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沙特阿拉伯的持续人口趋势需要进一步的医疗保健服务，以及王国的卫生部门转型计划，有利于Almoosa Health，作为Almoosa Health，作为高级医疗保健提供商，在东省省份拥有51.5％该地区的51.5％的市场份额，在该地区占有51.5％的市场份额。但是，竞争已经激烈，随着现任人扩大捕获需求不断增长的能力，可能会加剧。Almoosa的策略与2家新医院的床位兼容，并建立了与初级医疗中心（PHCC）网络建立枢纽和讲话模型，它将使其能够在上市部门拥有最高的东部省级床位。我们预计30E的病床将从730张上升到1,430，而诊所在290年增加到1,056，所有诊所都在东部省份已经超过了KSA的人口增长，该地区的CAGR在该地区为2.6％。部门尾风的汇合，产能扩张和全综合服务可能会促使总收入从23财年的SAR 979MN到SAR 4,0.32亿美元，这意味着22.4％的CAGR 22.4％。随着医院和诊所的成熟和运营杠杆作用，我们预计毛利率将达到33.4％（超过23-30E），营业利润率达到18.3％（+500bps）。但是，医院容量的扩张可能会影响27/28E的总体/营业利润率。作为管理指南通过IPO收益来使余额进行余额，我们预计融资费用会减少，从而提高收益以30.3％的复合年增长率为30.3％。尽管中期大量资本支出需求的债务逐渐增加（主要是两家计划中的医院），但健康当前的利用率，现金产生和营运资金效率以提高ROE的概况。我们以“中性”评级和SAR 144.3/股的TP启动覆盖范围，这意味着IPO价格的上涨空间为13.7％，而股票则以同行的低价回报率进行交易。
2025年1月
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