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我们提出了一个自然资源与增长模型，强调可耗尽自然资源的不完全循环的影响。特别是，我们分析了循环经济的两个基本方面，即回收过程和物质平衡原理。当出现市场失灵或由于技术原因无法完全回收时，与社会最优解相比，产出、消费和物质投入价格方面的均衡结果就会扭曲。然而，引入废弃物市场和对原始资源和再生资源的补贴/税收制度，可以将外部性内部化。技术进步对于促进“循环”的重要性得到强调，即既要提高生产过程中的资源效率，又要增强材料从废弃物到生产的回流。
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