Growth in NCR building-material retail prices accelerates in December
菲律宾统计局 (PSA) 周四报告称，12 月份马尼拉大都会建筑材料零售价格增速加速至四个月高点。 PSA 报告称，12 月份国家首都地区 (NCR) 建筑材料零售价格指数 (CMRPI) 为 1%，而 11 月份为 0.9%。这是自 [...] 以来最强劲的读数
Monthly retail sales sharply higher in November, but flagging YoY real sales spell further trouble
- 作者：新政民主党 实际零售销售是我最喜欢的宏观经济指标之一，今天上午更新至 11 月，仅使一个月的数据过时。这与实际个人支出一起，是缺失的两个最重要的指标之一，因为我们知道就业和实际收入一直停滞不前，但就重要的扩张与衰退指标而言，销售和购买又如何？让我切入正题：就名义支出而言，它证实了我们在 11 月份开始的每周红皮书和每日餐厅预订报告中看到的强劲势头。具体而言，继 9 月和 10 月均下调-0.1%之后，11 月名义零售额增长 0.6%。然而，实际上，经过通货膨胀调整后，情况有所不同。实际零售销售的问题更大，部分原因是没有 10 月份的数据，而 11 月份的数据因政府关闭而受到影响，尤其
FAA Proposes New Radio Altimeter Rules
新的最低标准 美国联邦航空管理局正在提议新的法规，要求所有无线电高度计满足特定的最低性能要求。这些要求是高度计能够承受相邻频段无线信号的干扰，同时继续为飞行员和集成飞机安全系统提供准确的高度读数。 FAA 表示，该规则的首次实施日期可能会在 2029 年至 2032 年之间。据估计，仅美国航空公司就需要更换 17,033 个无线电高度计，才能遵守拟议的规则。
ISM® Services Index Increased to 54.4% in December
（经许可发布）。 ISM® 服务指数为 54.4%，高于上月的 52.6%。就业指数从48.9%升至52.0%。注：50以上为扩张，50以下为收缩。来自供应管理协会：2025 年 12 月服务业 PMI® 为 54.4% ISM® 服务业 PMI® 报告美国采购和供应高管在最新的 ISM® 服务业 PMI® 报告中表示，12 月份服务业的经济活动继续扩张。服务业 PMI® 的读数为 54.4%，以积极的姿态结束 2025 年，连续第 10 个月处于扩张区间，也是年度最高读数。该报告由供应管理协会 (ISM®) 服务业调查委员会主席、CPSM、CSCP 史蒂夫·米勒 (Steve Miller)
- 作者：新政民主党正如我昨天和今天早些时候指出的那样，今天早上我们得到了一些工厂订单的陈旧数据，以及 11 月份的 JOLTS 报告。我明天会看看这些。 与此同时，早上的重大新闻必须是 12 月份非常好的 ISM 服务业报告，该报告显示上个月占经济 75% 左右的服务业远未接近衰退。 *所有*所有成分都朝着正确的方向发展。也就是说，整体数据增长 1.8 至 54.4，这是自 2024 年 10 月以来的最佳数字（回想一下，任何高于 50 的数字都意味着扩张）：https://tradingeconomics.com/united-states/non-manufacturing-pmi 新订
ISM® Manufacturing index Decreased to 47.9% in December; "Lowest Reading of 2025"
（经许可发布）。 ISM 制造业指数出现收缩。 12 月份 PMI® 为 47.9%，低于 11 月份的 48.2%。就业指数为 44.9%，高于上月的 44.0%，新订单指数为 47.7%，高于上月的 47.4%。来自 ISM：2025 年 12 月制造业 PMI® 为 47.9% ISM® 制造业 PMI® 报告称，继连续两个月扩张和连续 26 个月收缩之后，12 月份制造业经济活动连续第 10 个月收缩。美国供应管理协会 (ISM®) 制造业商业调查委员会主席、MBA 苏珊·斯宾塞 (Susan Spence) 今天发布了该报告。“12 月份制造业 PMI® 为 47.9%，较 11 月
ISM Manufacturing Contracts for the 36th Time in 38 Months
2025 年最低读数。受访者指责关税。
Real wages and consumer spending have been crucial positives; here is the most updated look
- 新政民主党我们仍在遭受政府关闭的后遗症，今天没有数据，但明天和周五主要是过时的政府数据有所帮助。明天，我们将获得来自 ISM 的服务业最新私人数据、来自 ADP 的私人就业数据，以及 10 月份的制造商订单。周五，我们将收到 12 月份的官方就业报告，以及 9 月份和 10 月份非常陈旧的住房许可、开工和建筑数据。如果二月份政府再次关门，这可能是政府在关门结束之前对这些问题的最后一次更新。我的计划是在发布日期报告当前数据，但推迟一天到周四和周一查看已经过时的数据。与此同时，让我对整体经济进行更新，并重点关注将作为周五就业报告的一部分更新的关键就业指标的组成部分。首先让我报告我上周五发布的图
December ISM manufacturing report: continued contraction, continued stagflation, poor employment
- 作者：新政民主党人我们仍在遭受政府关闭的数据后遗症。通常我们每个月都会发布有关建筑支出和制造业的报告。但建筑报告现在只更新到8月，9月和10月要到1月21日才会更新。顺便说一句，当前的支出法案将于2月1日到期，因此另一次关闭可能即将到来。这意味着，正如我在过去一个月或更长时间内反复说过的那样，地区联储制造业和服务业报告以及ISM制造业和服务业报告是我们当代最好的经济图景。今天早上的12月ISM制造业报告证实了地区联储的报告内容我们告诉我们：前瞻性形势正在改善，即“不太糟糕”，而支付价格上涨仍然普遍存在，即使不像 2025 年初那么严重，而且商品生产部门的就业继续收缩。更详细地说，总体数字下
Lowering blood pressure below 120 saves lives in people with type 2 diabetes
2 型糖尿病患者通常患有高血压，这会增加心脏病发作、中风、心力衰竭和心脏病死亡的风险。来自中国的一项重大新研究表明，将收缩压（血压读数中最高的数字）降低到 120 毫米汞柱以下可以大大降低这些风险。
Activity in UK’s embattled manufacturing sector hits 15-month high
由于新订单的涌入，英国陷入困境的制造业在 2025 年底又向复苏迈出了一小步。 S&P Global UK最新的英国制造业采购经理指数(PMI)创15个月新高，该行业连续第二个月持续增长。 PMI 读数达到 50.6，上升 [...]
Positive trend in jobless claims continues through year end
- 作者：新政民主党人[注：昨天是旅行日，我没有抽出时间发布 12 月份地区美联储服务调查平均值。我将在今天晚些时候讨论这个问题。]上周的每周失业报告延续了今年下半年典型的改善趋势，即很少有人被解雇。首次申请失业救济人数下降了 -16,000 人至 199,000 人，是全年第二好的读数，也是过去 50 年来最好的读数之一。四周移动平均线增加 1,750 点至 218,750 点，仍接近今年的最低读数。由于典型的延迟一周，续请失业金人数下降了 -47,000 人，至 186.6 万人，是过去六个月中最好的读数之一。以下是过去四年数据的链接：https://fred.stlouisfed.org
- by 新政民主党 今天没有新的值得注意的数据；通常在每月第一个工作日发布的 ISM 制造业指数要到周一才会发布，因此今天是了解 2025 年底整体经济状况，特别是住房状况的理想时机。周二，FHFA 和 Case Shiller 重复房屋销售指数均发布了 10 月份，经季节调整后环比上涨 0.4%。前者指数确实创下了新高，而后者仍略低于 2023 年 2 月的峰值：https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=1PGCd 与去年同期相比，两者均上涨约 1.5%，是经济衰退之外任何时期的最低此类比较之一：https://fred.stlouisfed.org/gra
Expert sounds alarm as consumer sentiment hits 'new all time low' dating back to the 70s
消费者信心数据显示 12 月份有所上升，但增幅低于预期。彭博社援引周五发布的报告称，密歇根大学 12 月份最终情绪指数在 2025 年底上升了 1.9 点，至 52.9。彭博社表示，其对经济学家的调查显示该数字为 53.5。调查主任 Joanne Hsu 表示：“尽管年底出现一些改善迹象，但情绪仍比 2024 年 12 月低近 30%，因为钱包问题继续主导消费者对经济的看法。”这意味着，尽管预期处于四个月高点，但“状况指标”仍下滑至 50.4 点。报告称：“消费者对当前大件商品购买状况的看法恶化至有记录以来的最低水平。” Rick Santelli 在接受 CNBC 节目“Squawk on
- 作者：新政民主党 今天上午公布了 11 月份消费者物价指数 (CPI) 的删减版。由于没有收集 10 月份的数据，因此没有计算这些值的月度变化，人口普查局显然选择不公布自 9 月份以来的累计两个月变化。尽管如此，这两个月的数字很容易计算，而且重要的数字都是一样的：过去两个月，整体、核心、住房和整体减去住房都上涨了 0.2%。所有这些意味着除了同比数据之外的任何计算都必须持保留态度。唯一的例外是私人收集并纳入计算的数据，这些数据不受政府关门的影响。排除了这些注意事项，到目前为止，本月 CPI 最重要的组成部分是住房，尤其是同比增幅大幅放缓。实际租金同比增幅从9月份的3.6%下降至11月份的3
Jobless claims continue to paint a much more positive picture than the unemployment rate
- 新政民主党人[注：前几天我的操作系统更新使我无法发布图表。现在，我将发布您可以访问的 FRED 图表的链接。对于这篇文章，我只使用一个这样的链接。如果我无法解决问题，可能需要采取严厉行动。]由于未解决的季节性问题，感恩节周的数据出现偏差后，失业救济金申请恢复正常。初请失业金人数下降-13,000 人至 224,000 人，非常接近 7 月初以来区间的中点。四周移动平均线（仍包括异常的感恩节周）上涨 500 点至 217,500 点。连续申领失业救济金的人数被推迟一周，因此距离感恩节偏差仅一周，增加了 67,000 人，但仍低于 190 万人，达到 189.7 万人。按照对预测目的更为重要的
Combined October and November jobs report: a hairs-breadth from recessionary, at best
- 作者：新政民主党人 今天上午最后，我们从联邦政府获得了一些最新的劳工数据，但只是部分数据。 10 月和 11 月的企业调查都进行了更新，而 10 月根本没有进行家庭调查，因此从 9 月跳到 11 月。 11 月，几乎所有其他报告，包括来自地区美联储和 ISM 以及其他机构的报告，都表明就业实际下降。虽然这种情况没有发生，但正如我们将在下面看到的，总体基调是负面的，尽管有细微差别。以下是我的深入概要。请注意，对于机构数据，我给出了 10 月和 11 月的读数，以及两个月的净变化。 标题：10 月份失业了-105,000 个工作岗位； 11 月份新增 64,000 人，净变化为-41,000。
Schedule for Week of December 14, 2025
特别提示：部分经济报告何时发布仍存在不确定性。本周主要经济报告为11月就业报告、10月零售销售、11月CPI和11月成屋销售。制造业方面，本周将发布12月纽约联储、费城联储和堪萨斯城联储调查。----- 12月15日星期一-----上午8:30：纽约联储帝国州12月制造业调查。共识是 10.8，低于 18.7.10:00 AM：12 月 NAHB 住宅建筑商调查。一致预期读数为 39，高于上个月的 38。任何低于 50 的数字都表明更多的建筑商认为销售状况较差而不是良好。----- 12 月 16 日星期二 ----- 上午 8:30：11 月就业报告。共识是增加 50,000 个工作岗位
