∗ 本文受益于 Antonio Fatas、Jongrim Ha、Ayhan Kose、Francisco Arroyo Marioli、Franziska Ohnsorge、John Rogers 和 Garima Vasistha 的宝贵意见和建议。我们感谢 Marcin Holda、La-Bhus Fah Jirasavetakul、Chris Redl 和 Antonio Spilimbergo 提供的经济政策不确定性衡量指标。我们还要感谢 Jiayue Fan 的研究协助。本文中表达的发现、解释和结论完全属于作者,不应归因于世界银行、其执行董事或他们所代表的国家。† 伦敦玛丽女王大学。电子邮件:h.mumtaz@qmul.ac.uk ‡ 世界银行发展经济学、展望组。电子邮件:fruch@worldbank.org