Lawler: Another Strange NAR Reading on Northeast Median Sales Prices
今天，在计算风险房地产时事通讯中：劳勒：关于东北地区中位销售价格的另一个奇怪的 NAR 解读摘录：虽然今天来自全国房地产经纪人协会的现有房屋销售报告并没有包含太多惊喜，但报告的现有房屋销售中位价格是一个例外。 NAR 报告显示，11 月份现有房屋销售价格中位数（总价和单户住宅）仅比去年同期上涨 1.2%，远低于共识和当地房地产经纪人/MLS 数据所显示的水平。这一意外的根源在于东北部，该地区的 NAR 现有房屋销售价格预估中值较去年 11 月仅上涨 1.1%，现有单户住宅销售价格预估中值同比仅上涨 0.9%。如此微弱的收益与东北部州房地产经纪人的数据完全不一致，如下表所示。文章中还有更多内容。
英国雇用関連統計（25年12月）－週平均賃金は前年比4％台後半で横ばい圏
1月20日，英国国家统计局（ONS）公布了就业相关统计数据，结果如下1。 [12月] - 失业保险申请人数2较上月（1,659,500人）增加17,900人，达到1,477,400人（图1）。 ・申请人数与就业人数的比率为4.4%，较上月（4.3%）略有上升。 ・工薪劳动者3较上月减少43,000人(30,270,000) 至 30,227,000。增减人数较上月（▲3.3万人）有所增加，但低于市场预测4（▲2万人）。 【11月三个月平均值（2016年9月至11月）】 - 失业率为5.1%，与上月（5.1%）持平，符合市场预期（5.1%）（图1）。 ・就业人数为3,430.3万人，比三个月前的
ロシアの物価状況（25年12月）－インフレ鎮静化が継続、前年比5％台まで低下
1月16日，俄罗斯联邦统计局公布消费者价格指数，结果如下。 [综合指数（2025年12月）] - 与去年同月相比，为5.59%，低于市场预期1（5.80%），较上月（6.64%）有所下降（图1） - 与上月相比，为0.32%，低于市场预期（0.50%） [核心指数2（2012年12月）] - 与上月相比去年1月，为5.44%，较上月（6.12%）有所下降（图2） - 与上月相比，为0.37%，较上月（0.32%）有所加快 1 彭博聚合中值。这同样适用于下面的预测值。 2 指数不包括受季节性因素影响的商品，例如生鲜食品和管制商品。俄罗斯12月通胀率较上年同期为5.59%，显着低于11月（6.64
WSJ Economic Survey: Downside Risk in GDP
虽然平均预测 2026 年经济增长约为 2.2%（请参阅这篇文章），但 20% 的削减幅度表明存在一些下行风险。图 1：报告的 GDP（黑色粗体）、《华尔街日报》1 月平均值（红色）、《华尔街日报》2026 年 1 月中位数（蓝色）、20% 修剪的高/低区间（灰线）和高盛 1/16 跟踪（浅蓝色方块），全部在 [...]
Trump’s planned limits on US property investing could spur foray into UK housing market
禁止私募股权公司在美国购买单户住宅引发担忧机构可能会加深英国的住房危机在唐纳德·特朗普禁止机构公司在美国购买单户住宅后，美国主要投资者和私募股权公司可能会加大进军英国新建住房的力度，引发人们对投资者可能“走捷径并提高租金”的担忧。美国总统上周表示，他将要求国会将这项措施编入法典，以解决人们对买房或租房困难的担忧。根据美国人口普查局的数据，去年房产售价中位数为 410,800 美元（305,000 英镑）。继续阅读...
米住宅着工・許可件数（25年10月）－着工件数（前月比）は124.6万件と市場予想の133.0万件を下回り、20年5月以来の水準
■概要 新屋开工数（经季节调整，年率）为124.6万套，环比（130.6万套）有所下降，也低于市场预期（133万套）。这是自 2020 年 5 月以来的最高水平，表明建筑开工量疲软。领先指标房屋建筑许可数量（经季节调整，年率）为141.2万套，较上月（141.5万套）略有下降，但高于市场预期（135万套）。 ■目录 1. 结果概要：虽然新屋开工量低于市场预期，但许可证数量超出市场预期2。结果评估：公寓楼下降导致开工数量持续疲软 1月9日，美国人口普查局公布了10月份的房屋开工和许可证数量，以及因政府关门而推迟的9月份的数据。新屋开工数（经季节调整，年率）为124.6万套（上月：130.6万套）
米雇用統計（25年12月）－非農業部門雇用者数が市場予想を下回る伸びにとどまった一方、失業率は前月から低下
■摘要 12月非农就业人数环比增加5万人，低于市场预期的+7万人，证实就业增长步伐放缓。失业率下降0.1个百分点至4.4%（上月为4.5%），也低于市场预期。尽管就业增长放缓，但失业率上升受到抑制。 “低就业/低裁员”平衡持续，就业放缓，失业率企稳，下一次 FOMC 会议（1 月）政策利率可能保持不变。 ■目录 1. 结果概要：虽然就业人数低于市场预期，但失业率也低于市场预期2。结果评价：非农就业增速明显放缓3。机构调查详情：商品生产部门就业人数下降 4.家庭调查详情：失业人数大幅下降 1月9日，美国劳工统计局（BLS）公布了12月份就业统计数据。非农部门从业人员数量环比增加5万人1（上月修正
ユーロ圏失業率（2025年11月）－失業率・若年失業率ともにやや低下
1月8日，欧盟委员会统计局（Eurostat）公布了欧元区失业率，结果如下。 【欧元区失业率（20国，2025年11月，季节调整值）】 - 失业率为6.3%，低于市场预期（6.4%），较上月（6.4%）有所下降（图1和图2） - 失业人数为1,093.7万人，比上月（1,100.8万人）减少7.1万人。 1 彭博社计算的中位数。这同样适用于下面的预测值。欧元区（20国）11月失业率为6.3%，低于10月（6.4%）。此外，过去的数据几乎没有变化。 11月失业人数环比减少7.1万人，较10月（-2万人）降幅扩大。四大国家中，德国（7,000人）增加，法国（-12,000人）、意大利（-30,00
December retail inflation seen between 1.6-1.7%
尽管总体数字可能大幅上升，但仍低于目标通胀区间的中位数（4%），甚至低于区间下限（2%）
Hotels: Occupancy Rate Increased 4.4% Year-over-year
2025 年酒店入住率疲弱。年初很难判断，因为一月初的旅游总是疲软。来自 STR：截至 1 月 3 日当周的美国酒店业绩 根据 CoStar 截至 1 月 3 日的最新数据，美国酒店业报告了积极的同比比较。 ...2025 年 12 月 28 日至 2026 年 1 月 3 日（与 2024 年和 2025 年可比周相比的百分比变化）：• 入住率：50.5% (+4.4%)• 日均房价 (ADR)：175.47 美元 (+3.4%)• 每间可用客房收入 (RevPAR)：88.65 美元 (+7.9%) 强调下图显示了季节性模式使用四周平均值查看酒店入住率。点击图表查看大图。红线代表 2026
Asking Rents Decline Year-over-year
今天，房地产通讯：租金要价同比下降简要摘录：租金的每月更新。跟踪租金对于了解房地产市场的动态非常重要。家庭形成速度放缓和供应增加（更多的多户住宅竣工）使租金要价持续承压。最近，移民政策对租金不利。公寓清单：租金要价同比增长 -1.3% ...12 月份全国租金中位数下降 0.8%，目前为 1,356 美元。到2025年，租金将连续五个月下降。根据近年来的情况，我们预计在早春市场出现拐点之前，租金还会出现 1-2 个月的下降。Realtor.com：租金连续第 28 个月同比下降在美国 50 个最大的都市区，0-2 居室单元的租金中位数连续第 28 个月同比下降。文章中还有更多内容。
ICE: "Annual home price growth ended 2025 at just +0.7%"
ICE 房价指数 (HPI) 是重复销售指数。 ICE 报告了重复销售的中位价格变化。来自 ICE（洲际交易所）：截至 2025 年，房价年增长率仅为 0.7%，这是自 2011 年以来最小的历年涨幅，当时价格下降了 2.9%。由于收入增长超过房价涨幅，且从 2026 年开始 30 年期抵押贷款利率为 6.15%，住房负担能力处于近四年来的最佳水平。按照目前的价格和利率，以 20% 的首付和 30 年期贷款购买一套平均价格的房屋需要每月支付 2,093 美元——占家庭收入中位数的 27.8%。这比 2025 年初的 2,256 美元 (31.1%) 有所下降。洲际交易所抵押贷款和住房市场研究主
On the Eve of the GDP Release: Forecasts, Nowcasts, Tracking
一项调查：图 1：GDP（黑色粗体）、12/16 的 GDPNow（浅蓝色方块）、12/19 的纽约联储即时预报（红线）、圣路易斯联储新闻指数（倒绿色三角形）、截至 12/22 的高盛跟踪（粉色+）、专业预测者调查 11 月调查中位数（蓝色）和 2023-24 随机趋势（灰色），全部在2017 年 10 亿美元 SAAR。资料来源：劳工统计局，[...]
NAR: Existing-Home Sales Increased to 4.13 million SAAR in November
来自 NAR：NAR 成屋销售报告显示 11 月环比增长 0.5%• 成屋销售增长 0.5% – 11 月经季节调整年增长率为 413 万套• 未售出库存减少 5.9% – 143 万套相当于 4.2 个月的供应量同比• 成屋销售下降 1.0%• 中位数增长 1.2%现有房屋销售价格为 409,200 美元，重点添加点击图表查看大图。该图显示了自 1994 年以来按季节调整年率 (SAAR) 计算的现有房屋销售情况。11 月销售额（413 万年 SAAR）比上个月增长 0.5%，与 2024 年 11 月销售率相比下降 1.0%。第二张图显示了全国现有房屋库存。根据 NAR，11 月库存从上月
Lawler: Early Read on Existing Home Sales in November and Update on Mortgage/MBS Yields and Spreads
今天，在计算风险房地产时事通讯中：劳勒：抢先了解 11 月份现有房屋销售以及抵押贷款/MBS 收益率和利差更新简要摘录：来自住房经济学家汤姆·劳勒 (Tom Lawler)：根据截至今天在全国范围内发布的公开的当地房地产经纪人/MLS 报告，我预计全国房地产经纪人协会估计的现有房屋销售 11 月份经季节调整后的年率为 410 万套，与 2017 年持平。 10 月份的初步增速比去年 11 月份经季节性调整后的增速下降 1.7%。未经调整的销售量应会出现较大的同比下降，反映出今年 11 月的工作日数较去年 11 月减少。当地房地产经纪人/MLS 报告显示，上个月现有单户住宅销售价格中位数较去年同
米雇用統計（25年10月、11月）－11月の非農業部門雇用者数、失業率ともに市場予想を上回った
12月16日，美国劳工统计局（BLS）公布了10月和11月商业调查以及11月家庭调查。 10月非农部门从业人员数量环比减少10.5万人（上月修正值：+10.8万人），较9月向下修正的+11.9万人大幅减少，也显着低于市场预估的-2.5万人（彭博社整理中位数，下同）（见下图2）。另一方面，11月人数环比增加6.4万人，环比增加，也超过了市场预测的+5万人。 11月失业率为4.6%（9月：4.3%，市场预期：4.5%），较9月上升+0.2个百分点，也超出市场预期（见下图6）。 11 月劳动力参与率为 62.5%（9 月：62.4%，市场预测：62.4%），较 9 月上升+0.1 个百分点，超出市场
英国雇用関連統計（25年11月）－週平均賃金は前年比4％台後半で推移
12月16日，英国国家统计局（ONS）公布就业相关统计数据，结果如下1。 [11月] - 失业保险申请人数2较上月（1,662,800人）增加201,000人，达到1,682,900人（图1）。 ・申请人数与就业人数的比率为4.4%，较上月（4.3%）略有增加。 ・受薪工人3较上月减少38,000人(30,294,000) 至 30,256,000。增减人数较上月（▲2.2万人）有所增加，但低于市场预测4（▲2万人）。 【10月（2015年8月至10月三个月平均值）】失业率为5.1%，较上月（5.0%）上升，符合市场预期（5.1%）（图1）。 ・就业人数为3,422.6万人，比三个月前的3,4
