Lawler: Update on Mortgage/MBS Rates and Spreads
来自住房经济学家汤姆·劳勒（Tom Lawler）：抵押贷款/MBS利率的最新消息和4月4日，即特朗普“解放日”关税公告的第二天，所谓的30年“ Current-Coupon-coupon” MBS收益率关闭了5.34％，其最低水平是自去年10月中旬以来的最低水平。然而，上周的债券市场崩溃尤其严重，目前的MBS收益率关闭了5.93％，其最高水平是自1月中旬以来的最高水平。显然，MBS收益率的主要催化剂是中等和长期的国库券的急剧提高。对MBS的产量施加额外的向上压力是市场上兴趣利率波动的激增。 For example, the ICE BofAML MOVE Index, which is a
The US bond market sends a warning; has the US crossed an economic Rubicon?
- 金融时报的新政民主玛蒂·沃尔夫（Democratmartin Wolf）称T t -P的关税“对全世界的战争行为。”也许毫不奇怪，在过去的一周中，整个世界都做出了回应。据埃里克·迈克尔·加西亚（Eric Michael Garcia），“中国已经暂停了广泛的关键矿物和磁铁的出口，威胁要扼杀对汽车制造商，航空业制造商，半导体公司，半导体公司和全球军事承包商的核心供应，但在昨天，据称，全球范围内的所有企业都在全球范围内占有760亿美元的武器！因此，让我从美国财政部收益曲线的沃尔夫街开始这张图：这几乎是您想象的最糟糕的配置。短端不仅更深入（历史上是经济衰退的主要迹象），而且长期的产量也增加了（在
US government debt steadies after week of brutal selling
10年年的收益率自4月4日以来首次下降，投资者已抢购国债
投资者考虑到全球“安全资产”的风险溢价是否在重置高度时，美国财政市场将在本周进行密切关注。一个可能的警告信号：尽管人们越来越担心美国经济增长正在放缓，但上周10年的收益率急剧上升。飞往安全贸易，通常受益[…]
The main reason Trump hit the pause on higher tariffs
债券市场并不经常发布头版新闻，但是最近在美国国债的急剧抛售似乎足以促使美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）暂停他对新关税的计划。在传统上，美国国债被视为世界上最安全的投资者资产之一。长期以来，美国政府被视为可靠和负责任的借款人。这种声誉使美国几十年来以低成本的价格借用。尽管预计会产生某种形式的贸易限制，但这些措施的规模和范围使市场和悬崖投资者感到惊讶。在关税公告之后，美国30年的美国财政部的收益率呈现为债券的价格，上涨了60个基点，上升了60个基点，至5％以上。政府的收益率上升实际上意味着他们为债务支付了更多的利息。对于美国而言，这是自1981年以来一周内最大的举动之一，当时美联
Liquidity worsens in $29tn Treasury market as volatility soars
自2001年以来，本周美国政府债券收益率上升了10年
貸出・マネタリー統計（25年３月）～貸出金利は上昇中だが、貸出残高は増勢を維持、現金・普通預金離れが進む
（贷款余额）根据4月10日发布的贷款和存款趋势（突破性新闻），3月份的银行贷款增长率（平均余额）比上个月为3.03％，比上个月的贷款增长率为3.03％（比上个月3.30％）（图1）（图1）。尽管由于日元强大的日元转换量下降，但两个月内的增长率首次下降，但增长率本身在3％范围内，超过了冠状病毒大流行前的2019年期间（几乎在2％范围内）。预计该公司将继续保持强劲的销售，因为这有助于并购和房地产的营运资金和资本需求的增加。按业务类型，城市银行和其他企业的增长比上个月急剧下降至2.39％（2.86％）。增长率是自2022年8月以来的最低水平。去年3月似乎有一个大规模的项目正在比较，并且随着增长的显着
Expect Drops in Interest Rates
截至今天的收益率曲线看起来像这样：EHT表示，在6个月内，6个月的国库收益率将为3.77％，而目前的4.17％则为3.77％。也就是说，产量将低40桶。这表明在接下来的六个月内接近2次……
Lessons from the Global South on Transforming AgriFood Systems
内罗毕，4月9日（IPS） - 全球南部蒙面的粮食和营养安全状况，巨大的进步和投资，以增加农业收益率，以养活迅速增长的人口。随着在正在进行的CGIAR科学周上的讨论加深，全体讨论在星期三（4月9日）进行了探索的变革策略和创新，推动了整个非洲，加勒比海和拉丁美洲的农业弹性，阅读全球南方的全球南方经验教训，“有关globalissues.org→ 内罗毕，4月9日（IPS） - 东盟 - 统计计划“解锁了查看该地区，兴趣，市场和能力建设的商品的机会，国际赖斯研究所（IRRI）的总干事Yvonne Pinto博士在全力以赴，该博士在一项全体范围故事，“ Asean-Cgiar区域计划可以鼓励南南的合
The “Major Questions Doctrine” and the T—-p tariffs
- 通过新的交易民主党，金融市场的刺激性继续持续。我考虑在今天早上写一篇关于债券收益率的帖子，但是谁知道他们今天下午在市场上的位置？！？该特定类型的主要变化的委派。隐含的代表团，即使是立法文本中的代表团也是不够的。高管必须回到国会，看看他们是否真的 *意味着他们显然所说的话。因此，例如，乔·拜登（Joe Biden）取消学生贷款债务是无效的，即使国会启用法规说，总统可以“放弃或修改”该债务的条款。 “不，不是那么多！”最高法院说。如果国会想放弃那种挥杆的权力，拜登就必须回到国会，让国会明确地这样说。可以说，可以说，可以限制联邦机构主张高度应有的权力，超过国会可以合理地理解为授予的权力。更广泛地
Stellar 10Y Auction Prices At 2nd Highest Stop Through On Record Despite Plunge In Directs
恒星10年的拍卖价格以2次高高的记录在记录下，尽管在直接燃烧中，这次拍卖还是在袋子里，并且昨天非常丑陋的3岁，今天的销售非常稳定，至少直到一个人看起来更深入。 星期五！尽管如此，虽然收益率显然很高（如果交换价差并没有稍微紧缩，则可能会更高），但在3个BP发行时，它停止了4.465％。这是有史以来第二大停车场的并列。提醒人们，昨天的大故事是指示崩溃了，这清楚地表明，债券市场发生了资金挤压（正如我们不久之后所学）。实际上，我们今天早些时候警告说，如果直接奖励在今天的10年拍卖中倒闭，那可能很丑陋。
The “Major Questions Doctrine” and the T—-p tariffs
- 通过新的交易民主党人，金融市场的刺激性继续持续。我考虑在今天早上写了一篇关于债券收益率的帖子，但是谁知道他们今天下午在市场结束的地方？！？因此，让我指出，罗伯特最高法院创建了一个法律学说，t-p [...]帖子“主要问题学说”和T-P-P关税首先出现在愤怒的熊身上。
U.S. Bond Sell-Off is Another Worrisome Echo of the Liz Truss Fiasco
由于投资者出售政府债券（通常是天堂），美国国债的收益率上升。在英国，该趋势在2022年的持续版本导致了总理的倒台。
*Micro* becomes *Macro* and Macro-Financial Interactions
gianluca benigno指出，大量和普遍的关税将具有刺激性的宏观含义，这些宏观含义会使去杠杆化和r **的下降（我的话）反馈循环。资料来源：G。Benigno（2025）。 10年的收益率正在激增，因此一些差异正在陡峭。图1：10yr-3mo国库期限（蓝色，左尺度），10yr-2yr的国库期限[…]
This is Donald Trump’s “Liz Truss Moment”
在2022年，时任总理利兹·特鲁斯（Liz Truss）宣布了一项无资金的减税计划，坚信市场将欢迎她的“增长”政策。相反，市场惊慌失措。英镑暴跌，英国政府债券收益率飙升，英格兰银行被迫干预以防止彻底的金融崩溃。桁架留在[…]
Dismal, 3Y Auction Has 3rd Biggest Tail On Record, Only Covid, SVB Worse
3y拍卖会记录在第三大尾巴上，只有Covid，SVB，在当今密切观看的3Y拍卖中，许多人想知道我们是否会看到中国国库抵制的指纹和/或今天的销售结果中清算。好吧，这是财政部发布的数据。售价为580亿美元的3岁纸，高收益率为3.784％，低于上个月的3.908％，但比发行时大的销售价格较大，这是3.760％的售价，这意味着我们的尾巴为2.4bps。如下图所示，以前只有两个更大的尾巴：Covid和2023 SVB失败/银行危机。是的，从表面上讲，这不是一个很好的拍卖。覆盖的竞标也从2.70到2.47，是10月以来最低的，但每个人都在关注内部，具体而言，每个人都专注于间接奖励，以查看中国是否会抵制今天
■总结在特朗普政府启动汽车关税和相互关税之后，日元正在提高。但是，特朗普对美元/日元的征收途径多种多样，影响很复杂。 The pathways of Trump tariffs include US monetary policy (causing the weak yen or the appreciation of the yen), Bank of Japan monetary policy (causing the weak yen or the appreciation of the yen), risk-offs in the market (causing the appreci
