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随着年终游戏的展开，一切反弹都将持续
距离 2025 年还剩三周半的交易时间，根据一组 ETF 截至周五收盘（12 月 5 日）的数据，所有主要资产类别均保持上涨。然而，自上而下的看涨趋势观点掩盖了某些方面的疲软，这种疲软可能在 2026 年加速。让我们从好消息开始。作为 [...]
来源:《Capital Spectator》距离 2025 年还剩三周半的交易时间，根据一组 ETF 截至周五收盘（12 月 5 日）的数据，所有主要资产类别均保持上涨。然而，自上而下的看涨趋势观点掩盖了某些方面的疲软，这种疲软可能在 2026 年加速。
主要资产类别让我们从好消息开始。随着年末成为焦点，正回报主导着市场，其中以美国以外发达市场的股票为首。 Vanguard FTSE 发达市场 ETF 在今年的大部分时间里一直处于领先地位，并且仍然享有较大的溢价，年初至今涨幅达 32.0%。与排名第二的新兴市场 (VWO) 股票相比，其回报率相当可观，后者上涨了 24.7%。
今年外国股票的表现也大幅优于全球市场指数 (GMI)。 GMI 今年迄今强劲上涨 18.4%，是一个非托管基准（由 CapitalSpectator.com 维护），通过 ETF 持有所有主要资产类别（现金除外）的市值权重，代表了全球多元化多资产类别投资组合策略的竞争性、免预测基准。
简而言之，转向外国股票是今年的制胜策略。尽管美国股市 (VTI) 今年迄今强劲上涨 17.6%，但这无法与离岸股市的上涨相媲美。
如果全面上涨持续到 12 月 31 日，结果将比去年的混合历年状况有所改善。
去年的混合日历年概况尽管自 2024 年底以来所有主要资产类别均出现反弹，但仔细观察会发现，在某些领域普遍存在不稳定的状况。考虑一下今年表现最差的股票：2025 年迄今为止，美国房地产投资信托基金的股价上涨了 3.9%，相对较弱，低于我们对这些股票的长期业绩预期。从四月份的抛售中反弹后，Vanguard Real Estate (VNQ) 一直陷于狭窄的交易区间。 T
长期业绩展望 联邦基金期货市场