Subjective Valuation versus Arbitrary Valuation
奥地利学派经济学框架表明，主观评价并不是任意的，而是有目的的，因为人们通过手段-目的框架对事物赋予价值。
Valuation with Aswath Damodaran
Aswath Damodaran 本学年正在休假，在他离开期间，几乎所有课程的完整版本（包括讲座、课程材料和测试/考试）都可以在线访问。这是一个令人难以置信的资源；当人们讨论互联网的影响时，这是一个完美的例子。如果您是一名学生……阅读更多 Aswath Damodaran 的估值帖子首先出现在 The Big Picture 上。
■概要 久光制药宣布将开始管理层收购（MBO）。去年《研究员之眼》中作为MBO项目进行专题报道的太平洋工业、Soft 99、Mandom等公司，事态并没有按照管理层（要约收购方）设想的收购方案取得进展。在这两种情况下，还价的溢价都显着高于要约方设定的购买价格。久光制药的管理层收购将采取何种视角，值得关注。 2026年1月6日，久光制药宣布将进行管理层收购（以下简称“MBO”）。现任社长所属资产管理公司进行要约收购后，该资产管理公司拟通过反向拆股（强制收购少数股东股票）排挤少数股东，成为久光制药的唯一母公司。收购价格为6,082日元，较要约收购开始日前一个工作日（2025年12月30日）过去六个
Palantir 首席执行官亚历克斯·卡普 (Alex Karp) 的每日财富名言：“让空头继续发挥作用；我们将继续建设公司” Palantir 首席执行官亚历克斯·卡普 (Alex Karp) 并非来自典型的科技背景。在创建美国最强大的数据公司之一之前，他研究了哲学、法律和社会理论。批评者和卖空者质疑估值和政治。卡普无视他们。他专注于国防、政府和工业的长期系统。他的策略倾向于耐心、深度数据平台和持久的现金流，而不是奖励建设者而不是交易者的快速市场胜利。
Pesticides industry body CropLife asks Centre to check unregulated online sales
提出上诉之际，人们对假农药市场规模的估计相互矛盾，估值范围从 25 亿卢比到超过 500 亿卢比不等
公司：IVO，一家合法的人工智能初创公司，刚刚完成了一轮 B 轮融资，这在硅谷及其他地区引起了广泛的关注——但这并不是其他关于风险投资的头条新闻。在法律行业的背后，一些更深层次的东西正在发生变化，怀疑论者和传播者应该问：人工智能最终准备好取代他们中最乏味的职业了吗？另据路透社报道，IVO 宣布已筹集 5500 万美元资金，由 Blackbird 领投，估值约为 3.55 亿美元，这是迄今为止规模最大的信任投票之一。
Global Leading Indicators, December 2025 - Broad-based strength
目前，全球宏观经济领先指标的势头、金融市场的良性状况以及动荡的全球地缘政治之间的脱节已经是再大不过了。诚然，领先指标总是落后于全球地缘政治的最新波动——尤其是在特朗普指挥管弦乐队的世界中——但从过去 12 个月的情况来看，即使是北约的潜在崩溃或全面的欧盟-美国也不会出现这种情况。贸易战将使风险资产偏离轨道超过几分钟。这并不是因为此类事件缺乏意义，而是因为市场现在深深地认为，特朗普在关税等问题上的咆哮比他的咬牙更糟糕。时间一如既往，会证明一切。市场的根本问题在于，高估值和普遍旺盛的投资者情绪意味着，针对世界不那么乐观的看法而进行的任何重新定价都将是暴力的。
Czechoslovak Group plans stock-market listing amid Europe defense boom
据《金融时报》援引知情人士的消息报道，这家家族拥有的国防公司正在寻求约 300 亿欧元的估值。
Alphabet (GOOGL) 股票今天上涨：2026 年 1 月 12 日星期一，Alphabet Inc. (GOOGL) 股价上涨超过 1%，这家科技巨头正式加入 4 万亿美元市值精英俱乐部。这次历史性的反弹是在与苹果公司建立具有里程碑意义的多年人工智能合作伙伴关系之后发生的。谷歌的 Gemini 现在将为下一代 Siri 提供动力。这笔交易巩固了 Alphabet 在全球人工智能竞赛中的领先地位，使该公司的估值自 2019 年以来首次超过苹果。
2025年のJリート市場は４年ぶりに上昇。水準訂正が進むもNAV倍率１倍回復は持ち越し～今年も金利に負けない賃料増額の実現に期待～
■摘要 回顾2025年的J-REIT（房地产投资信托）市场，东证REIT指数上涨21.8%，四年来首次正增长。租赁市场（尤其是写字楼）依然强劲，也提振了市场情绪，而在供需方面，J-REIT投资信托基金的资本外流已经结束，对供需的担忧有所减弱。业绩方面，受租金收入增加及房地产销售利润回报强劲的贡献，整体市场单位预期分配较上年末上升7%，单位资产净值较上年末上升3%。因此，截至 12 月底的估值为股息收益率 4.5%，资产净值倍数为 0.95。 2026年，国内关注点将集中在日本央行的货币政策和写字楼市场的未来。 Nissay研究所假设政策利率将每年上调一次至1.0%，但应注意，根据汇率和通胀趋势
Allegiant and Sun Country Announce Merger in Major Leisure Airline Shakeup
周日的一则令人惊讶的公告震惊了今天的航空界，忠诚航空 (Allegiant) 和太阳乡村航空 (Sun Country Airlines) 宣布达成最终合并协议，创建美国最大的休闲航空公司之一。根据协议条款，Allegiant 将通过现金和股票交易收购 Sun Country，Sun Country 的估值为 [...]Allegiant 和 Sun Country 宣布主要休闲航空公司重组合并后首先出现在 Avgeekery 上。
グローバル株式市場動向(2025年12月)－米国金利低下やドル安を背景に新興国株が上昇
■概要 2025年12月，全球股市上涨。由于美国利率下降和美元疲软，新兴国家股票因便宜而受到关注，涨跌幅较大。人们担心近期持续上涨的人工智能相关股票投资集中和估值过高，而且这种情况容易受到增长预期修正和加息的影响。另一方面，2025年，由于美国利率下降、美元走软以及美股估值过高的认知，新兴国家股票涨幅将五年来首次超过发达国家，未来走势将受到密切关注。 ■目录 1 - 由于美国利率下降和美元疲软，资金流入新兴国家股票 2 - 按国家和行业划分的趋势 3 - 全球主要公司的股价趋势 4 - 未来展望和值得关注的主题 2025 年 12 月，全球股市上涨。由于美国利率下降和美元疲软，新兴国家股票因便
Legal Tech Raised $6Bn in 2025 as AI Boom Shows Divisions
作者：LegalComplex 首席执行官 Raymond Blyd。 2025 年法律科技融资达到 59.9 亿美元，其中有 14 轮 1 亿美元以上的融资，具有非凡的估值和显着的收入增长......
From the AI bubble to Fed fears: the global economic outlook for 2026
分析师和投资者对科技估值和特朗普对美联储的影响持谨慎态度。尽管担心人工智能泡沫可能破裂，以及对混乱席卷美国央行的担忧，投资者预计 2026 年全球股市将继续上涨。华尔街策略师普遍预计美国上市公司标普 500 指数将在未来 12 个月继续上涨，但表示，如果地缘政治紧张局势加剧，2026 年可能会是动荡的一年。通货膨胀未能下降。继续阅读...
Silver turns volatile after topping $80/oz
随着白色贵金属市场估值飙升至 Nvidia 之上，MCX 国内价格突破 25 万卢比/公斤
Pakistan International Airlines Privatised as Pakistan sells 75% of shares for $482 million
12 月 23 日，巴基斯坦政府在拍卖会上以 4.82 亿美元的估值出售了其国家航空公司巴基斯坦国际航空公司 (PIA)。巴基斯坦国际航空公司的竞购 此次竞购是一场竞争性的电视拍卖，此次出售标志着巴基斯坦近二十年来的首次重大私有化。此次拍卖是[...]巴基斯坦国际航空公司私有化，巴基斯坦以 4.82 亿美元出售 75% 的股份，该消息首先出现在旅游雷达 - 航空新闻上。
EIOPAがソルベンシーIIのレビュー及びIRRDに関する技術基準とガイドライン等についての新たな協議等を公表
■摘要 我们在多份基础研究报告和保险与养老金焦点报告中报道了欧盟（European Union）偿付能力监管II（Solvency II）审查的进展情况。修订后的偿付能力 II 指令于 2025 年 1 月最终确定，欧盟委员会于 2025 年 10 月 29 日发布了授权法规的最终草案。根据这些发展，EIOPA 也在考虑制定新的和修订的指南。 EIOPA 于 12 月 5 日发布了关于集团监管、联营公司和内部模型估值的新指南和修订指南，并就集团偿付能力计算和报告修订指南发起了咨询。此外，12月9日，启动了关于实施欧盟IRRD（保险追偿和处置指令）框架的新磋商。本报告根据 EIOPA 发布的内容
Netflix 是这三家公司中规模最大的，截至 12 月中旬市值约为 4,300 亿美元。据报道，华纳兄弟探索频道的估值约为 700 亿美元，而派拉蒙 Skydance 的估值接近 140 亿美元。
