Overall economic activity held up in the post-festival month of November: RBI Bulletin
印度央行 11 月公报强调，在内需的推动下，在有效的财政和货币政策的支持下，经济活动充满弹性
ＧＤＰ統計の基準改定で何が変わったのか－日本経済の姿を再点検する
■概要 2025年12月，GDP统计（国民经济核算）标准进行了修订（从2015年标准改为2020年标准），2024年度名义GDP上调了26.9万亿日元（占GDP的4.4%）。支出方面，上调的主要因素是私营公司设备、私人住房和私人最终消费支出，其中软件投资的增长尤为明显。另一方面，随着无形固定资产比重上升，固定资本消耗大幅上修，固定资本形成净额增幅有限。在生产方面，房地产行业和信息通信行业大幅向上修正，表明数字化和劳动力节省型投资的进展可能到目前为止尚未完全体现。从分配来看，国内总收入的上修大部分是由于固定资本折旧，国民收入增幅较小。近年来，员工薪酬有所下调，劳动份额略有下降。在家庭部门，虽然名
No growth expected for November due to late Budget
经济学家称，本周新的 GDP 数据将显示英国经济零增长，因为预算案的不确定性持续数周拖累了 11 月份的经济活动。彭博社对经济学家的一项民意调查预测，英国国家统计局 (ONS) 将在今年最后一个月的 GDP 增长为零。 [...]
The 2026 Outlook Calls for Recalibration
2025 年占主导地位的乐观人工智能叙事不太可能继续掩盖其他挥之不去的不确定性，其中许多不确定性反映了更深层次的结构性变化。经济活动背后的传统因素将日益被国家安全担忧、地缘政治和国内政治阴谋所边缘化。
Supply and Demand for Data Centers
最近的视觉资本主义信息图显示了相当数量的数据中心聚集。不仅弗吉尼亚州（！）领先，许多其他州（伊利诺伊州、俄亥俄州、德克萨斯州、俄勒冈州）拥有的数据中心数量也超出了其人口或经济活动水平所建议的数量。总体模式与 Fan 和 Greenstein 的分析一致，即接近客户很重要，即使由于城市地区土地价格上涨而导致成本增加。此外，数据中心对电力的需求往往会将它们引向能源价格较低的州。实现规模经济的能力似乎也很重要，而在城市地区，规模经济的成本也会更高。彼此靠近的不同供应商表明，优势规模落在该行业，而不仅仅是较大的公司。这可能是由于数据中心人才的劳动力市场更加强劲。
ISM® Services Index Increased to 54.4% in December
（经许可发布）。 ISM® 服务指数为 54.4%，高于上月的 52.6%。就业指数从48.9%升至52.0%。注：50以上为扩张，50以下为收缩。来自供应管理协会：2025 年 12 月服务业 PMI® 为 54.4% ISM® 服务业 PMI® 报告美国采购和供应高管在最新的 ISM® 服务业 PMI® 报告中表示，12 月份服务业的经济活动继续扩张。服务业 PMI® 的读数为 54.4%，以积极的姿态结束 2025 年，连续第 10 个月处于扩张区间，也是年度最高读数。该报告由供应管理协会 (ISM®) 服务业调查委员会主席、CPSM、CSCP 史蒂夫·米勒 (Steve Miller)
ISM® Manufacturing index Decreased to 47.9% in December; "Lowest Reading of 2025"
（经许可发布）。 ISM 制造业指数出现收缩。 12 月份 PMI® 为 47.9%，低于 11 月份的 48.2%。就业指数为 44.9%，高于上月的 44.0%，新订单指数为 47.7%，高于上月的 47.4%。来自 ISM：2025 年 12 月制造业 PMI® 为 47.9% ISM® 制造业 PMI® 报告称，继连续两个月扩张和连续 26 个月收缩之后，12 月份制造业经济活动连续第 10 个月收缩。美国供应管理协会 (ISM®) 制造业商业调查委员会主席、MBA 苏珊·斯宾塞 (Susan Spence) 今天发布了该报告。“12 月份制造业 PMI® 为 47.9%，较 11 月
FOMC Minutes: Further Cuts "Likely" Appropriate if Inflation Declines as Expected
来自美联储：联邦公开市场委员会会议纪要，2025 年 12 月 9 日至 10 日。摘录：在本次会议上审议货币政策时，与会者指出，通胀自今年早些时候以来已经上升，并保持在一定程度的高位。与会者进一步指出，现有指标表明经济活动一直在以温和的速度扩张。他们观察到，今年就业增长放缓，失业率在整个九月份小幅上升。参与者评估说，最近的指标与这些发展是一致的。此外，他们判断近几个月就业下行风险有所上升。在此背景下，本次会议多数与会者支持下调联邦基金利率目标区间，但也有部分人士倾向于维持目标区间不变。一些支持在本次会议上降低政策利率的人士表示，这一决定是非常平衡的，或者他们本可以支持保持目标区间不变。那些赞
More on the GDP Release: Compare against “Core GDP” and GDO
继 Jim 昨天的帖子之后，这里有一些关于“初始”（综合提前和第二次）发布的额外想法：(1) GDP 远远超过即时预测，(2) 与动力相关的“核心 GDP”可能强劲增长，但远低于 GDP，(3) GDO 等经济活动的替代估计表明增长放缓。图 1：GDP（黑色粗体），[...]
Better Economic Measurement Is About Wiser Use, Not Just More Data
我们生活在数据的星系中。从卫星和智能手表到社交媒体和刷卡，我们有办法衡量经济，其程度在上一代人看来还像科幻小说一样。新的数据源和技术不仅挑战着我们如何看待经济，也挑战着我们如何理解经济。数据洪流提出了重要问题：在人工智能时代，我们如何区分有意义的经济活动信号和噪音，以及我们应该如何利用它们来为政策决策提供信息？新来源可以在多大程度上[...]阅读完整的故事，“更好的经济衡量在于更明智的使用，而不仅仅是更多数据”，在 globalissues.org →
印度经济显示出韧性。印度储备银行的公告强调了10月和11月的强劲内需。这一提振来自商品及服务税合理化和节日支出。农村需求依然旺盛。城市需求也在稳步复苏。高频指标表明第三季度经济活动保持稳定。
December 22 - Business Cycle Theory
商业周期理论的经济学围绕着理解市场经济特征的总体经济活动的周期性波动（扩张和收缩）。这些周期虽然在时间和幅度上不规则，但在就业、生产、投资和价格方面表现出一定的规律性。在过去的一个世纪里，经济学家在解释它们时发展了两种主要传统：一种是经验主义和归纳法，以杰弗里·H·摩尔和维克多·扎诺维茨的著作为代表；另一种是经验主义和归纳法。另一种是理论和演绎，最终形成真实经济周期（RBC）理论。这些方法之间的对比凸显了宏观经济学中数据驱动的描述和基于模型的解释之间更广泛的紧张关系。
Puerto Rico: IRS Should Improve Oversight of Taxpayers Claiming Exemption from Federal Taxes
西班牙语版，版本为 GAO-26-108642。GAO 发现的内容 2021 年（GAO 掌握完整数据的最新年份），大约有 2,200 名波多黎各居民投资者税收优惠受益人。 GAO 的分析发现，在移居波多黎各之前 5 年和移居后 5 年内，该人群的平均联邦应税收入和缴纳的联邦税显着下降（见图）。 GAO的分析发现，联邦税收每年减少的总额可能高达数亿美元。图：接受波多黎各居民投资者税收激励的纳税人平均联邦应税收入总额和缴纳的联邦税总额注：美元金额是经过通货膨胀调整后的2023年美元。此外，从2012年到2024年，近4,000名纳税人获得了波多黎各的商业出口服务税收激励。居民投资者和企业出口服务
Bank of England poised to slash interest rates
英国央行预计将在下周四的关键决定中降息25个基点至近两年来的最低水平。由于担心英国经济活动陷入停滞且 [...]
UK economy shrank unexpectedly before budget, data shows
捷豹路虎遭受网络攻击后，经济活动未能恢复势头，10 月份 GDP 下降 0.1% 商业实时 - 最新动态英国经济 10 月份意外萎缩，原因是消费者在雷切尔·里维斯 (Rachel Reeves) 预算案公布之前抑制支出，而汽车制造业也难以从捷豹路虎网络攻击中恢复过来。英国国家统计局 (ONS) 的数据显示，国内生产总值 (GDP) 在下降 0.1% 后，又下降了 0.1% 9月产出。城市经济学家此前预测 10 月份将增长 0.1%。继续阅读...
美联储主席鲍威尔新闻发布会视频请点击此处或 YouTube 此处，从下午 2:30 开始 ET.FOMC 声明：现有指标表明经济活动一直在以温和的速度扩张。今年就业增长放缓，失业率在九月份小幅上升。最近的指标与这些发展是一致的。自今年早些时候以来，通货膨胀率有所上升，并保持在一定水平。委员会力求在长期内实现最大就业和 2% 的通货膨胀率。经济前景的不确定性仍然较高。委员会关注双重任务双方面临的风险，判断近几个月就业下行风险上升。为支持其目标并考虑到风险平衡的转变，委员会决定将联邦基金利率目标区间下调1/4个百分点至3-1/2%至3-3/4%。在考虑对联邦基金利率目标范围进行额外调整的程度和时间
