家計はなぜ破綻するのか－金融経済・人間行動・社会構造から読み解くリスクと対策
■近年来，破产又增加了，比2023年上一年增加了10％，但个人重组仍然平坦或略有下降。重置重建的趋势越来越大。破产是一种损失资产的重置类型，而个人重组是维持住房的重建类型，系统选择在很大程度上涉及住房和家庭结构的存在或不存在。家庭破产的类型包括“难以偿还房屋贷款”，“无抵押债务的积累”，“与人生事件兼容”和“老年资金耗尽”。为了增加家庭破产的风险，有必要解决流量（收入 - 支出）和股票（资产 - 负债）。在辞职转换为财务和物理资产并增加资产缓冲液之前，将未来收入转换为重要的收入非常重要。为了稳定资产形成，重要的是要确保超过借贷利率（责任成本）的资产管理收益率。其他因素，例如日本的金融素养水平和
In Volatile Markets, RWAs Like Gold Are A Lifeline
在动荡的市场中，像Gold这样的RWA是凯文·拉什（Kevin Rusher）通过Cointelegraph.com命名的，这是一个动荡的世界。今年，我们已经看到股票狂奔，因为黄金已经抽水，加密货币在中间被发现。投资者已经倾倒了风险资产，并为避风港争先恐后。黄金领导了费用。虽然黄金是安全的，但它不是很努力。与现金和国库不同，黄色金属不会产生收入。现在，投资者比以往任何时候都更需要赚取黄金收益率，尤其是在分散的金融（DEFI）行业中。从黄金中赚钱的唯一方法是低价购买高价。大多数投资者不会像这样购买黄金。这是有充分理由的 - 从长远来看，金牌的表现通常是一致的，即使不是我们最近看到的那样，如果没有
原油安に拍車をかけるOPECプラス～トランプ関税の行方に影響も
■自春季开始以来，原油价格在特朗普关税之后下跌和下跌，欧佩克Plus积极推动减少生产的削减，这促使了缓慢的石油价格。过去，在低迷和原油价格下跌时，沙特阿拉伯决定维持和扩大生产削减是很大的，但这是一个很大的差异。考虑到Opec Plus在原油价格低迷中增加产量的目的，出现了三种可能的理论：“沙特战争遵守削减生产的削减”，“与特朗普政府的地面贸易背后”和“恢复原油生产份额”。如果沙特阿拉伯的目标是“签到遵守生产削减”，那么下跌原油价格的效果将是有限的和短期的。在这种情况下，减少生产削减只是实现遵守生产削减的最终目标的措施。相反，如果沙特阿拉伯正在“试图恢复其份额”，那么将原油价格降低的效果可能会延
由于美联储使其目标利率不变，对政策敏感的美国2年收益率稳定为3.78％。 2年的收益率继续以低于4.33％的美联储利率的55个基点交易，这表明市场继续定价降低税率的预期。美联储主席鲍威尔（Powell）援引[…]
j REIT（房地产投资信托基金）市场由于利率额外利率而造成的日本利率上升，因此由于日本的利率上升而在调整阶段继续进行调整阶段。从估值指标之一来看，查看NAV的多个（对应于库存估值的PBR），自2022年12月以来一直低于1倍，截至2025年3月底，它一直以0.81倍的水平交易，该水平远低于NAV（净资产价值值）的理论解散值（图1）。 ＆nbsp; 根据对房地产的评估，J REIT的市场价格与NAV之间的差异是由于对利率上升的敏感性差异。从2022年12月底到2025年3月底，10年的政府债券收益率从0.3％上升至1.5％。在此期间，J REIT股息收益率也增加了1.2分（3.9％＆RARR；
对于“不安全的资产”：恒星10年的国库拍卖之后，在盛行的传统智慧之后的一个月飙升的一个月中停止了跌跌撞撞，这是我们的国库在世界上最安全的资产类别（由中国债券销售？这导致了直接投标的人（被创纪录的外国买家的抵消），美国财政部在一场恒星拍卖会上出售了420亿美元的10年论文，一个月前的所有担忧现在似乎是一个遥远的记忆。 2025年。这么多的收益率爆炸越来越高，没有人想再将我们寄存。更重要的是，随着发行时的交易在休息时间之前为4.354％，拍卖停止了1.2亿美元，连续第三次停止，最后第5次，在最后的第五次。票价为2.604，比4月的2.665降低了2025年的2.665，但第二次奖励是2.59的六个
Academy Securitiesu.s的政策，交易和Vibesby Peter Tchir。股票在本周结束约3％（与全球市场一致）。 10年的财政收益率提高了7个基点，而2年的财政部从3.75％转移到3.6％，一直延伸到3.83％，以完成本周。大部分举措是因为我们对上周末深呼吸中讨论的主题以及在此之前的Dealpalooza中所讨论的话题有所清晰。在更新我们的立场之前，我们只是想强调本月的世界各地，学院的地缘政治情报集团重点介绍以色列/哈马斯，美国和伊朗，伊朗，乌克兰和俄罗斯和俄罗斯，与中国和中国的紧张局部，并与之奋斗。最后一个使我们对学院版本的回忆起来，我们从2023年10月开始没有开火
■自ITO报告发布以来已经过去了10年以上，并且8％的要求水平随着资本成本的概念而广泛。另一方面，自宣布以来，随着时间的流逝，日本股票和日本公司所在的情况发生了巨大变化。特别是，日本银行的货币政策发生了变化，现在它再次处于有利率的世界中。我们已经确认投资者的要求是否发生了变化，以及日本股票股票价格的纳入资本成本。 ■目录1-Introuction 2-在利润率3相似的估计估计的资本成本和增长率4库存的状态4海外投资者的状态5，在2014年8月6日，经济，贸易部和行业的所谓ITO报告1中，该报告在2014年8月6日发布，它将重点介绍了资本成本，并将8％的库存为全球资本级别，该公司的重点是8％的库
'Layoffs' and 'reduction of hours': LA port chief expects '35 percent' drop in shipping volume
Economists and businessowners are warning that President Donald Trump's steep new tariffs could not only lead to inflation, a recession, lower GDP, and a weakening of the U.S. dollar — they could also disrupt supply chains, causing empty shelves on retail shelves.According to MSNBC's Ana Cabrera, th
为宏观准备幻灯片，发现了这些有趣的相关性。首先，美元的强度与美国国库的10年收益率，2015年4月至2025年4月。图1：名义美元指数与主要国家货币（蓝色圈子）和OLS Fit（蓝线）以及4//2/2/2025-4/15/15/2025的观察结果。资料来源：通过[…]
Доходность денежных фондов превысила средние ставки по вкладам
izvestia在《富勒姆人的刑法》中被告知，货币市场的股票投资基金（PIF）的平均水平下降到19.1％，而货币市场的股票投资基金（PIF）的收益率达到21-22％。对货币基金的投资比标准储蓄产品的盈利可能高2-3％。
Boeing First Quarter Results Update: China is 10% of the backlog, with 500 in “Unidentified”
Karl Sinclair，2025年4月23日，©Leeham News：中国代表波音公司商业客机积压的10％，CFO Brian West在波音公司1Q2025收益率上澄清了。计划将大约50架飞机运送到中国...阅读波音后的第一季度结果更新：中国是积压的10％，在Leeham News and Analysis中首先出现了500个“未识别”。
Solid 5Y Auction Stops Through Despite Another Sharp Drop In Foreign Demand
稳定的5Y拍卖仍停止了，尽管昨天的丑陋2岁拍卖的外国需求急剧下降的情况下，外国需求的大幅下降，市场担心，不仅收到了5岁的5岁纸的销售不仅收到了700亿美元的销售，而且收到了较差的收到，尤其是在残酷的鞭打之后，在经历了10年的收益率上，10年代的收益率是10 BPS，然后又落后了10bps，然后又涨到了外国需求，而且更糟的是，而且更糟糕的是稀有。最后，情况还不错。在顶部开始，拍卖的价格高3.995％，是自9月以来的第一个低于4.0％的5Y拍卖（因此，第一批低于4.00％的优惠券，当今的优惠券，尤其是3.875％），尤其是上个月的4.10％，但从上个月的4.10％下降，但由于过去的4.005％的速
Air Cargo Faces $22BN Revenue Hit When China Tariff Exemption Ends
空中货物将面临220亿美元的收入，当时中国关税豁免Endifion thy Freightwavesu.s的Eric Kulisch。下个月，从中国和香港货运的低价值包裹货量取消的计划，再加上中国进口的145％关税率，可能会在三年内从空中货物领域中获得超过220亿美元的收入，并将成千上万的在线卖家与直接兑现商业销售模型相比，并与直接兑换型号相结合。 Cirrus Global Advisors的创始人Derek Lossing此前曾表示，特朗普政府最近针对中国的贸易行动将“淘汰”中国空中货物，因为Temu和Shein平台上对产品的需求会暴跌。他的位于西雅图的咨询公司现在已经量化了变化对空中货物
US Stock Futures, Dollar, Treasuries Tumble On Powell Punt Panic; Gold, Bitcoin Soar
美国股票期货，美元，国库在鲍威尔·普特（Powell Punt）恐慌中跌跌撞撞；黄金，比特币的大多数全球市场仍在复活节假期中关闭，美国股票期货在本周开始急剧下降，而美元和国库会暴跌（10s和30s为8bp和10bp，随着收益率曲线的趋势较高），因为交易者对特朗普试图消除鲍威尔的可能性做出了反应。截至美国东部时间上午8:00，标准普尔期货下跌了1.3％，纳斯达克期货在TMT的亮点中，MAG7名称在压力下，MAG7名称下降了1.5％。欧洲股市在很大程度上仍在公共假期中关闭。美元设定为在2周内最糟糕的一天，跌至15个月的低点，并散发出贵金属飙升：上次支票的黄金高于3400美元。能量较弱，AG/碱金属
日本国債市場は市場機能を回復したか－金融正常化における価格発見機能の構造変化
■总结于2024年3月，日本银行正式取消了YCC（量化和定性的货币宽松，并长时间的利率操纵），货币政策转移到了正常化阶段。在本文中，我们对日本政府债券市场进行了定量分析，由于对YCC使用的政策修订，在将其与日元掉期市场进行比较时，是否开始恢复其价格发现功能。掉期市场具有很高的交易自由，并迅速纳入了利率预期，而日本政府债券市场由于日本银行持有的庞大股份而受到流动性的限制。引入YCC后，对日元掉期市场极为偏见，日本政府债券市场的信息反射率受到了极大的限制。由于YCC变得更加灵活，因此日本政府债券市场中的IS在超长的期限区域上升，但这可以解释为对利率水平的调整。解除YCC后立即，在短期，中至长期的区
Stellar 20Y Auction Stops Through, Benefits From Solid Foreign Demand
出色的20年拍卖会停止，从上周稳定的外国需求贸易崩溃中受益（我们现在知道这已经声称已经声称了几个相对价值的多发性对冲基金），许多人害怕今天的20年拍卖的结果，重新开放了19年的19年，即10个月的Cusip Uj5。事实证明，他们没有什么可担心的。$ 130亿美元的拍卖价格为美国东部时间下午1:01，高收益率为4.810％，比上个月的4.632％急剧上升，是2月以来最高的。更重要的是，它在发行的4.814％乘以0.4 bp时停止了，连续第二次停止（如果比上个月弱的话）和过去4个月的第三次。这不仅仅是标题：覆盖的标题是2.63，与上个月的2.78相比，这是2.78的距离，而二次的隔离时间则是六个
Liberation Day Fallout: China's Port Volumes Sink After Trump's Tariff Blitz
解放日的影响：特朗普周一特朗普的关税闪电袭击后，中国的港口量下沉，我们概述了贸易战的加深后果，而美国市场则在美联储保持不相差。作为回应，财政部长斯科特·贝斯特（Scott Bessent）在一次采访中建议，财政部可能会加紧回购业务，以限制收益率。同时，在中国，当局已经采取了一系列稳定的市场稳定措施，在特朗普总统的145％的关税（现在不包括计算机，手机和半导体）之后，对中国供应商急剧打击。尤其是那些在亚马逊上销售的人，正如我们上周四在我们的文章中指出的那样，标题为“特朗普的关税 - 酒吧后亚马逊恐慌中的中国卖家”。 The hunt was then on for high-frequency
