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我们分析了1970年至2024年24个发达经济体的政策利率周期，结合了新的商业周期方法的应用与较丰富的冲击驱动率运动的富度时间分解。“费率周期”随着时间的流逝逐渐发展，周期性转折点较低，更中等的拧紧相位，并且在全球冲击中起了更大的作用。在此背景下，2020-24的速率周期在许多维度上都是前所未有的：它具有从主动宽松到拧紧阶段的最快枢轴，其次是全球最同步的拧紧，并且持有速率的持续速度非常长。它在全球冲击中也表现出最大的作用 - 全球需求冲击仍然占主导地位，但在全球供应冲击中的作用增加了。通货膨胀和产出和就业的增长平均在紧缩阶段重新恢复了此阶段的历史规范。但是，考虑到日益重要的全球因素和国内环境之间的相互作用，对利率的任何重新校准都应逐步逐步进行，加上对速率周期是否恢复为2008年前模式的不确定性。
费率周期 - 欧洲中央银行
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