Don’t Bet the House on AI Solving Our Fiscal Problems
英国的债务之路是不可持续的。政客们希望人工智能能够带来 450 亿英镑的巨额奖金，但它会加深财政危机吗？
中国経済：2026～27年の見通し－内需を中心に減速する見込み。3月の全人代で発表の経済政策に注目
■概要 2025年10-12月中国实际GDP增速同比+4.5%，较上期（2025年7-9月）+4.8%放缓。 2025年全年增速较上年+5.0%，“+5.0%左右”的增速目标已经实现。从需求项目来看，下半年内需放缓，但外需保持平稳（见下左图）。由于需求不足、竞争过度，供给压力持续加剧，名义GDP增速低于实际GDP增速的局面已连续11个季度延长。展望未来，中美摩擦自2025年10月底的中美峰会后已趋于平静，2026年再次出现不稳定的可能性正在降低。对美出口恶化局面有望告一段落，外需将继续支撑经济，但预计增幅不会像2025年那么大。在出口通缩的背景下，欧盟等美国以外国家和地区之间也存在贸易摩擦加深
Trump-loving company suffering under his economy because of the A-word
当家得宝 (Homes Depot) 的州总部感受到痛苦时，摇摆州佐治亚州肯定会注意到该公司 1 月份报告的 800 个工作岗位流失。现在，《亚特兰大宪法杂志》报道称，由于总统的房地产业不景气，该公司的创始人是唐纳德·特朗普总统的支持者，该公司的净利润从 2024 财年的 148 亿美元下降了 4.4%。 2019 年影响了住房负担能力，”家得宝首席财务官理查德·麦克菲尔 (Richard McPhail) 在周二与投资者举行的电话会议上表示。 “自 2023 年以来，住房周转率一直保持在历史低位，这大大减少了对项目和其他与房屋买卖相关的购买的需求。”麦克菲尔继续说道，“我们的客户还告诉我们，
Resentment mounts over baby boomers depleting the U.S. budget
《华尔街日报》报道称，美国政府对 65 岁以上的老年人大手笔花钱，却为工作的成年人和儿童提供最低限度的帮助。《华尔街日报》首席经济专栏作家叶格雷格表示：“人口结构、利润增长和资产价值飙升共同导致了美国经济的悄然转型。其中大部分现在掌握在老年人手中。” “根据美联储的数据，截至去年第三季度，70 岁及以上的人控制着家庭拥有的全部股票和共同基金的大约 39%，而 2007 年这一比例为 22%。他们的净资产（资产减去债务）所占比例为 32%，比二十年前的 20% 有所上升。”这些数字表明，当老年人已经自然地倾向于受益时，美国领导人仍在“投入资源，让老年人感到舒适和快乐”。毕竟，老年人基本上已经退出
Homeowners 'headed for trouble' as mortgage delinquency creeps up
《华盛顿邮报》金融咨询专栏作家米歇尔·辛格特里 (Michelle Singletary) 表示，2008 年共和党时代的住房危机正在重新回到新一届总统政府中。“本周，又一个警告称许多房主可能会遇到麻烦，”辛格特里告诉《华盛顿邮报》。与 2008 年的破产一样，这场正在酝酿的新危机首先让中低收入房主陷入困境。纽约联储微观经济数据中心报告称，根据最近发布的2025年第四季度家庭债务和信贷报告，低收入家庭的抵押贷款拖欠率正在飙升。“根据纽约联储的数据，最低收入阶层家庭的90多天抵押贷款拖欠率从2021年的0.5%跃升至2025年底的近3%。”单身。 “与此同时，最高收入地区的人们过得很好，保持了“
我在周中早上的火车 WFH 上读到： • 美国经济情况说明书：2026 年国情咨文：USAFacts 以数据为依据的经济实际状况快照（就业、通胀、债务、增长），不带任何虚假内容。 (USAFacts) • 在最高法院裁决后，联邦快递起诉特朗普政府要求全额退款：联邦快递不会袖手旁观，它正在起诉……阅读更多 周三上午 10 点的帖子首先出现在《大图片》上。
Brazil’s Azul emerges from Chapter 11
Azul Linhas Aéreas Brasileiras（AD，圣保罗维拉科波斯）在法院批准的重组计划生效后，已脱离美国第 11 章破产程序。这家巴西航空公司在全额偿还债务人占有融资并完成公开发行股票后，最近完成了重组。Azul 的重组涉及确保 8.5 亿美元的新股权投资，包括现有债券持有人和股东的出资。 1 亿美元来自...
Spirit Airlines to exit second bankruptcy as smaller, restructured carrier
精神航空公司已与债权人达成协议，将在今年春末或夏初摆脱第二次破产，避免清算，但以一家规模小得多的航空公司的身份重新崛起。这家超低成本航空公司曾警告称，对其继续运营的能力存在“重大疑问”，将通过削减总债务和租赁来重组其资产负债表 [...]
Borrowing to Fund ‘3rd Rail’ Inflationary, Makes Congress Vulnerable
通货膨胀可能不会等到债务堆积起来才发生。一旦国会承诺走上这条负债累累的道路，它就会到来。
From Tariffs to Gold: Reading the Regime
债务、关税和印钞：马克·桑顿 (Mark Thornton) 解释了政策机器如何重新调整市场，以及为什么金属和大宗商品首先做出反应。
States increasingly reliant on market loans to finance deficits, says Vedartha report
未偿发行的国家政府证券激增五倍，超过中央政府债务增长的 2.7 倍
Guest Contribution: “Understanding Bond-Stock Price Comovements”
今天，我们有幸邀请到日本经济产业研究院 (RIETI) 高级研究员 Willem Thorbecke 作为特邀撰稿人。所表达的观点仅代表作者本人的观点，并不一定代表RIETI或作者所属的任何其他机构的观点。美国公共债务等于 38 美元 [...]
Coffee Break: Armed Madhouse – America’s Coming Suez Moment
1956年，英国苏伊士运河战役的失败并不是因为其军队被击败，而是因为英镑无法承受财政压力。这一事件揭示了一个结构性事实：军事能力服从于货币自主权。如今的美国已不再是布雷顿森林体系下的英国，但它面临着不断扩大的全球承诺以及债务增加、利息成本上升和工业限制。本文探讨了金融市场（而不是战场）如何最终界定美国实力的界限。一次地缘政治冲击是可以控制的。它们的顺序可能不是。历史可能不会重演，但它可以押韵。
Student finance: student loans aren’t broken – they protect inherited advantage
本博客由牛津三一学院访问主管 Hannah Rolley 友情撰写。我们不断地被告知，学生资助是一个规模问题：贷款规模、还款期限、“终身债务”的心理负担。毕业生被警告要预期四十年的扣除，余额永远不会完全[...]学生金融：学生贷款不会被破坏 - 它们保护继承的优势首先出现在 HEPI 上。
US’s Spirit Airlines reaches restructuring agreement
Spirit Airlines（NK，劳德代尔堡国际机场）的母公司 Spirit Aviation Holdings 在一份声明中宣布，该公司已与现有持有债务人贷款人和有担保票据持有人就重组支持协议的关键条款达成原则协议。这为该航空公司在 2026 年“春末或夏初”退出第 11 章重组铺平了道路。该协议将为 Spirit 提供完成重组所需的财务支持，并......
Spirit Airlines Bankruptcy Update: Carrier Targets Early Summer Exit From Chapter 11
Spirit Airlines 的破产计划将削减数十亿美元的债务，并使该航空公司能够在 2026 年初夏之前退出第 11 章。最后，对于 Spirit Airlines 来说有一些好消息。该航空公司表示，已与其有担保债权人和 DIP（占有债务人）贷款人原则上达成协议，扫清了第 11 章重组中的主要障碍。 […]精神航空公司破产后更新：航空公司目标是在夏初退出第 11 章，该消息首先出现在 Avgeekery 上。
Cato Scholar Commentary on CBO’s Budget and Economic Outlook
今天，国会预算办公室 (CBO) 发布了预算和经济展望。卡托研究所政策分析师多米尼克·莱特发表以下声明：“国会预算办公室的预测提醒我们，我们的财政轨迹仍然不可持续。到2036年，债务与GDP的比率（衡量财政健康状况的常用指标）预计将达到120%，远超二战时期的历史新高。老年退休计划、医疗保健和债务利息方面的支出仍然是赤字和债务水平不断膨胀的主要原因。”鲁莽的借贷会给美国人带来真实的、有形的成本，造成通货膨胀压力，减缓经济增长，并使借贷成本更高。如果债券持有人对财政部偿还债务的能力或意愿失去信心，美国可能会面临一场突然的、严重的、经济上痛苦的财政危机。现在是国会认真对待预算挑战并减少福利计划支出
New Research: Immigrants Created $14.5T Fiscal Savings
卡托学者戴维·比尔（David Bier）发布的新研究显示，从 1994 年到 2023 年，移民为美国政府预算节省了 14.5 万亿美元的财政开支。这份白皮书利用 30 年的综合数据更新了美国国家科学院的模型，发现移民每年缴纳的税款高于他们获得的福利。如果没有移民，美国公共债务将达到 GDP 的 205%，几乎是目前水平的两倍，一些分析师认为这一阈值将引发经济灾难。主要调查结果包括： 即使是低技能移民，整体上的财政状况也是积极的。非公民（包括非法入境者）贡献了 6.3 万亿美元的储蓄。在这三年里，移民将美国的赤字削减了大约三分之一。如果您想与比尔交谈，请联系麦迪逊：mmiller@cato.
