■摘要 进入 9 月后日元突然升值，一度达到 1 美元兑 152 日元区间。在贝森特美国财政部长就日本金融与财政政策发表深入言论后，市场意识到日本央行可能加速加息、政府财政扩张姿态可能修正，这一影响被认为很大。该发言对市场已渗透的“财政扩张＋落后于曲线＝日元贬值”叙事的妥当性提出疑问，推测由此引发了日元抛售的回补。思考日元贬值修正能否持续的关键在于“日本央行加息”和“政府财政政策”。关于前者……
キャッシュレス化で店舗のコストは減るのか？－１円硬貨の増産と決済代行業者の破綻が映す「減らないコスト」「増えるコスト」
■摘要 人们往往认为无现金化推进会降低店铺成本，但现实并非如此简单。在现金之上叠加信用卡和 QR 码支付等，店铺持续同时承担现金类和无现金类的双重成本。本报告关注的不是消费者的便利性，而是接受各种支付的店铺侧成本。11 年来首次增产 1 日元硬币，反映了现金“降不下来的成本”；支付代理机构破产则具体反映了为应对事务负担增加而“不断增加的成本”和风险。无现金化的推进，使支付中所占比例……
投資部門別売買動向（26年８月）～事業法人は約1.7兆円の大幅買い越し～
■摘要
・2026 年 8 月，事业法人和海外投资者净买入，信托银行和个人净卖出。
・日经平均股价下跌 3.03%，TOPIX 上涨 3.82%。
・事业法人净买入 1 兆 7164 亿日元，连续 63 个月净买入。
・海外投资者净买入 6437 亿日元，连续 2 个月净买入。
・信托银行……
Yen starts to appreciate again – as you were!
近几个月来，在日元兑美元汇率突破“传说中的”160大关后，主流媒体评论员不断发出越来越多的耸人听闻的预测，称日本“失控”的财政状况将如何扼杀日元，全面的货币危机即将来临。关于这个阈值的“传说”是任何人的……
Satyajit Das: The Yen Intervention – Mutual Support or Self Preservation
日元干预措施的记录和最近一次干预措施的糟糕前景表现良好。
Japan faces pressure on interest-rates, Japanese Government Bonds and the Yen
本周到目前为止，我已经研究了本周影响我祖国的债券市场危机。但目前还有另一个头条新闻，那就是“旭日之地”或“日本”。你做……继续阅读 →
協調介入でも円安回帰、長期金利は3％の大台が目前に～マーケット・カルテ９月号
美元/日元汇率在日美联合干预后于本月初暴跌至156日元中间水平，最近又回到了159日元低位。预计协同干预对抑制日元贬值的效果将比单独干预更大，日本政府和日本央行预计将被迫考虑到美国政府提前加息的愿望，因此对日本央行加息的预期有所上升。不过，尽管是协调干预，但并没有彻底改变导致日元贬值的各种因素。在财政扩张预期、对日本央行落后政策的担忧以及实际需求中日元的活跃抛售等背景下，日元持续走软的观点似乎再次成为日元贬值的因素。此外，中东局势紧张和原油价格上涨也给日元贬值带来额外压力，日本贸易逆差预计将扩大。展望未来，人们可能会持续一段时期，在消费税削减、明年预算和国防开支增加等问题上，人们可能会意识到扩
Scott Bessent: New Prince of the Yen?
在本期《权力与市场》节目中，Ryan、Tho 和 Jonathan Newman 博士探讨了近期的经济头条新闻，包括支撑日元的干预措施、糟糕的就业报告以及债券市场中令人不安的迹象。
In trying to prop up the yen, the US wants to have its cake and eat it too
7 月 31 日，美国财政部与日本金融当局联合进行外汇干预，以强化日元汇率，这是一个极不寻常的举动。美国此举是自 1998 年 6 月以来首次干预支持日元，财政部长斯科特·贝森特 (Scott Bessent) 对此进行了地缘政治修饰，表示：“特朗普政府为美国值得信赖的合作伙伴提供了帮助。”干预背后的可能理由与其说表明特朗普政府有能力实现目标，不如说表明其在多个领域追求相互冲突的目标。美国拥有巨大的经济……
The Guardian view on Japan’s yen: Trump wants to keep the easy-money machine running | Editorial
廉价货币有助于为美国科技繁荣提供资金。华盛顿正在干预，因为盟友只有在有用的时候才重要。尽管上个月美日进行了非同寻常的干预，但日元兑美元汇率已回落至 160。交易员押注其作为全球金融廉价融资渠道的作用将继续下去。本月早些时候，特朗普政府介入帮助东京稳定其货币。 “日本对我们非常好，当然，珍珠港事件除外，”唐纳德·特朗普解释道。更多的援助可能即将到来。但这与其说是为了拯救日元，不如说是美国财政部长斯科特·贝森特试图维持一个有利于美国的现金龙头。日本的超廉价资金已成为全球融资工具：银行家借入日元，将其出售换成美元，并购买回报率更高的美国资产，尤其是科技股。美国股市上涨支持抵押品和投资。日本的“套利交
Japan’s proposed investment boost will not run out of yen
末日先知（日本分部）回到城里，预测该国将面临最糟糕的情况。英国卫报甚至也参与其中（2026 年 7 月 25 日）——当日本首相开始大规模支出时，日本能否避免利兹·特拉斯式的冲击？有趣的是，现在先知们有......
最低賃金の引上げと厚生年金の適用拡大の関係～年金改革ウォッチ 2026年９月号
■摘要 2026 年 10 月，针对短时间劳动者（兼职劳动者）的厚生年金适用条件之一——工资要求将被废除。本文确认了废除决定的背景和现状，并考察了今后的课题。废除的第一个背景是最低工资上调。当规定劳动时间为条件下限即每周 20 小时时，若最低工资达到时薪 1016 日元以上，工资将达到月 8.8 万日元以上，自动满足工资要求。第二个背景是所谓的“年收入壁垒”对策。工资要求换算成年收入一直被称为“106 万日元壁垒”。最低工资达到时薪 1016 日元以上……
1．中东危机拷问日本的选择 上野 刚志 2．最低工资 1500 日元改变职业地图——受影响最大的职业是什么 坊 美生子 3．“从储蓄到投资”难以推进的宏观因素 高山 武士 1．解读骨太方针 2026——高市内阁“负责任的积极财政”具体化的大框架 野村 彰宏 2．2025 年度人寿保险决算概要——利差益增加使基础利润增长。ESR 披露开始。安井 义浩 3．东京办公室市场持续强劲。访日游客数转为减少——房地产季度评论 2026 年第二季度 渡边 布味子 协调干预也难挡日元贬值回归，长期利率 3% 的……
定年後の「ちょうどいい」働き方とは～拙著『女性たちの定年後～お金・仕事・暮らしのリアル』（祥伝社新書）より(4)
■摘要 许多人退休或再就业后希望继续工作，但没有信心像活跃时那样继续全职工作。在这篇文章中，我将根据我在《女性退休后：金钱、工作和生活的现实》一书中介绍的女性案例，从家庭财务和健康的角度讨论缩短工作日和缩短工作时间的选择。在本书采访的女性中，从事福利工作、每周工作三天的女性和选择每周工作四天以优先考虑休闲时间的女性，根据自己的体力和理想的生活方式决定工作方式。统计数据还显示，随着男性和女性年龄的增加，每周工作超过40小时的人的比例下降。从家庭经济角度来看，老年时教育费用和住房贷款的负担会减轻，从65岁开始就可以领取公共养老金。根据家庭的不同，可以说兼职工作是可能的，因为人们不一定需要与工作期间
2026年7月，自民党和日本维新会就社会保障改革项目的具体纲要达成一致。为了迅速建立对工作方式中立且公平的社会保障体系，纲要中包括推动扩大社会保险覆盖范围，以减少国民年金第3类的覆盖人数。 第3类参保人是居住在日本的雇员年金成员的受抚养配偶，年龄在20岁至59岁之间。这种制度经常被批评为“家庭主妇（丈夫）不缴纳保险费是不公平的”。当然，如果你只关注个人是否缴纳保险费，就会感觉不公平。但如果我们把视野放宽到每个家庭的负担和福利之间的关系，那么这个制度是这样的：无论家庭类型如何，如果每个家庭成员的工资收入相同，负担和福利基本是相同的。 比较单收入夫妇和双收入夫妇，雇员养老保险计划的缴费与工资成正
