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重新审视退休的“安全”投资组合提款率
财务规划师 Bill Bengen 于 1994 年制定了一项行业标准，用于考虑退休期间投资组合的“安全”提款率。他所谓的 4% 规则为当时主要是临时分析提供了一个定量框架。在最近的一本书中，4% 规则之父更新了他的研究 [...]
来源:《Capital Spectator》财务规划师 Bill Bengen 于 1994 年制定了一项行业标准，用于考虑退休期间投资组合的“安全”提款率。他所谓的 4% 规则为当时主要是临时分析提供了一个定量框架。在最近的一本书中，4%规则之父更新了他的研究，现在估计安全提款率比他最初报告的要高。
在最近的一本书中，正如晨星指出的那样，他向上修正的一个关键因素与重新思考资产配置有关。通过增加多元化，并改变其他假设，他对安全提款率的估计从 4.15% 增加到 4.7%，甚至可能更高，具体取决于投资者
正如晨星所指出的，这就是关键风险所在：每个投资者都是不同的。由于没有两种财务状况是完全相同的，因此定制取款策略以匹配一系列假设和条件（例如年龄、风险承受能力、市场预测等）至关重要。 Bengen 的书对于思考如何计划提款来说是一个有价值的开始，但最终每个人都需要调整通用建议。
大家都同意的一点是：分析是多方面的，不容易进行一刀切的建模。尽管没有人能够可靠地预测未来，但花时间了解假设如何影响结果是坚实的第一步。
考虑到这一点，请考虑改变提款率如何影响投资组合价值。举个小例子，假设您在 2004 年 1 月 30 日使用两个 ETF——SPDR S&P 500 (SPY) 和 iShares Aggregate Bond Index (AGG) 构建了一个 60% 股票/40% 债券的投资组合。每年年底调整从投资组合中剔除的份额即可达到预期结果。
当然，您可以进行许多调整，以使结果对您有利。明显的包括：