Unresolved post-pandemic seasonality likely continues in jobless claims
- 作者：新政民主党 未解决的大流行后季节性因素可能会继续出现。这可能是昨天就业月度强劲增长的一个可能解释，而且它似乎也是今天上午初请失业金人数报告趋势的背后原因。今天上午晚些时候，正如昨天所承诺的那样，我将详细讨论昨天就业报告中过去 12 个多月就业数据修订的性质和影响。但首先，让我们按照惯例来看看每周的失业救济申请情况。上周初请失业金人数下降-5,000 人至 227,000 人，而四周移动平均线增加 7,000 人至 219,500 人。由于通常会延迟一周，持续索赔人数增加了 21,000 人，达到 186.2 万人。下图显示了过去三年的情况，突显了大流行后的季节性问题：如果不是立即显现
景気ウォッチャー調査2026年1月～寒波や降雪の影響で客足は鈍い、今後はインバウンド増への期待も～
■概要 2026年1月经济现状DI（季节调整值）为47.6，比上月下降0.1点。日本内阁府将基本判断从“经济正在回升”改为“虽然可以看到天气因素的影响，但经济正在回升”。寒潮和降雪等天气因素被认为是暂时的，因此预计未来会出现小幅增长。评论包括，“虽然农历新年期间中国入境旅游预计会减少，但随着其他国家的入境旅游持续增加，但导致经济（关东南部等休闲设施）下滑的因素并不多”，“2月是冬季旅游高峰，因此入境旅游可能会增加。”不过，自12月以来，由于暴风雨天气导致的航班取消明显增加，因此取决于天气（北海道旅行社）。” 尽管对中国入境游客减少和天气状况感到担忧，但也有一些评论表达了入境旅游总体增长的预期。
Real retail sales turn down monthly and YoY in December, boding poorly for employment
- 作者：新政民主党 实际零售销售是我最喜欢的宏观经济指标之一，今天早上更新了 12 月份的数据 — 仍然落后一个月，因为在正常情况下 1 月份的数据将在本周发布。尽管如此，由于消费者支出约占整个经济的 70%，这是本月最重要的经济报告之一，并且与实际个人支出一起成为该行业的两个最佳指标。此外，由于它们与就业的关系虽然吵闹但仍占主导地位，因此它们在目前就业创造处于下降边缘的情况下尤为重要。名义上，继 11 月份下调+0.5%之后，12 月份零售额持平。考虑到每月 0.3% 的价格上涨后，实际销售额下降了-0.3%。由于没有 10 月份的 CPI 报告，我们对 11 月份最好的说法是，实际销售（
Nowcasting January Private NFP
BLS 将于周三发布（有延迟）。在那之前，我们有 ADP（经过基准测试）。使用 ADP 数据 (2022M01-2025M12) 推断隐含的初步基准，我们得到以下图片： 图 1：私人非农就业就业的隐含基准修订（粗体黑色），基于 ADP 回归的即时预测（蓝色方块），+/- 1 标准误差带（灰线），彭博社 [...]
- 作者：新政民主党人 我很高兴等了一天才写昨天的 12 月 JOLTS 报告，因为我读到了该报告的很多其他评论，这说服我添加一些关于整个 JOLTS 系列的额外评论。首先，我们要承认它并不“陈旧”，因为该报告仅延迟了两天。不过，那是 12 月的事了，所以看看后视镜吧。其次，太多的评论继续集中在“软”职位空缺数量上，在其历史过程中，该职位空缺数量的增长远远超过任何其他系列，如下图所示：有数千个虚假的职位空缺，这些职位要么是永久性的，要么是旨在让人们相信公司正在招聘，而实际上并没有招聘。至少自大衰退以来，这一直是一种长期趋势。第二个问题是所有系列的每月变化都非常嘈杂。例如，在 2025 年的大部
The State of Freight is Mainly Recessionary
- 新政民主党人今天早上我们应该会收到一份真实、准时的 12 月份 JOLTS 报告。但随着迈克·约翰逊牧师做了他最擅长的事情，即在关键的最后期限过去时不让众议院开会，美国劳工统计局昨天宣布，包括周五的 1 月份就业报告和上述的 JOLTS 报告在内的几份报告已被推迟。这根本不是管理第一世界政府的方法。因此，我们先来看看货运状况，而不是原定计划。首先，尽管重型卡车销量在 12 月有所反弹，从 11 月年化销量 336,000 辆的大流行后低点上升至 392,000 辆，但即使以三个月平均计算，也较 2023 年的峰值下降了 -3.4%。如下图所示，除 1996 年和 2016 年外，这种下降幅
Border Security Type I and Type II Errors
看待 ICE 加强美国边境安全执法政策的一种方式是，将其视为关于决策错误成本的辩论。明确的目标是消灭最恶劣的罪犯中的最恶劣的人。很少有人会不同意这个目标。然而，在这张天罗地网中，没有犯罪背景的移民也被拘留。政府可能认为这只是一个很小的成本，而抗议者则认为这是一个不可接受的后果。下图来自《金融时报》，显示了政策变化导致了多少刑事和非刑事被拘留者。您在这场辩论中的立场可能取决于您是否认为再拘留约 6,000 名罪犯的好处是否超过拘留约 25,000 名没有犯罪背景的罪犯的成本。理性的人可能会对什么是可以接受的存在分歧，但很少有人指出他们认为可以接受的价值观。（我知道对于什么是可接受的拘留策略也存在
Air Serbia takes delivery of fourth E195, more jets to come
塞尔维亚航空今天接收了第四架巴西航空工业公司 E195 飞机（如下图）。这架 118 座的喷气式飞机周四开始从哥斯达黎加出发，途经纽约、古斯湾和雷克雅未克的渡轮航班。这架机龄十年的飞机此前由巴西蓝色航空公司运营，注册号为 PR-AUP，现在已在塞尔维亚重新注册为 YU-ATD。这架飞机通过租赁公司 Azzora 采购，自 2025 年 4 月起一直处于储存状态。Azorra 首席执行官约翰·埃文斯 (John Evans) 表示：“此次交付标志着建立在合作和共同长期目标基础上的宝贵合作伙伴关系的开始，并体现了 Azorra 对支持塞尔维亚航空持续成功的承诺”。塞尔维亚航空已经从 Azzora
- 作者：新政民主党 尽管上一次联邦政府关门已经结束了 2.5 个月，新一轮关门可能会在本周末开始，但除了通胀、工业生产和就业等少数标题指标外，大多数数据仍然滞后至少一个月，即只在 11 月份发布。有些还落后两个月或更长时间。这意味着许多最新的销售和订单指标至少滞后一个月，即最近的更新是 11 月份的。而其他许多方面，尤其是与销售、租金和订单有关的方面，仍然滞后两个月或更长时间。这意味着许多领域最新的经济活动指标仍然是下周发布的 ISM 制造业和非制造业报告；以及地区联储银行的制造业和服务业指数。虽然肯定不完美，但总的来说，它们至少勾画出了过去一个月经济走势的轮廓。今天让我更新一月份的地区制造
