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11 月 JOLTS 报告与劳动力市场的疲弱趋势一致，但横盘而非负面趋势
- 作者：新政民主党人 昨天的 11 月 JOLTS 报告并没有过时，因为它最多推迟了一两周。但尽管如此，由于这是 11 月份的消息，因此仍然有些旧消息，只能帮助确认我们已经收到的其他数据。上个月，我得出的结论是，10 月份的报告“明显不好。事实上，这是经济衰退的危险信号。”但我也指出，如果没有另外一个月的两个数据的确认，这是不够的。简而言之，11 月份的报告并没有证实 10 月份的报告。在 2025 年的大部分时间里，与就业领域的许多其他数据相比，JOLTS 报告与“软着陆”就业情景非常一致。 10 月份情况并非如此，但 11 月份又回到了这种配置。 简单回顾一下，该调查将就业市场分解为职位空缺、聘用、辞职和裁员。第一个是空缺，是软数据，可能会受到陈旧或虚假帖子以及新简历的影响。自该系列25年前问世以来，它一直处于总体上升趋势。相比之下，其他系列是代表实际行动的硬数据 - 所有这些都很糟糕。让我们从大流行之前的职位空缺（蓝色）、雇用（红色）和辞职（金色）开始，所有职位空缺都被规范为 100：https://fred.stlouisfed.org/graph/fredgraph.png?g=1QbSl&height=490 职位空缺的“软”数据范围在 710.3 万到 100 之间。过去 18 个月为 803.1 万。本月下降
来源:The Bonddad 博客- 新政民主党人
昨天的 11 月 JOLTS 报告并没有过时，因为它最多推迟了一两周。但尽管如此，由于这是 11 月份的消息，因此仍然有些旧消息，只能帮助确认我们已经收到的其他数据。
上个月，我得出的结论是，10 月份的报告“明显不好。事实上，这是经济衰退的危险信号。”但我也指出，如果没有另外一个月的两个数据的确认，这是不够的。
简而言之，11 月的报告并未证实 10 月的报告。在 2025 年的大部分时间里，与就业领域的许多其他数据相比，JOLTS 报告与“软着陆”就业情景非常一致。 10 月份情况并非如此，但 11 月份又恢复到该配置。
简单回顾一下，该调查将就业市场分解为职位空缺、雇用、辞职和裁员。第一个是空缺，是软数据，可能会受到陈旧或虚假帖子以及新简历的影响。自该系列25年前问世以来，它一直处于总体上升趋势。相比之下，其他系列是代表实际行动的硬数据——而且所有这些都很糟糕。
让我们从职位空缺（蓝色）、雇用（红色）和离职（金色）开始，截至大流行之前，所有职位空缺（蓝色）、雇用（红色）和离职（金色）均标准化为 100：
过去 18 个月，职位空缺的“软”数据一直在 710.3 万至 803.1 万之间波动。本月下降了-303,000，接近该范围的下限，即 714.6 万。与此同时，实际雇用人数下降-25.3万人，至511.5万人，这是自大流行以来除2024年6月外的最低读数。另一方面，辞职人数增加18.8万人，至316.1万人，稳定在18个月的近期范围内。总体而言，我们看到的是过去 18 个月中所有这些指标均呈横盘趋势，并在过去 6 个月中略微向较低区间倾斜。
这特别表明失业率在本月或下个月的报告中不太可能进一步上升。