France's Fiscal Reckoning: Is The Eurozone's Second Giant Next In Line?
法国的财政估算：欧元区的第二个巨人是托马斯·科尔贝·法国（Thomas Kolbe France）提交的第二个巨人。现在，法国审计法院的主席警告了政治无所作为的后果。PierreMoscovici曾担任法国审计师法院院长五年，负责监督对该国公共财政的定期审计。从2012年到2014年，他担任法国财政部长，然后在欧盟经济和金融事务，税收和习俗担任欧盟专员五年。该男子知道自己在空的库库中知道自己的路。在星期三，莫斯科维奇呼吁总理弗朗索瓦·贝鲁（FrançoisBayrou）采取紧急措施巩固公共财政。他说，法国的预算状况已经失控了，尤其是在2023年和2024年。如果不尽快实现周转，那么资本市场将迫
UK government bond markets rally after Starmer backs Reeves
债券收益率下降，周三的急剧上升是由于对总理•业务现场未来的猜测引发的 - 最新的更新 - 政府债券在基尔·斯泰默（Keir Starmer）支持雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）继续担任“很长时间”的瑞秋·里夫斯（Racher Reeves）继续担任“很长时间”镀金在周四早上跌倒，交易接近4.5％，这在周三的大部分涨幅中颠倒了大部分，这引起了人们对里夫斯未来的狂热猜测。继续阅读...
国際的に注目を集めるAsset-Intensive Reinsurance（AIR）を巡る動向
■摘要资产密集型再保险（AIR）引起了国际关注，包括其监管，对系统风险的影响及其监管。该报告介绍了IAIS在2025年3月的暴露草案，并对该暴露草案发表了一些意见。 ■目录1-什么是空气（资产密集的再保险）2- IAIS（2025年3月）3-Bermuda金融服务机构（BMA）借口（2025年3月）4-GFIA的观点（2025年6月）（2025年6月）（2025年6月）1-余地对现有的主管框架的重点是依据的IS依据，该仪器的重点是依次的依据。长期责任4强调国际对话和基于循证的政策形成5个未来的前景和关注资产密集型再保险（AIR）是指一家人寿保险公司重新搜索长期，资产密集型保险合同（例如，养老金
"Frozen At The Wheel": Bessent Slams Fed For Delay On Rate Decisions In Wide-Ranging Interview
“冻结在方向盘上”：在广泛的访谈局局长斯科特·贝斯内斯特（Scott Bessent）周一批评美联储政策制定者，因为他所说的是利率犹豫不决的姿态，同时表明，美国国库在债务上不可能改变债务的销售，这表明其在债务上的销售，这是他所描述的，这是美联储的态度。长期的财政部使得延长政府债务状况的时间很差。 “我们为什么要这样做？” Bessent在彭博电视台上说。 “那是在2021年，2022年的时间。”十年库存收益率目前约为4.26％，远高于较短的期限工具的水平，例如两年期票据（3.73％）和12个月的账单（3.81％）。 Bessent建议以这些速度发行更长期的债券会适得其反，尤其是考虑到他期望通货
Stellar 7Y Auction Stops Through After Jump In Foreign Demand
Stellar 7Y拍卖在本周的两次混合优惠券拍卖（稳定的2y，5岁，5岁）之前的两次混合优惠券拍卖之后停止，财政部结束了本周的最终优惠券拍卖，当时它以良好的销售方式出售了7年的7年票，以4.022％的4.022％的高价销售，从4.022％的4.05％降低了4.0％的价格，该收益率高于4.022％。拍卖还以4.024％的签发在4.024％的发行时停止了2个，连续第二次停止，在过去的10次拍卖中连续第八次停止。竞标是丑陋的：它从2.695下降到2.531，这是2024年8月以来最低的，显然是自2.637的六次拍卖平均水平。五月和自12月以来最高。直接只需11.62％，这是自12月创纪录的低2.8
Shadow Fed Caine Waller？由Elwin de Groot撰写的Rabobankeurepean债券的宏观策略负责人的收益率上升了几个基点，而股票市场则在伊朗与以色列之间的休战中似乎持有石油价格启发后喘着气。随着美国财政收益率下降3BB，美元指数在三年多以上的水平下降到了最低水平，因为特朗普总统正在考虑宣布他的下一位联邦政府主席的选秀权早于计划。 《华尔街日报》写道，这可能已经在9月或10月，在鲍威尔任期的正式结束之遥，该任期仍有大约11个月的时间。即使鲍威尔可能会抵制降低费率的压力（迅速），早期的提名也可能削弱他的指导能力。一旦他的继任者已知，市场将在鲍威尔和下一个美联储
Emerging Economies’ Vulnerability to the US Bond Market
尽管新兴市场资产的吸引力越来越高，美国财政收益率上升，美元疲软和升级关税的结合对依靠出口领导的增长的经济体构成了重大威胁。当地货币债务发行提供了一些保护，但金融不稳定的风险仍然存在。
Why is RBI stimulating a healthy economy?
尽管经济指标积极，印度储备银行使经济学家惊讶。这一举动旨在激发全球不确定性的消费和投资，使投资者与债券收益率最初增加了。对家庭债务和储蓄下降的担忧可能导致了印度储备银行的决定，但是考虑到有限的货币政策空间，这种刺激的有效性仍然不确定。
Case-Shiller: National House Price Index Up 2.7% year-over-year in April
S＆p/case-shiller发布了4月的每月房价指数（“ 4月”是2月，3月和4月的3个月平均值）。此发布包括20个单个城市的价格，两个综合指数（10个城市和20个城市）（10个城市和20个城市）和每月的国家指数。 CASE-SHILLER美国全国房价NSA指数涵盖了所有9个美国人口普查部门，报告的年收益率为2.7％，低于上个月的年收益3.4％。该10城市复合材料的年增长率为4.1％，低于上个月的每年4.8％。 20个城市的复合材料的同比增长3.4％，低于上个月的4.1％。纽约再次报道了这20个城市中的年收益最高，四月份增加了7.9％，其次是芝加哥和底特律，年增长率分别增加6.0％和5.5
Update: The Art of the Soft Landing
一年前我写道：软着陆的艺术少数摘录和更新的图...“软着陆的艺术”要求美联储降低速度足够快，以保持经济增长的正增长，并且足够慢以不重新引起通货膨胀。我的看法是，如果增长保持正面，通货膨胀率恢复到目标，并且收益曲线变平或恢复正常（长期的收益率高于短量的产量）。饲料降低的速率和GDP在2024年稳定，尽管GDP的增长率较低，尽管GDP的增长却略有下降，尽管在Q1 2025中，与贸易相关的扭曲扭曲，这是由于贸易扭曲的扭曲，但All All All Indistations GER Will Will Will Will Will Will Will Will Will will will will
上周，美国财政部进行了30年债券的拍卖。有些人担心没有人会露面来购买这些东西！那没有发生，但是“长期纽带”目前并不完全蓬勃发展。今天，在节目中，我们回顾了为什么我们拥有如此长的成熟纽带，以及为什么开始关注它可能是一个好主意。他们是谁，他们想要什么以及您将如何知道他们要来的（苹果 / Spotify）试图解决来自Planet Money的指示器的大债券收益率（Apple / Spotify）的奥秘，并通过Apple Podcasts或plus.npr.npr.org.org.org.org.org.org.org.fact-fact-fact-fact-fact.fact.fact.fact.f
Updating the nonfinancial long leading indicators, plus several important short leading ones
- 几年前，新政的民主党人，我暂时暂停了对漫长的领先指标的更新。那是因为他们在2022年的负面倾斜完全被炎热的供应链扭结的飓风尾风所克服。到那时，美联储已经比1981年以来的任何时候都更加陡峭。没有办法知道。但是在某个时候，他们必须恢复其显着性。在这一点上，我认为重新启动检查非金融长期领先指标是公平的。也就是说，那些不直接在美联储的控制之下，或者至少部分是这样的，例如利率，收益率曲线和真实货币供应。非金融长期的长期指标是住房许可证，公司利润和人均销售。所以让我拿一个K.I.S.S.查看每一个，以及其他几个显着的短领导指标；也就是说，实际上是在商品上的支出，实际的非普遍薪资和最初的失业索赔。以下
12 Contexts For An Era Of Global Conflict
Charles Hugh Smith通过Oftwominds博客创造了全球冲突时代的12个上下文，了解任何复杂的系统或情况始于确定阐明而不是掩盖，误导或混乱的上下文。我发现这12个环境有助于理解当前的全球冲突时代。1。油和土壤。石油和土壤是文明的基础。两者都在耗尽。恢复更多石油的技术已经进步了，但是不能保证这些进步将继续下去。收益率可能会降低。我们食物的营养含量数十年来一直在下降。肉类仅与牲畜吃的饲料一样营养。金融经济的思维方式仅着重于生产的食物数量，而不是计数的质量：营养含量 /药丸不是替代真实食品中微量营养素的替代品；许多研究发现，补充剂几乎没有任何明显的影响。微营养素的吸收取决于许多因素
20Y Auction Prices "On The Screws" Amid Solid Foreign Demand
在周四的外国需求中有牢固的外国需求中的螺丝上的20年拍卖价格“假期，也是美联储的声明，这是一个特别缩写的债券发行一周，这就是为什么今天下午1点，财政部在19年，11个月重新开放中出售了130亿美元的原因，并满足了稳固的需求并获得了稳固的需求并顺利通过。今天拍卖的高收益率为4.942％，低于上个月的5.047％，尽管第二高回到2023年10月。收益“螺钉上”打印到发行时的收益，也是4.942％（不清楚彭博社的图表为何表现为尾声，预期的是2.68，均以2.68的速度出现了2.68的尾声。它也比2.59六次拍卖的平均水平高出9bps。内部质量也是坚实的，间接下降了66.7％，低于69.0％，低于最近
Two Hot Wars And Counting... And The Fed On Wednesday
两次热门战争和计数...以及星期三的美联储，以Academy Securitieson Shaky Groundlet的彼得·Tchir（Peter Tchir）祝愿所有人祝大家父亲节快乐，或者更广泛地，让我们牢记家人和朋友，因为世界会变得更糟。两次热战。在乌克兰/俄罗斯和以色列/伊朗的战斗可能还要多（当然在非洲部分地区发生了死亡和破坏），但这是每个人的注意力都转向的地方。Academy将继续您的中东事件和我们的预测（我们的预测及我们的预测）继续进行最新信息（这将通过我们的地理政治分析可能持续几周）。如果您无法访问我们有关Sitreps和宏观策略报告的完整历史，请与您在学院的联系。最新的Sit
Stellar 30Y Auction Stops Through Amid Jump In Foreign Demand
出色的30年拍卖会在外国需求之后的跃升中停止了一次Medicore 3Y拍卖，昨天进行了10年的拍卖，本周仅付出了巨大的10年拍卖，抖动的交易员仅在本周仅进行一次库存销售，可以说是最具挑战性的一家：今天的250亿美元的30岁拍卖。回想起来，没有理由担心，因为今天对今天的报纸的需求 - 尤其是在外国买家中 - 以您以任何方式看待它。让我们看一下：从顶部开始，拍卖的价格为4.844％，高于上个月的4.819％，是一月以来最高的。更重要的是，拍卖在售出4.859％的稳定1.5bps，上个月的2.6 bps的逆转上，这是在签发的4.859％，这是自11月以来的第二大股票。从上个月的2.314开始，覆盖
10-Year US Treasury Yield ‘Fair Value’ Estimate: 12 June 2025
美国财政收益率的市场溢价在5月和“公允价值”估算中的总数保持不变。随着上个月10年的收益率继续在紧张的范围内进行交易，几乎没有改变基于模型的公允价值评估，今天的5月更新与上个月的分析一致。 […]
