Nowcasting Private NFP using ADP Data
使用 2022 年 1 月至 2008 年 25 月隐含初步基准私人就业数据，对一阶对数差异进行回归，得出单位系数，调整后的 R2 为 0.56，SER = 0.00087。生成的即时预报如下所示。图 1：隐含的初步基准修订私人非农就业人数（粗黑线），使用 ADP 系列的即时预测（浅蓝线）和 +/- [...]
Expectations, Current Situation, Sentiment Decline to Near Record Low Levels
昨天，密歇根大学调查显示，消费者信心指数在多个维度上均出现下行（50.3 vs. 53.0 共识），包括对当前形势的评估（52.3 vs. 59.2 共识）和对未来的预期（49.0 vs. 50.3 共识）；并且随着时间的推移而恶化。图 1：密歇根大学经济信心指数（蓝色）、世界大型企业联合会信心指数（棕色）、盖洛普信心指数 [...]
How Sensitive Is Economic Sentiment Respond to News?
2025 年，视情况而定。特别是如果你是一个共和党/精益共和国——那么它几乎为零……这是按党派关系分类的不同群体的关系，与新闻情绪（根据报纸的词典定义）的关系，由旧金山联储衡量。图 1：密歇根大学情绪 – 民主党/民主党倾向（蓝色，左刻度）和 SF 联储新闻情绪指数 [...]
Housing in Recession: Interest Rates or Policy Uncertainty
财政部长贝森特表示，由于高利率，房地产市场陷入衰退。政策的高度不确定性是否会产生一些影响？首先，按 10 年预期通胀调整的 30 年期抵押贷款： 图 1：实际住宅投资，单位为 10 亿。2017 年 SAAR（黑色，左刻度），按 10 年 SPF 中值通胀调整的 30 年期抵押贷款利率，单位为 %（蓝色，[...]
ADP Private NFP and Implied BLS NFP [updated]
ADP 发布了+42K 私人 NFP 意外上涨（+32K 彭博共识）。图 1：ADP 私人 NFP，10 月发布（蓝色），彭博共识 10/3（浅蓝色方块），9 月发布（棕褐色），全部为 000。资料来源：ADP-斯坦福数字经济实验室，来自 FRED、彭博社和作者的计算。在猜测 10 月份非农就业总数时，我遵循此处所示的方法。假设 [...]
我早上上班的火车 WFH 上写着： • 道指接近 50,000 点。我们到底怎么这么快就到了这里？ 《华尔街日报》在 1999 年 3 月 30 日称其为“曾经不可想象的里程碑”，经历了 103 年的艰难历程，经历了市场崩溃、萧条和严重的通货膨胀。这一里程碑跌至 20,000 点，……阅读更多 周一上午 10 点的帖子首先出现在《大图片》上。
注意：The Big Picture 重新出版 Bob Lefsetz 的作品已有 20 多年了（！）。他的逆向观点总是富有洞察力且朴实无华。这是鲍勃对周二选举结果的看法……对我来说，故事是媒体是多么脱节。右翼人士称特朗普有授权。左边……阅读更多周二的选举帖子首先出现在《大图片》上。
At the Money: Automate Your Investing
At The Money：与晨星公司的 Jeffrey Ptak 一起实现投资自动化（2025 年 11 月 6 日）您是否充分利用了投资自动化？只需让您的投资处于自动驾驶状态，您就可以提高回报，减少情绪化决策，并且通常会获得更好的结果。完整文字记录如下。 ~~~ 关于本周的嘉宾：...阅读更多 金钱上的文章：自动化您的投资首先出现在大图片上。
Tariffs Likely To Be Overturned…
我已经思考总统第二任期的关税政策大约 8 个月了。甚至在 4 月 2 日解放日之前，它们对我来说就显得非法。我曾多次写过这件事；我找到了为上诉案件辩护的律师尼尔·凯蒂尔 (Neal Katyal)，并邀请他作为 Masters 节目的嘉宾……阅读更多 关税可能被推翻的帖子……首先出现在《大图片》上。
我的早班火车 WFH 上写着： • 旧秩序已死。不要复苏。经历过严重地震的人都知道，没有什么比感觉脚下的地面移动更令人不安的了。这就是我们正在经历的事情。一种秩序经济生活的方式——新自由主义——出现在…阅读更多 周四上午 10 点的帖子首先出现在《大图片》上。
问：阿姆斯特朗先生，不难理解为什么银行家和政府总是试图让您保持沉默。我在 Google 上搜索到了您对 2017 年的预测，其中您说股市将翻倍。道琼斯工业指数 2017 年 4 月收于 22405 点。上个月达到 48,000 点。有[...]
我试图列出资产负债表：拜登经济学取得了非凡的成功。经济快速复苏；这个故事从来没有发生过。短暂温和的暂时性通胀。长期而有力的工作和...
October employment situation: stagnant hiring, increased firing, continued wage growth
- 作者：新政民主党人 在每个月的第一个周五，我会处理官方就业报告数据，不仅试图提供有关就业市场的一致报告，而且还关注该报告中的领先指标，例如制造业和建筑业以及实际就业人口总数。连续第二个月，我无法做到这一点。但我能做的就是汇总一些关于劳动力市场状况的最可靠的替代来源；幸运的是，这些之间没有大的分歧：它们都表明就业部门停滞不前，但并没有明显收缩。让我从就业数量开始，然后是失业率的其他选择。此外，让我从三个最佳来源开始：ISM 报告、地区美联储报告和 ADP。首先，ISM 报告是扩散指数。他们不报告收益或损失的数量，而是报告招聘或解雇的公司数量是否较多。任何低于 50 的数字都意味着解雇员工的公
The Army is going to buy a million drones
这笔巨额订单是在陆军试图在战斗行动中整合和部署无人机方面追赶的时候发出的。陆军将购买一百万架无人机的帖子首先出现在《任务与目的》上。
Zelenskyy Seeks Patriot Systems From US to Counter Russia’s Power Grid Attacks
总统弗拉基米尔·泽伦斯基表示，他希望从美国订购 25 套爱国者防空系统，因为乌克兰试图抵御俄罗斯无情的空袭，这些空袭导致了轮流停电。
Turning Indigenous Territories From ‘Sacrifice’ Zones to Thriving Forest Ecosystems
印度斯利那加和巴西贝伦，11 月 8 日 (IPS) - 全球领土社区联盟 (GATC) 和 Earth Insight 的一份报告描绘了一幅鲜明的图景：采掘业、森林砍伐和气候变化如何共同威胁到世界上仅存的完整热带森林和保护这些森林的土著人民。阅读全文：“让土著领土不再被‘牺牲’”繁荣森林生态系统的区域”，globalissues.org →
