机构名称：
¥ 4.0
各个部门之间的商业周期波动并非完全同步。正如新冠疫情有力地证明的那样（Guerrieri 等人，2022 年；Baqaee 和 Farhi，2022 年），各个部门可能会受到不同的冲击，或者它们具有决定其响应能力的独特特征，即使对相同冲击也是如此。1 这些特征对稳定政策提出了挑战。如果生产率冲击在所有部门之间完全相关且以相同的方式传播，则零通胀政策通过缩小产出缺口达到最佳效果；即所谓的“神圣的巧合”。但是，当这些条件不满足时，货币政策就太迟钝了。然后，央行必须瞄准第二好的通胀指数，该指数给予冲击表现为产出偏离有效水平较大偏差的部门更高的权重。这一政策缩小了总产出缺口，但容忍次优的通胀波动和部门产出水平。
分散经济体中的最佳货币和财政政策
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