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卫报对日元的看法：特朗普希望保持宽松货币机器的运转 |社论
廉价货币有助于为美国科技繁荣提供资金。华盛顿正在干预，因为盟友只有在有用的时候才重要。尽管上个月美日进行了非同寻常的干预，但日元兑美元汇率已回落至 160。交易员押注其作为全球金融廉价融资渠道的作用将继续下去。本月早些时候，特朗普政府介入帮助东京稳定其货币。 “日本对我们非常好，当然，珍珠港事件除外，”唐纳德·特朗普解释道。更多的援助可能即将到来。但这与其说是为了拯救日元，不如说是美国财政部长斯科特·贝森特试图维持一个有利于美国的现金龙头。日本的超廉价资金已成为全球融资工具：银行家借入日元，将其出售换成美元，并购买回报率更高的美国资产，尤其是科技股。美国股市上涨支持抵押品和投资。日本的“套利交易”是华尔街能够利用数千亿资金投入人工智能的原因之一。研究表明人工智能占据了美国 GDP 的 1% 以上。您对本文提出的问题有何看法？如果您想通过电子邮件提交最多 300 字的回复，以便考虑在我们的信件部分发布，请单击此处。继续阅读...
来源:The Guardian _经济学尽管上个月美日进行了非同寻常的干预，但日元兑美元汇率已回落至 160。交易员押注其作为全球金融廉价融资渠道的作用将继续下去。 本月早些时候，特朗普政府介入帮助东京稳定其货币。 “日本对我们非常好，当然，珍珠港事件除外，”唐纳德·特朗普解释道。更多的帮助可能即将到来。
但这与其说是对日元的拯救，不如说是美国财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)试图保留一个有利于美国的现金龙头。日本的超廉价资金已成为全球融资工具：银行家借入日元，将其出售换成美元，并购买回报率更高的美国资产，尤其是科技股。美国股市上涨支持抵押品和投资。日本的“套利交易”是华尔街能够利用数千亿资金投入人工智能的原因之一。研究表明人工智能占据了美国 GDP 的 1% 以上。
华盛顿希望保持这一水龙头畅通，但不以日元崩溃或美国国债抛售为代价。本专栏在四月份预测了这一点，并警告称东京的货币选择已将美国市场与日元交易联系在一起。贝森特所做的就是卖出至少 100 亿美元的欧元并买入日元，以阻止日元跌至 40 年来的低点。不告诉欧洲人就说明了一切：只有当盟友有用时，它们对华盛顿才重要。
如果贝森特先生不喜欢这个选择，那么他也讨厌另一种选择：日本出售其 1.1 兆美元的国债来购买日元。抛售美国债务将推高收益率，并让华盛顿面临更高的利息支出。相反，贝森特允许日本以其国债为抵押借入美元，并用这些美元购买日元。他利用美联储的贷款工具来提供帮助，并希望大幅提高当前 600 亿美元的每日限额。这将为东京提供稳定日元的空间，而不必在放弃通货再膨胀计划和出售国债之间做出选择。