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COVID-19大流行带来了房地产市场前所未有的转变。从2020年末到2022年初，历史上低抵押贷款利率和对内政部空间的需求不断增长，这促使住房需求激增（Mondragon and Wieland 2022）。在此期间，供应链干扰和劳动力短缺加剧了住房短缺，这限制了新房屋的建设（Palin和Zimmerman 2023）。这个紧张的住房市场（以高需求和有限的供应方式都表现出来）反映在房价的快速增长和库存下降。此后，大流行期间，住房清单已从历史低谷中增加。在这封经济信件中，我们评估了供求因素在加油这些住房市场动态方面的相对重要性。我们的分析遵循Anenberg和Ringo（2024），他们证明了流动在住房市场中对衡量需求和供应冲击的相对影响的重要性。具体来说，我们专注于住房清单的净变化，这些变化是由新清单转移到住房股票中的销售额减去股票的销售。净流量的数据表明，新列表与2020年末至2022年初的流行前水平是一致的，而销售额则显着增长。这减少了住房的净流入，将房屋流动到可用的住房清单中。我们还表明，在美国县，库存变化与销售变化有很强的负相关性，而新列表的变化与库存变化几乎没有相关性。由于销售而导致的高流出现象持续存在，直到抵押贷款利率在2022年初提高，此时销售的下降幅度明显高于新上市。从那以后，新清单和销售之间的差距恢复到大流行前水平，有助于将住房清单恢复到其大流行前趋势。总体上，我们的分析表明，强劲的需求是大流行期间库存低的主要驱动力，自那以后，抵押贷款率上升已经缓解了净住房需求以恢复到更典型的水平。
FRBSF经济信
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