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美国10年期国债收益率继续接近“公允价值”
与近期历史一致，基准 10 年期国债收益率仍接近 1 月份基于 CapitalSpectator.com 运行的三个模型平均值的“公允价值”估计。近乎中性的定价反映了市场利率的适度溢价，这是过去五个月的一个特点。此前，10 年期国债收益率的交易价格显着高于 [...] 的公允价值
来源:《Capital Spectator》根据 CapitalSpectator.com 运行的三个模型的平均值，基准 10 年期国债收益率仍接近 1 月份的“公允价值”估计，与近期历史一致。
近乎中性的定价反映了市场利率的适度溢价，这是过去五个月的一个特点。 此前，10年期国债收益率连续数年大幅高于公允价值。
根据使用月度数据的分析，1 月份市场利率溢价为 25 个基点。这比 12 月份的溢价略有上升，创下五个月高点。尽管增幅不大，但目前的溢价仍接近公允价值，并延续了近期市场利率与平均模型推导的理论值之间接近一致的趋势。
市场利率与平均公允价值估计偏差的跟踪记录提供了隐含的预测。利差的准随机行为（随着时间的推移在零附近变化）表明市场利率与公允价值之间的关系并不持久。反过来，这意味着当利差相对较宽时，无论是负值还是正值，都可能在某个时刻出现均值回归。
时机总是不确定的，但之前利差的飙升远高于 +1 个百分点，这表明差异将缩小，要么通过市场利率下降，要么通过公允价值估计上升，或两者兼而有之。 2023 年 10 月，当利差达到数十年来的最高点时，CapitalSpectator.com 写道：“根据 1980 年以来的历史，利差目前处于第 95 个百分位。这意味着我们已接近 [利差] 的峰值。”