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12 月 JOLTS 报告显示，尽管存在一个负面的“软数据”异常值，但仍以接近失速的速度稳定下来
- 作者：新政民主党人 我很高兴等了一天才写昨天的 12 月 JOLTS 报告，因为我读到了该报告的很多其他评论，这说服我添加一些关于整个 JOLTS 系列的额外评论。首先，我们要承认它并不“陈旧”，因为该报告仅延迟了两天。不过，那是 12 月的事了，所以看看后视镜吧。其次，太多的评论继续集中在“软”职位空缺数量上，在其历史过程中，该职位空缺数量的增长远远超过任何其他系列，如下图所示：有数千个虚假的职位空缺，这些职位要么是永久性的，要么是旨在让人们相信公司正在招聘，而实际上并没有招聘。至少自大衰退以来，这一直是一种长期趋势。第二个问题是所有系列的每月变化都非常嘈杂。例如，在 2025 年的大部分时间里，与就业领域的许多其他数据相比，JOLTS 报告与“软着陆”就业情景非常一致。然后到了十月份，所有数据都严重衰退。当时我写道，在加入这股潮流之前，我至少需要一两个月的确认。事实上，在 11 月的修订和改进之间，10 月现在似乎是一个异常值。同样，昨天有相当多的评论称新职位空缺数据大幅下降
来源:The Bonddad 博客同样，昨天有大量关于职位空缺数据大幅下降至疫情后新低的评论。因此，让我们以我通常的方式来看看截至大流行之前的职位空缺（蓝色）、雇用（红色）和辞职（金色），所有这些都被标准化为 100：
空缺职位的“软”数据确实下降了 -386,000 至 654.2 万，如上图所示，为大流行以来的新低。另一方面，实际雇用人数增加 17.2 万人，达到 529.3 万人，与前六个月的月平均水平一致。退出人数也增加了 11,000 人，达到 320.4 万人，也稳定在 18 个月的近期范围内。换句话说，除了空缺职位之外，我们看到的是过去 18 个月里所有这些都呈横盘趋势，在过去 6 个多月里略有下降。
从负面来看，裁员和解雇人数增加了 61,000 人，达到 176.2 万人，再次处于过去 6 个多月平均水平的中间，该范围略高于 2025 年早些时候：
简而言之，这些数字描绘了 2025 年下半年就业部门与上半年相比有所疲软的情况，但没有持续下降的趋势。
现在让我对整个系列进行一些补充评论。
1. 从历史上看，职位空缺的波动性远高于招聘人数，但与去年同期相比，职位空缺往往会在招聘的同时跨越从扩张到收缩的“0”门槛，反之亦然：
2. 同比来看，有证据表明稍微领先的一个系列是裁员和解雇（紫色，在下面的同比图中倒置；所有系列按季度平均以减少噪音）：
这是去年所有四个数据系列同比（月度）的特写。同样，裁员和解雇是相反的，因此增加显示为负数：
这是大流行后的样子：
换句话说，首次申请失业救济人数同比，特别是按月平均或 4 周平均计算，仍然是更好的指标，而且更加及时。