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¥ 1.0
该评级继续考虑了 Groww Invest Tech Private Limited {(GIT)；前身为 Nextbillion Technology Private Limited (NBT)} 在股票经纪领域的强大市场地位（截至 2023 年 12 月 31 日，在国家证券交易所 (NSE) 活跃客户方面处于领先地位）、舒适的资本化、健康的盈利能力和不断改善的轨迹以及强大的流动性状况。GIT 以“Groww”品牌运营，自 2022 财年以来，在行业顺风和创纪录的散户投资者参与资本市场的背景下，它增加了大量客户，已成为印度领先的折扣经纪商之一。GIT 是 Billionbrains Garage Ventures Private Limited (BGV；截至 2023 年 12 月 31 日拥有 GIT 99.99% 的股份) 的子公司，后者由 Groww Inc. USA（最终母公司，截至 2023 年 12 月 31 日拥有 99.99% 的股份）所有。 GIT 是该集团的第一大旗舰运营实体，也是 BGV 所提供服务收入流的主要贡献者。GIT 客户群的增长导致 2023 财年的经纪量和收益有所提高，该公司报告的净资产回报率 (RoNW) 为 13.2%，税后利润 (PAT) 为 73.1 千万卢比，净营业收入 (NOI) 为 1,294.6 千万卢比，而 2022 财年的 PAT 为 6.8 千万卢比，NOI 为 367.4 千万卢比（RoNW 为 1.8%）。2024 财年上半年的盈利能力仍呈改善趋势。截至 2023 年 3 月 31 日，GIT 的净资产为 590.0 千万卢比，对于目前的运营规模和近期增长计划而言仍然很合适。截至 2023 年 3 月，集团层面没有未偿还借款，尽管 GIT 已利用透支额度来满足间歇性短期融资需求。ICRA 指出，GIT 正准备进军保证金交易工具 (MTF) 业务，这将导致更高的借款，尽管 ICRA 预计财务杠杆将保持宽松。BGV 的净资产和流动性储备明显高于 GIT，这得益于最终母公司的股权资本注入。截至 2023 年 3 月 31 日，BGV 的综合净资产为 2,856.9 千万卢比 2，借款为零。ICRA 指出，该集团已开始向其他业务线多元化发展，这将需要在近期至中期内进行资本支出。尽管如此，资本状况预计将保持宽松，ICRA 预计集团将在需要时向 GIT 提供管理和财务支持。然而，上述积极因素被 GIT 对资本市场的高度依赖所抵消，而资本市场本质上具有波动性和周期性。此外，该集团尚未实现收入来源多元化，因为经纪收入的很大一部分来自期货和期权 (F&O) 经纪（占总经纪收入的 75-80%）。此外，它仍然容易受到监管变化以及技术风险的影响，鉴于其主要以在线业务为主以及不断发展的金融科技格局。展望未来，GIT 能够
Groww Invest Tech Private Limited（原为 Nextbillion Technology Private Limited）：
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