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Shubham Sonawani
总结为博士学位。在机器人和AI中，我的专业知识在于混合现实，计算机视觉，抓握和操纵以及大型语言模型的交集，并非常重视增强人类机器人的互动。通过对IROS，ICRA和CORL等国际会议的贡献来证明我的跨学科方法。我正在将我的学术见解转化为实际应用，并寻求机会加入一个针对现实世界机器人和AI Challenges的团队。
Groww Invest Tech Private Limited（原为 Nextbillion Technology Private Limited）：
该评级继续考虑了 Groww Invest Tech Private Limited {(GIT)；前身为 Nextbillion Technology Private Limited (NBT)} 在股票经纪领域的强大市场地位（截至 2023 年 12 月 31 日，在国家证券交易所 (NSE) 活跃客户方面处于领先地位）、舒适的资本化、健康的盈利能力和不断改善的轨迹以及强大的流动性状况。GIT 以“Groww”品牌运营，自 2022 财年以来，在行业顺风和创纪录的散户投资者参与资本市场的背景下，它增加了大量客户，已成为印度领先的折扣经纪商之一。GIT 是 Billionbrains Garage Ventures Private Limited (BGV；截至 2023 年 12 月 31 日拥有 GIT 99.99% 的股份) 的子公司，后者由 Groww Inc. USA（最终母公司，截至 2023 年 12 月 31 日拥有 99.99% 的股份）所有。 GIT 是该集团的第一大旗舰运营实体，也是 BGV 所提供服务收入流的主要贡献者。GIT 客户群的增长导致 2023 财年的经纪量和收益有所提高，该公司报告的净资产回报率 (RoNW) 为 13.2%，税后利润 (PAT) 为 73.1 千万卢比，净营业收入 (NOI) 为 1,294.6 千万卢比，而 2022 财年的 PAT 为 6.8 千万卢比，NOI 为 367.4 千万卢比（RoNW 为 1.8%）。2024 财年上半年的盈利能力仍呈改善趋势。截至 2023 年 3 月 31 日，GIT 的净资产为 590.0 千万卢比，对于目前的运营规模和近期增长计划而言仍然很合适。截至 2023 年 3 月，集团层面没有未偿还借款，尽管 GIT 已利用透支额度来满足间歇性短期融资需求。ICRA 指出，GIT 正准备进军保证金交易工具 (MTF) 业务，这将导致更高的借款，尽管 ICRA 预计财务杠杆将保持宽松。BGV 的净资产和流动性储备明显高于 GIT，这得益于最终母公司的股权资本注入。截至 2023 年 3 月 31 日，BGV 的综合净资产为 2,856.9 千万卢比 2，借款为零。ICRA 指出，该集团已开始向其他业务线多元化发展，这将需要在近期至中期内进行资本支出。尽管如此，资本状况预计将保持宽松，ICRA 预计集团将在需要时向 GIT 提供管理和财务支持。然而，上述积极因素被 GIT 对资本市场的高度依赖所抵消，而资本市场本质上具有波动性和周期性。此外，该集团尚未实现收入来源多元化，因为经纪收入的很大一部分来自期货和期权 (F&O) 经纪（占总经纪收入的 75-80%）。此外，它仍然容易受到监管变化以及技术风险的影响，鉴于其主要以在线业务为主以及不断发展的金融科技格局。展望未来，GIT 能够
Abhinav Valada
ConferenceonRobotLearning(CoRL), IEEEConferenceonComputerVisionandPatternRecognition(CVPR), IEEEInternationalConferenceon Computer Vision (ICCV), Robotics: Science and Systems (RSS), IEEE International Conference on Robotics and Automation (ICRA), IEEE/RSJ International Conference on Intelligent Robots and Systems (IROS), International Conference on Field and Service Robotics （FSR），国际机器人研究研讨会（ISRR），欧洲移动机器人会议（ECMR），国际高级机器人会议（ICAR），germanconferenceOnpatternrecognition（GCPR），国际conferenceOnConferenceOnConferenceonConconteronEnintelligenteligenteligentRoboticsandApplications（ICIRA）
Nextbillion Technology Private Limited：评级重申
该评级继续考虑了 Nextbillion Technology Private Limited (NBT) 在股票经纪领域的强大市场地位（截至 2023 年 11 月 30 日，在国家证券交易所 (NSE) 活跃客户方面处于领先地位）、舒适的资本化、健康的盈利能力和不断改善的轨迹以及强大的流动性状况。NBT 以“ Groww”品牌运营，自 2022 财年以来，在行业顺风顺水和资本市场散户投资者参与度创纪录的背景下，客户数量大幅增加，已成为印度领先的折扣经纪商之一。NBT 是 Billionbrains Garage Ventures Private Limited (BGV；截至 2023 年 12 月 31 日，拥有 NBT 99.99% 的股份) 的子公司，后者由 Groww Inc. USA（最终母公司，截至 2023 年 12 月 31 日，拥有 99.99% 的股份）所有。NBT 是该集团的第一大旗舰运营实体，也是 BGV 提供服务的收入来源的主要贡献者。 NBT 客户群的增长导致 2023 财年经纪量和收益增加，公司报告净资产回报率 (RoNW) 为 13.2%，税后利润 (PAT) 为 73.1 千万卢比，净营业收入 (NOI) 为 1,294.6 千万卢比，而 2022 财年的 PAT 为 6.8 千万卢比，NOI 为 367.4 千万卢比（RoNW 为 1.8%）。2024 财年上半年盈利能力保持改善趋势。截至 2023 年 3 月 31 日，NBT 的净资产为 590.0 千万卢比，对于目前的运营规模和近期增长计划而言仍然很合适。截至 2023 年 3 月，集团层面没有未偿还借款，尽管 NBT 已利用透支额度来满足间歇性短期融资需求。ICRA 指出，NBT 正准备进军保证金交易工具 (MTF) 业务，这将导致更高的借款，尽管 ICRA 预计财务杠杆将保持宽松。BGV 的净资产和流动性储备明显高于 NBT，这得益于最终母公司的股权资本注入。截至 2023 年 3 月 31 日，BGV 的综合净资产为 2,856.9 千万卢比 2，借款为零。ICRA 指出，该集团已开始向其他业务线多元化发展，这将需要在近期至中期内进行资本支出。尽管如此，资本状况预计将保持宽松，ICRA 预计集团将在需要时向 NBT 提供管理和财务支持。然而，上述积极因素被 NBT 对资本市场的高度依赖所抵消，而资本市场本质上具有波动性和周期性。此外，该集团尚未实现收入来源多元化，因为经纪收入的很大一部分来自期货和期权 (F&O) 经纪（占总经纪收入的 75-80%）。此外，鉴于其主要以在线业务为主且金融科技格局不断发展，它仍然容易受到监管变化以及技术风险的影响。展望未来，从信贷角度来看，NBT 能否在提高收入和盈利能力、维持充足的资本化的同时，保持客户增加的势头，仍然至关重要。
电池成本下降将促进电池储能项目的采用：
• 2023 年，由于原材料价格的放缓和价值链上产量的增加，电池价格创下历史新低 ICRA 预计，到 2030 财年，可再生能源 (RE) 产能（包括大型水电）的发电份额将从目前的不到 25% 增加到全印度发电量的近 40%，这得益于正在进行的大规模产能增加。要实现如此高的可再生能源份额，需要开发储能系统 (ESS) 来管理与风能和太阳能相关的间歇性。目前，储能系统主要由电池储能系统 (BESS) 和抽水蓄能项目 (PSP) 驱动。电池成本最近明显下降令人鼓舞，ICRA 预计将加快采用 BESS 项目。储能系统还在提高电网稳定性、提供辅助支持服务和峰值负荷转移方面发挥着作用。在电力部发布 BESS 项目招标指南通知后，中央节点机构和州配电公用事业公司已经多次招标。这些投标下的电价是固定的，根据可用性和往返效率支付。在评论投标趋势时，ICRA 高级副总裁兼企业评级集团负责人 Girishkumar Kadam 表示：“BESS 投标下的发现电价从 2022 年 8 月印度太阳能公司 (SECI) 首次招标中的 108.4 万卢比/兆瓦/月降至 2024 年 3 月古吉拉特邦最新招标中的 44.9 万卢比/兆瓦/月，降幅超过一半，这反映了电池价格的下降和此类项目竞争力的提高。这些项目的可行性仍然与 BESS 的资本成本挂钩。基于 2023 年平均电池成本约 140 美元/千瓦时以及相关税费和工厂平衡成本，预计资本成本在 220-230 美元/千瓦时之间。”截至 2021 年，过去 10 年电池成本的下降有助于降低全球能源存储和 BESS 项目采用的成本。虽然价格在 2022 年上涨，但在 2023 年跌至历史最低水平，主要是由于原材料价格放缓，而整个价值链的产量都在增加。在 ICRA 看来，更便宜的电池价格是增加 BESS 项目采用的关键。在评论 BESS 项目与 PSP 水电的竞争力时，Kadam 表示：“根据现行的电池成本，使用 BESS 的存储成本估计已从 2022 年的每单位 8.0-9.0 卢比以上降至目前的每单位 6.0-7.0 卢比。然而，与 PSP 水电的每单位 5.0 卢比相比，这仍然相对较高。此外，BESS 项目的寿命相对较短，需要更换资本支出。尽管如此，与 PSP 水电相比，BESS 项目的执行风险和酝酿期仍然相对较低。总体而言，电池价格持续下降
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Conferences Robotics: Robotics: Science and Systems (RSS) G Conference on Robotics Learning (CORL) G International Conference on Robotics and Automation (ICRA) G International Conference on Intelligent Robots and Systems (IROS) Computer Vision: Computer Vision and Pattern Recognition (CVPR) G International Confer- ence on Computer Vision (ICCV) Machine Learning: Conference on Neural Information Processing Systems (NeurIPS) G Inter- national Conference on Machine Learning （ICML）G国际学习代表会议（ICLR）
tata Power Reenwable Energy Limited：为拟议的NCD计划分配的评级
其母公司Tata Power Company Limited {TPCL的塔塔电力可再生能源有限公司（TPREL）的评级措施（TPREL）因素; [ICRA] AA+（稳定）}，以及TPCL在其一代和分销业务中的健康运营和财务绩效。这种表现是由健康的电力需求增长，提高分销业务的运营效率，可再生能源容量扩大的提高，太阳能工程，采购与建筑（EPC）业务的更高执行以及根据《电力法》第11条的第11条Mundra UMPP运营。此外，在实施电力（延迟付款附加费及相关事项）规则（LPS）之后，国家分销公用事业公司的收集也有所改善。总体而言，强大的绩效使TPCL能够加强其财务杠杆和债务覆盖率指标。评级继续考虑到公司作为TATA集团的一部分的强大财务灵活性，而母公司专注于可再生能源作为关键增长领域。评级基于Tprel及其子公司的合并业务和财务风险概况。截至2024年6月30日，该集团的总运营能力为4.8吉瓦（GW）。评级还取决于TPREL的收入和盈利能力的因素，这是由于其运营能力增长并改善了太阳能EPC细分市场的执行，从而获得了舒适的债务覆盖率指标。ICRA还指出，TPSSL的大订单订单位置为卢比。截至2024年6月的15640千万。此外，该公司跨多个州的多元化可再生能源投资组合有助于减少针对特定地点问题的发电脆弱性，而多元化的客户组合则部分减轻了交易对手的信用风险。此外，该评级从Tprel展示的运营往绩中获得了舒适感，其投资组合的近60％的往绩至少为三年。icra注意到，以固定的关税利率（固定关税率），与国家分销公用事业（DISCOM），商业和工业客户以及中央中介提取者的长期购买协议（PPA）有关，其加权平均余额PPA期限为约19年，可在收入和现金流量方面具有较高的可见性。此外，运营组合的健康现金应计以及不足构建项目的成本竞争资金来源的可用性将支持公司未来的盈利能力和债务覆盖率。
然而，全天候 (RTC) 可再生能源对电网稳定性至关重要
ICRA 预计，到 2025 年 3 月，印度除水电外的可再生能源 (RE) 装机容量将从 2023 年 12 月的 135 吉瓦增至约 170 吉瓦。此后，本财年招标活动的显著改善可能会支持产能的增加，迄今为止已有超过 16 吉瓦的项目被招标，中央枢纽机构正在进行另外 17 吉瓦的招标。这与印度政府在 2023 年 3 月宣布的每年 50 吉瓦的招标轨迹一致。ICRA 估计，未来五到六年可再生能源产能的增长预计将使可再生能源和大型水电在全印度发电中的份额从 2024 财年的约 23% 提高到 2030 财年的约 40%。鉴于可再生能源发电的间歇性，可再生能源来源的 RTC 供应可用性仍然很重要。这可以通过使用风能和太阳能项目以及储能系统来实现。ICRA 高级副总裁兼企业评级集团负责人 Girishkumar Kadam 先生进一步评论 RE-RTC 项目时表示：“与独立的太阳能和风能招标相比，RE-RTC 招标中发现的关税仍然较高，最近的 RTC 投标关税在每单位 4.0-4.5 卢比的范围内，主要是因为与存储组件相关的成本以及预计风能组件的份额会更高。此外，基于电池储能系统 (BESS) 和抽水蓄能项目 (PSP) 项目的现行资本成本，使用 PSP 容量的 RTC 项目的可行性仍然相对较好。尽管如此，风能领域的供应链挑战可能会对 RTC 项目的实施带来挑战。” 太阳能光伏电池和组件价格的大幅下跌、组件制造商批准名单 (ALMM) 订单被搁置至 2024 年 3 月以及太阳能和混合项目时间表获批延长，预计将导致可再生能源产能从 2023 财年的 15 GW 增加到 2024 财年的 18-20 GW。根据 ICRA 的估计，再加上不断增长的项目储备，这可能会支持产能在 2025 财年增加到 23-25 GW，这主要由太阳能部门推动。然而，在土地征用和输电连接的延迟方面，执行方面仍然存在挑战，这可能会阻碍产能增加的前景。受益于此，对于投标电价为 100 亿卢比的太阳能项目来说。Kadam 先生进一步补充道：“过去 12 个月，太阳能光伏电池和组件价格分别大幅下降了 65% 和 50%，这导致即将上线的太阳能项目的债务覆盖率指标健康改善。2.5 美元/单位，并使用进口光伏电池从国内 OEM 采购组件，平均 DSCR 提高了 35 个基点以上。虽然这在短期内是积极的，但在印度开发出完全集成的组件制造单元之前，开发商仍将面临进口太阳能光伏电池和晶圆价格变动的影响。” 在 2022 年 6 月实施延迟付款附加费 (LPS) 规则后，国家配电公司 (discoms) 在向包括 RE IPP 在内的发电厂付款方面表现出了更好的纪律性。
塔塔电力可再生能源有限公司：评级上调，展望调整为稳定；
塔塔电力可再生能源有限公司 (TPREL) 的长期评级上调，得益于其母公司塔塔电力有限公司 (TPCL；从 [ICRA]AA (正面) 上调至 [ICRA]AA+ (稳定)} 信用状况的改善，这主要得益于其发电和配电业务的运营和财务业绩改善。该业绩得益于健康的电力需求增长、配电业务运营效率的提高、可再生能源产能的扩大、太阳能工程、采购和建设 (EPC) 业务的更高执行以及根据《电力法》第 11 条运营 4,150 兆瓦的蒙德拉 UMPP。此外，在实施《2022 年电力 (延迟付款附加费和相关事项) 规则》(LPS) 后，来自州配电公用事业的收款有所改善。总体而言，业绩改善使 TPCL 能够加强其财务杠杆和债务覆盖率指标。该评级继续考虑到该公司作为塔塔集团的一部分所具有的强大财务灵活性以及母公司 TPCL 对可再生能源作为增长领域的关注。该评级基于 TPREL 的综合业务和财务风险状况，其中包括 Walwhan 可再生能源有限公司 (WREL)、塔塔电力太阳能系统有限公司 (TPSSL) 和其他子公司。截至 2024 年 3 月，该集团的可再生能源总运营容量为 4.5 吉瓦。评级升级还考虑到 TPREL 的收入和盈利能力的扩大，这得益于运营能力的增长以及太阳能 EPC 部门执行力的提高，从而带来了舒适的债务覆盖率指标。此外，该评级继续有利地反映了来自多个州的多元化可再生能源组合带来的优势，这降低了发电对特定地点问题的脆弱性。多元化的客户组合在一定程度上缓解了交易对手信用相关风险，也有利于评级。此外，该评级还得益于其已证明的运营记录，近 60% 的投资组合拥有至少三年的业绩记录。ICRA 注意到，该投资组合可以与国家配电公司 (discoms)、商业和工业客户以及中央中介采购商签订固定关税的长期购电协议 (PPA)，加权平均余额 PPA 期限约为 19 年，为收入和现金流提供了良好的可视性。此外，健康的现金