随着交易年进入最后几周，根据截至周二收盘（12 月 2 日）的一组 ETF，所谓的高 Beta 股票在 2025 年美国股票风险因素中仍稳居领先地位。根据 SPDR S&P 500 指数，Invesco S&P 500 High Beta ETF (SPHB) 年初至今的表现仍远远领先于该领域的其他股票和整个股市ETF（间谍）。截至昨天收盘，SPHB 的总回报率为 29.4%，而 SPY 为 17.3%。SPHB 今年的牛市让其他因子领域望尘莫及。表现第二好的股票：大盘成长型股票 (IVW)，上涨 21.9%。关键要点：高风险已在 2025 年获得大幅回报。 SPHB 的投资组合跟踪一个指数，该指数以标准普尔 500 指数的子集为目标，该指数基于过去 12 个月通过季度再平衡对市场波动（或贝塔值）最高敏感度的 100 只股票。与此同时，小盘股在今年的因子赛马中仍然落后。最弱者中最弱者：小盘股成长股 (IJT)，今年迄今温和上涨 5.4%。但小盘股的希望依然永恒。彭博社本周的一份报告指出：“交易员们对小盘股进行了看涨押注，尽管它们在过去一年中一直难以跑赢大盘股。” 海纳国际集团衍生品策略联席主管克里斯托弗·雅各布森 (Christopher Jacobson) 概述了其中的原因：“在因更加鹰派的降息预期而受到打击后，小盘股一直是最近鸽派倾斜的主要受益者，”他在给客户的一份报告中写道。