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我们分析了标准生命周期模型中的全局动态，结果表明可能存在大量理性预期动态，包括“不稳定的宏观动态”。根据人们的信念，宏观经济可以无限波动，不会收敛，也没有规律的周期性。经济可能会受到反复出现的低效率和失业的困扰。在相变中，经济会从具有唯一瞬时平衡的状态内生转变为具有多个平衡的状态，反之亦然。相变决定了动态模式。我们确定了所有可能的动态模式，提供了每个模式可能发生的参数值的完整特征，显示了某些关键参数（例如劳动生产率）的变化如何导致“状态转变”，即可行的全局动态集的突然变化：繁荣可能变得不稳定。全球动态表现出强烈的滞后效应；暂时的积极生产力冲击可能会产生长期的不利影响。
动荡的经济：具有阶段和状态转变的全球动态
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