Yellow flags from the November jobs report
- 作者：New Deal democrat 大多数关于周五发布的 11 月就业报告的评论都是正面的。相比之下，我的总结（我计算了最后两份报告的平均值以考虑飓风的冲击）要谨慎得多，其他几位我尊敬的评论员（如 Ernie Tedeschi）的看法也是如此。在这篇文章中，我将更详细地探讨为什么我认为现在对就业发出黄色警告是明智之举。让我们从总数开始。几个月来，我和许多其他人都写道，家庭调查（下图中红色部分）的趋势显然是衰退的——但可能由于没有考虑到疫情后移民激增导致的新就业人数激增而偏向下行。从同比百分比来看，家庭调查三个月内第二次录得就业岗位净减少。与此同时，机构调查（蓝色）则更为积极，显示每个
Did a Terminal Temperature Acceleration Event start in December 2024?
上图中的红点是哥白尼 ERA5 全球每日平均近地表 (2m) 气温异常，时间为 2022 年 12 月 13 日至 2024 年 12 月 7 日，与 1991-2020 年基准（左纵轴）和 1901-1930 年基准（右纵轴）相比。阴影表示厄尔尼诺现象（2023 年 6 月至 2024 年 5 月，粉色），周围是厄尔尼诺-南方涛动中性条件和短暂弱的拉尼娜现象（全部为蓝色）。根据这些数据添加了两个趋势（红点）。线性趋势（黑色）显示稳定、快速的上升。非线性趋势（红色）更好地遵循了厄尔尼诺和太阳黑子等变化，它表明终端温度加速事件可能已于 2024 年 12 月开始（在灰色阴影区域）。 [点击图片放
米雇用統計（24年11月）－非農業部門雇用者数はハリケーンやストライキの影響で落ち込んだ前月から大幅に増加、市場予想も上回る
12月6日，美国劳工统计局（BLS）公布11月就业数据。非农部门从业人员较上月增加22.7万人（上月修正值：+3.6万人），明显高于上月（上月修正值+1.2万人），也超出市场预期，人数也超过22万人（彭博社整理的中位数，下同）（见下图2）。失业率为4.2%（上月：4.1%，市场预测：4.1%），较上月上升0.1个百分点，也超出了市场持平的预期（见下图6）。劳动参与率2为62.5%（上月：62.6%，市场预测：62.7%），比上月下降0.1个百分点，低于市场预期的改善（见下图5）。 1 季节性调整后的数字。下面，除非另有说明，否则列出了季节性调整后的数字。 2 劳动力参与率是劳动力人口（就业人数
2025 – Do Economic Indicators Support Bullish Outlooks?
2025 – 经济指标是否支持看涨前景？作者：Lance Roberts，来自 RealInvestmentAdvice.com，每个人都非常看涨上周，我们讨论了随着投资者争相承担越来越高的风险，投机和杠杆如何认真地回归市场。随着市场全年稳步上涨，投资者陷入一种高度自满的情绪也就不足为奇了。股票、比特币、杠杆投资和模因股票都在飙升，这无疑让人想起了我们在 Covid 封锁后目睹的“疯狂”。我周五早上在“X”上发布了以下图表供参考。当然，投机和情绪推动市场走高，投资者目前几乎不担心回调。市场超买，脱离了短期移动平均线。此外，对看涨投资者来说，近期风险之一是高股票估值和投资组合重新平衡的必要性，这
Guinea Is The Deadliest Place In The World To Drive (Worse Than Libya!)
几内亚是世界上驾车最危险的地方（比利比亚还危险！）根据世界卫生组织 (WHO) 的数据，全球每年约有 119 万人死于道路交通事故。联合国大会已设定目标，到 2030 年将这一数字减半。道路交通伤害已成为 5 至 29 岁人群死亡的主要原因。根据 WHO 的数据，超过一半的道路交通死亡者是行人、骑自行车者和摩托车手。正如 Statista 的 Anna Fleck 在下图中显示的那样，道路安全（或缺乏安全）是一个全球性问题。但在某些地方，道路交通死亡事件发生的可能性比其他地方更大，多达十分之九的道路交通死亡事件发生在低收入和中等收入国家。您可以在 Statista 找到更多信息图表根据世界银行
China Is The World's Manufacturing Superpower
中国是世界制造业超级大国根据联合国统计司公布的数据，2022 年中国占全球制造业产出的 31%。正如 Statista 的 Felix Richter 在下图中显示的那样，这使中国比排名第二的美国领先近 15 个百分点，美国曾拥有世界上最大的制造业，直到 2010 年中国超越它。您可以在 Statista 找到更多信息图表2022 年，中国制造业的总增加值超过 5 万亿美元，制造业占该国总经济产出的近 30%。如今，美国经济对制造业的依赖程度大大降低：2022 年，制造业占该国国内生产总值的 10% 多一点。中国在全球制造业中的主导地位如此之大，以至于其制造业的增加值大致相当于世界接下来七个最
Comments on November Employment Report
11 月就业报告中的总体就业人数高于预期，9 月和 10 月的就业人数合计上调了 56,000 个。参与率和就业人口比率下降，失业率上升至 4.2%。早些时候：11 月就业报告：22.7 万个就业岗位，失业率为 4.2%季节性零售招聘通常，零售公司在 10 月开始为假日季节招聘，并在 11 月真正增加招聘。以下图表显示了按年份划分的 10 月、11 月和 12 月历史零售业净就业岗位增加情况。该图表确实显示了 2008 年零售业招聘的崩溃。自那以后，季节性招聘已回升至接近正常水平。注意：我预计随着越来越多的互联网假日购物，长期趋势将下降。零售商在 11 月净雇佣了 28.1 万名未经季节性调整
Vertical Farming Won't Feed the World Anytime Soon
Hannah Ritchie，《Substack》 垂直农业——在室内堆叠的层上种植农作物——是我真正希望看到成功的解决方案。请参见下图，其中提供了... 的摘要
Weekly Initial Unemployment Claims Increase to 224,000
劳工部报告称：截至 11 月 30 日当周，经季节性调整的初请失业金人数预估为 224,000 人，较前一周修正值增加 9,000 人。前一周的水平从 213,000 人上调至 215,000 人，上调 2,000 人。4 周移动平均值为 218,250 人，较前一周修正值增加 750 人。前一周的平均值从 217,000 人上调至 217,500 人，上调 500 人。重点补充下图显示了自 1971 年以来每周申请失业救济人数的 4 周移动平均值。点击图表可查看大图。图表上的虚线是当前的 4 周平均值。每周失业救济申请人数的四周平均值增加至 218,250 人。前一周进行了上调。每周申请失业
JOLTS report for October: continuing trend of deceleration has begun to pose a problem
- 作者：New Deal democratJOLTS 调查比就业报告中的总体就业数字更全面地分析了月度就业市场。它也是首次申请失业救济人数和失业率的轻微领先指标；也是预测工资增长的指标。与许多其他与就业有关的统计数据一样，JOLTS 系列多年来一直在减速。现在的问题是，它们是趋于平稳还是继续减速，最终导致净就业创造量彻底下降。10 月份的数据好坏参半。职位空缺的软统计数据以及辞职和裁员和开除的硬数据均为正值，而实际雇用人数则有所下降。下图将上面的系列（预计辞职人数）标准化为疫情爆发前的 100：实际雇用人数和辞职人数分别比疫情前的水平略低或略低（比一年前略高或略低）。职位空缺数量仍然较高，但
Majority Supports Social Media Ban For Children
多数人支持禁止儿童使用社交媒体澳大利亚通过了一项针对青少年和 16 岁以下儿童的社交媒体禁令，该禁令将适用于 Instagram、X 和 TikTok 等公司。该措施旨在减少对澳大利亚年轻人造成的“社会伤害”，并将于 2025 年底生效。如果不遵守规定，科技巨头将面临高达 4960 万澳元（3250 万美元）的罚款。据 Statista 的 Anna Fleck 报道，新法律于周四获得批准，得到了大多数公众的支持。然而，这项全面禁令引发了几个儿童权利组织的强烈反对，他们警告说，这可能会切断获得重要支持的渠道，特别是对来自移民、LGBTQIA+ 和其他少数族裔背景的儿童。批评人士认为，这还可能将
BLS: Job Openings "Little Unchanged" at 7.7 million in October
美国劳工统计局今天报告称，根据 BLS：职位空缺和劳动力流动摘要，10 月最后一个工作日的职位空缺数量变化不大，为 770 万。本月，招聘人数变化不大，为 530 万。总离职人数变化不大，为 530 万。在离职人数中，辞职人数（330 万）有所增加，但裁员和解雇人数（160 万）变化不大。强调添加下图显示了 JOLTS 中的职位空缺（黑线）、招聘人数（深蓝色）、裁员、解雇和其他（红色柱）和辞职人数（浅蓝色柱）。该系列始于 2000 年 12 月。注意：JOLTS 招聘和离职人数之间的差异与 CES（工资调查）净就业人数的标题数字相似。本报告针对 10 月份；本周五的就业报告针对 11 月份。单
Hotels: Occupancy Rate Increased 21.7% Year-over-year due to Timing of Thanksgiving
来自 STR：截至 11 月 23 日当周美国酒店业绩根据 CoStar 截至 11 月 23 日的最新数据，由于感恩节日历的变化，美国酒店业报告的同比业绩更高。...2024 年 11 月 17 日至 23 日（与 2023 年同期相比的百分比变化）：• 入住率：59.7% (+20.7%)• 平均每日房价 (ADR)：150.49 美元 (+8.6%)• 每间可用客房收入 (RevPAR)：89.80 美元 (+31.1%)强调添加下图显示了使用四周平均值的酒店入住率的季节性模式。单击图表可查看大图。红线代表 2024 年，蓝线代表中位数，虚线浅蓝色代表 2023 年。虚线紫色代表 201
- 作者：新政民主党让我通过快速浏览周三公布的个人收入和支出数据来结束本周的追赶。我在其他地方看到的“重大”结论是通胀回升，这可能会使美联储的任务复杂化。但我认为这没什么大不了的。当月价格指数上涨 0.2%，主要是由于服务价格上涨 0.4%，而商品价格指数下跌 -0.1%：正如您所见，虽然这是几个月前的加速，但在过去两年中几乎没有出过问题。同比增长 2.3% 与 8 月份自疫情以来的最低水平持平（下图中的蓝色）：正如您所见，以指数衡量的商品通胀仍然低迷；与疫情前相比，服务业通胀仍然有些“热”。最重要的是，这只是一个月的增长。如果这种趋势持续增加一两个月，我会更加担心，但目前这可能只是噪音。除此
It’s not just corporate profits, the long leading housing sector is also under pressure
- 作者：New Deal democrat我怀疑飓风和抵押贷款利率在一定程度上扭曲了 10 月份的所有住房报告。上周，我注意到现有房屋销售“虽然销售量保持在一定范围内，但价格上涨，库存积累速度下降。”昨天的新房和复购房销售报告中出现了类似的情况。就新房而言，销售量急剧下降，而库存急剧增加。新房和复购房的价格上涨都在加速 - 但这可能是未解决的季节性因素在起作用。像往常一样，我首先要说明一个重要的警告，即新房销售数据非常嘈杂且经过大量修改。解决了这个问题之后，接下来要考虑的是抵押贷款利率已经回升至接近 7%：虽然从 6% 增加到 7% 似乎并不多，但这会使必要的每月还款额增加约 10%，这足以
Personal Income increased 0.6% in October; Spending increased 0.4%
美国经济分析局发布了 10 月份《2024 年 10 月个人收入和支出报告》：根据美国经济分析局今天发布的估计，10 月份个人收入增加了 1474 亿美元（月率 0.6%）。可支配个人收入 (DPI)，即个人收入减去个人经常性税，增加了 1441 亿美元（0.7%），个人消费支出 (PCE) 增加了 723 亿美元（0.4%）。10 月份 PCE 价格指数上涨 0.2%。不包括食品和能源，PCE 价格指数上涨 0.3%。实际 DPI 上涨 0.4%，实际 PCE 上涨 0.1%；商品价格上涨不到 0.1%，服务价格上涨 0.2%。重点强调 10 月份个人消费支出 (PCE) 价格指数同比上涨
The long leading indicator of corporate profit growth stalled in Q3
- 作者：New Deal democrat本周迄今为止发布的最重要的经济新闻或许是今天上午发布的第三季度企业利润更新。虽然利润持续超过工资和薪金对社会来说不是一件好事，但利润下降对经济来说几乎总是不是一件好事。这是因为当利润下降时，管理层首先想到的事情之一就是不招聘，甚至不裁员。而今天上午发布的企业利润新闻是负面的。即使没有调整第三季度的通货膨胀或成本，税后利润也保持不变（下图深蓝色）。由于单位劳动力成本在本季度（浅蓝色）增加了 0.8%，在调整劳动力成本后（未显示），企业利润下降：当然只有一个季度，按同比计算（未显示），利润增长了 9.6%，而单位劳动力成本增长了 3.8%。这与华尔街报告
Weekly Initial Unemployment Claims Decrease to 213,000
美国劳工部报告称：截至 11 月 23 日当周，经季节性调整的初请失业金人数预估为 213,000，较前一周修正值减少 2,000。前一周的水平从 213,000 上调至 215,000，上调 2,000。4 周移动平均值为 217,000，较前一周修正值减少 1,250。前一周的平均值从 217,750 上调至 218,250，上调 500。重点补充下图显示了自 1971 年以来每周申请失业救济人数的 4 周移动平均值。单击图表可查看大图。图表上的虚线为当前 4 周平均值。每周失业救济申请人数四周平均值下降至21.7万人。前一周的数据被上调。每周申请人数低于普遍预期。
