年代的情况进行了比较，警告说，该市场可能会出现类似的崩溃。的确，一些人确实有助于巨大的货币崩溃，并暗示，巨大的崩溃有助于当前的货币政策也是一项货币政策也是危险的lax。不愿意提高利率，以使股票价格越来越高，在迟来的行动时，狂暴的银行贷款会推动价格上涨。为了避免泡沫，泡沫避免了同样的错误，经济学家认为，如果要在股价上降低泡沫，那么美联储会采取预先付出的努力。这篇文章继续说：“资产价格继续被轻松货币吸收的时间越长，泡沫的膨胀就会变得越痛苦，并且在破裂时的经济后果越痛苦”，结论是“美联储需要提高利率。”
来源:危险的经济学家蒂莫西·科格利（Timothy Cogley）。当时他在旧金山联邦储备银行（1999）。他现在在纽约大学。
蒂莫西·科格利（Timothy Cogley） 蒂莫西（Timothy） Cogley 经济学家在1920年代后期，美联储还不愿意响应股价飞涨而提高利率，从而使猖rampant的银行贷款使价格更高。美联储迟来的行动时，泡沫爆发了复仇。经济学家 经济信 货币政策1927-1930 图1
无论如何，股票价格在1928年1月开始加速，当年的股价上涨了39％。那一年的股息支付也迅速增长，价格界比率增加了27％。美联储的行动稳定还是不稳定？ 结论 经济学家的