在 2020 至 2021、2021 至 2022 和 2022 至 2023 财年,情况正好相反,经增长调整后的利率的影响抵消了 PSND 的整体增长。公共部门支付的未偿还净债务的实际利率上升,反映了英格兰银行设定的银行利率上升以及其他导致新发行债务利率上升的因素。由于约四分之一的债务存量与通胀指数挂钩,因此支付的利率随零售价格指数 (RPI) 通胀率上涨而上涨。然而,过去发行的大部分未偿还债务的利率低于现在的利率,且与通胀指数不挂钩。这在很大程度上解释了通胀率上升到债务利率的传导速度相对较慢于名义 GDP 增长率。