How central banks are using creativity and deploying visuals to communicate monetary policy
欧洲央行的 David Barkhausen、Gabriel Glöckler 和 Stefan Ruhkamp 探讨了少数央行向公众传达货币政策的创造力：当今世界，信息丰富，但注意力却匮乏。中央银行在很多方面都很特殊，但它们无法逃脱注意力经济的规律。成为[...]
Evaluation of the Riksbank’s monetary policy: 2015-2024
瑞典议会财政委员会已任命一个委员会对央行进行外部评估。委员会成员是 Morten O. Ravn（伦敦大学学院）和 Carolyn A. Wilkins（普林斯顿大学）。审查报告已于近日提交。摘要：我们的评估利用了三种互补的分析方法。首先，我们采用 [...]
India seen growing 7.4% in 2025; tax reforms, monetary policy easing buoy economy: UN economist
联合国预计印度未来几年的增长势头将略有放缓，预计 2026 年经济增速为 6.6%，2027 年小幅回升至 6.7%
Monetary Policy Is Monetary Piracy
就连从未支持黄金作为货币的米尔顿·弗里德曼 (Milton Friedman) 也承认，基于黄金的货币体系会“自我照顾”。相反，我们的钱是由政府的政治之手创造和操纵的，并且是基于盗窃。
責任ある積極財政と金融政策－先行した英国・スターマー政権の政策展開と日本への示唆
■概要 英国斯塔默政府的政策制定开创了高市政府倡导的“负责任、积极的财政”的先例。在上任的第一年，财政部长里夫斯彻底改革了财政规则和指标，并增加了对公共服务、国防和基础设施的投资。在收入方面，政府在维持“不增加劳动者所得税、国民保险费、增值税”的宣言政策的同时，决定大范围增税，以填补上届政府预算的“漏洞”。它还制定了中期支出计划和产业战略，优先将资金分配给国家优先事项。执政第二年11月发布的2025年秋季预算提案包括额外增税措施，包括延长所得税和国民保险费的实际增长，以及审查与资产形成相关的税收制度。在支出方面，主要政策包括取消对第二个孩子的儿童津贴限制，并强调应对物价上涨。根据预算责任办公室
A simple measure of monetary policy transmission
达拉斯联储的 Sam Schulhofer-Wohl 提出了一种新的货币传导措施。他建议美联储应该以三方一般抵押品利率（TGCR）为目标，而不是联邦基金利率：我制定了一种新的衡量标准，衡量联邦公开市场委员会（FOMC）的货币政策立场如何通过货币市场传导。该措施基于预测误差 [...]
Penningpolitik — ett starkt argument mot euron
单个国家与整个货币联盟之间的利率敏感性差异意味着，无论在货币政策紧缩还是刺激时（即几乎所有时候），共同政策利率都不适合该国。这个问题的严重程度取决于利率敏感性差异有多大。经济似乎对利率更加敏感[...]
Cato Statement on Reported Powell Investigation
周日晚间，宣布检察官将对美联储主席杰罗姆·鲍威尔进行刑事调查。在一份新的声明中，卡托学者贾伊·科迪亚表示：美联储主席鲍威尔因就美联储总部装修费用作证而受到联邦刑事调查。鲍威尔主席声称，这次调查是美联储违背总统意愿设定利率目标的结果。如果鲍威尔主席是对的，那就严重违反了美联储独立实施货币政策的能力。历史上行政干预货币政策的事件总是会导致高通胀等不良经济后果。无论如何，这一事件表明我们目前设定联邦基金利率目标的制度过于武断和随意。它给主观性留下了太多的余地，从而招致寻求替罪羊的政客的批评。我们必须灌输客观的、基于规则的货币政策，以改善经济成果并保护美联储的独立性。要与 Kedia 讨论此事，请随时
Supreme Court hears case on Trump's attempt to control Federal Reserve
最高法院听取了一场围绕特朗普总统解雇美联储理事的法律纠纷的辩论。此案发生之际，特朗普已开始对美联储施加更大的控制。阿里·罗金 (Ali Rogin) 与《新闻一小时》最高法院分析师、SCOTUSBlog 联合创始人艾米·豪 (Amy Howe) 以及布鲁金斯学会哈钦斯财政和货币政策中心的戴维·韦塞尔 (David Wessel) 进行了更多讨论。
Will The Supreme Court Expand Trump’s Influence Over The Fed?
归结为两个词的含义：“for Cause”。悬而未决的是：总统控制美联储实施货币政策的能力。 《美联储法》规定，总统可以“有理由”解雇美联储董事会成员。这到底意味着什么一直很模糊，很大程度上是因为没有 [...]
1月19日，国际货币基金组织（IMF）发布了修订版《世界经济展望》（WEO），具体内容如下： 【世界实际GDP增长率（图1）】 - 2025年预计较上年增长3.3%，较2025年10月预测上调（3.2%） - 2026年预计较上年增长3.3%，截至10月的预测（国际货币基金组织已将 2027 年经济增长预期从 3.2% 上调，与 2025 年 10 月的预测（3.2%）持平。1 题为“经济：在不同力量中保持稳定”。国际货币基金组织上调了 2026 年增长率预测（2026 年为 3.1% → 3.3%，2026 年为 3.2% → 3.2%）此外，国际货币基金组织解释说，美国和中国的上调在很大程
貸出・マネタリー統計（25年12月）～銀行貸出の急拡大が続く一方、日銀の資金供給量は減少加速
■概要 去年12月份银行贷款同比增长4.81%，其中城市银行增幅尤为明显。这似乎是由于并购和房地产的资金需求，以及成本增加导致的营运资金需求。另一方面，随着日本央行货币政策正常化，基础货币下降步伐连续7个月加快，资金供给量萎缩。虽然货币存量增速有所放缓，但可以看出资金继续从现金和储蓄存款转向定期存款和部分风险资产。 ■目录 1、贷款走势：增长明显，特别是城市银行 2、货币基础：下降速度连续7个月加快 3、货币存量：货币量增速小幅放缓（贷款余额） 根据1月13日公布的存贷款走势（初报），去年12月银行贷款（平均余额）同比增速为4.81%，大幅增长与上个月相比（4.48%）（图1）。银行贷款增速连
DC officials 'alarmed' as Trump move threatens to boost China’s currency on world stage
从密歇根大学的贾斯汀·沃尔弗斯到《纽约时报》前专栏作家保罗·克鲁格曼和前克林顿政府劳工部长罗伯特·赖克，许多经济学家都警告说，如果唐纳德·特朗普总统成功损害美联储的独立性，结果将给美国经济带来灾难性的后果。他们通常将阿根廷和土耳其作为因央行独立性受到损害而遭受严重经济危机和货币贬值的国家的明显例子。在 1 月 17 日星期六深夜发表的一篇文章中，《华尔街日报》的罗里·琼斯列出了与美联储的混乱（包括对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的联邦刑事调查）可能有利于中国大陆及其货币人民币的一些原因。这是特朗普政府从央行手中夺取货币政策控制权的努力，”琼斯解释道。 “一些经济学家认为，这可能会损害投资者对美国金融
Problemen med centralbankers ‘oberoende’
当瑞典议会于 1998 年决定改变政府形式和《瑞典银行法案》时，瑞典银行在货币政策决策方面正式且根据宪法独立于政府和瑞典议会。这个想法是，就决策而言，金融政策和货币政策之间或多或少会有无懈可击的划分。这也意味着瑞典央行对一项政策拥有几乎无限的权力，[...]
Bank of England’s Taylor: Trade with China to drive interest rate cuts
英国货币政策委员会的一名成员表示，廉价商品从中国涌入英国将降低通胀，并促使英国央行进一步降息。艾伦·泰勒（Alan Taylor）被认为是货币政策委员会中最温和的利率制定者，他警告说，从中国流入的廉价商品将降低通胀[...]
インド消費者物価（26年1月）～CPIは1.33％に上昇も、低インフレ環境は継続
根据印度统计和规划实施部1月12日发布的消费者价格指数（CPI），2025年12月CPI同比涨幅为1.33%，高于11月的0.71%。尽管利率已升至三个月来的最高水平，但低通胀仍在持续，物价连续11个月低于4%的价格目标（图1）。 城市地区同比增长2.0%（上月为1.4%），农村地区为0.8%（比上月增长0.1%），继续保持正向增长，两个地区均较11月有所增长。 不过，当前的物价上涨并不表明通胀趋势发生变化，而很可能在很大程度上受到食品通货紧缩负边际收窄以及反映上年低通胀的基数效应的影响。目前来看，总体CPI可能仍将维持在较低水平。食品价格比去年同月下降2.7%，降幅较上月3.9%收窄（图1）
投資部門別売買動向（2025年）～2025年は事業法人と海外投資家が買い越し～
■概要 ・2025年12月，商业公司、海外投资者和个人将成为净买家，信托银行将成为净卖家。 ・全年东证指数上涨22%，日经指数上涨26%，连续三年上涨。 ・企业法人是最大的净购买部门，净购买额为10.47万亿日元。 ・海外投资者净买入3.76万亿日元。 ・信托银行是最大的净卖家，资产达 7.29 万亿日元。 ・个人净销售额为3.43万亿日元。 2025年12月日经平均指数小幅反弹，继续在5万日元区间交投。月初，在日本央行加息预期的推动下，长期利率上涨，1日最高为49,303日元。此后价格维持在5万日元区间，在美国降息预期升温的支撑下，4日升至5.1万日元上方。月中，FOMC决定10日降息25
The Last Days of Fed Independence?
美国总统唐纳德·特朗普再次加大对美联储的压力，这次是对任期将于 5 月结束的美联储主席杰罗姆·鲍威尔进行刑事调查。如果特朗普任命一位顺从的继任者，货币政策可能会比应有的宽松，从而加剧通货膨胀并破坏全球经济稳定。
