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重新审视债务与长期利率之间的关系：工作文件 2024-05
本工作文件扩展了之前的 CBO 分析，该分析估计了联邦政府债务与长期利率之间的关系，这是该机构长期预测利率的一个关键参数。
来源:美国国会预算办公室博客作者：Andre R. Neveu (FDIC) 和 Jeffrey Schafer。
作者：Andre R. Neveu (FDIC) 和 Jeffrey Schafer。在制定 10 年期国债利率的长期预测时，国会预算办公室估计，预计债务与国内生产总值比率每增加 1 个百分点，长期平均利率就会上升 2 个基点 (bps)。该机构将这种估计关系称为利率的债务敏感性 (DSIR)。在这里，我们扩展了之前 CBO 工作论文中使用的样本，以实证估计 DSIR 并探索该关系随时间的稳定性。将样本扩展到 2023 年，我们的回归方程中债务系数的估计值为 2.0 bps，使用递归回归的分析表明，系数估计在近期历史中一直保持稳定。对两个可能的关系中断点之间的子样本（其中货币政策方案与 CBO 的长期预测相似）的回归方程进行估计，可以得出几乎相同的值。