机构名称：
¥ 7.0
1. 引言“全球经济衰退”在过去十年中一直是人们争论的话题，反映了2007-2009年全球金融危机的广度和严重性、经济复苏的停滞不前以及近期人们对全球经济即将再次陷入衰退的担忧。2009年，人们的注意力自然集中在全球经济衰退的严重程度及其灾难性后果上。2010-2011年，人们的注意力转向全球经济复苏的迹象，但由于欧元区债务危机导致可能再次出现全球经济衰退，人们对经济复苏持续的希望很快就破灭了。2012年底，欧元区的金融压力有所缓解，但在2015-2016年，全球经济衰退的担忧再次出现，部分原因是中国金融市场的动荡。自 2018 年年中以来，随着世界经济同步放缓，对全球经济衰退的担忧再次出现，这主要是由于贸易紧张局势加剧和政策不确定性加剧导致贸易和制造业异常疲软（图 1）。尽管人们对全球经济衰退很感兴趣，但这一术语并没有一个被广泛接受的定义。很难将国家经济衰退最实际的定义（至少连续两个季度国家产出下降）映射到全球背景下，这不仅是因为可靠的全球产出季度数据往往滞后，而且因为全球经济很少出现收缩：2009 年是战后唯一出现全球年度产出下降的一年。要更好地理解全球经济衰退，就需要认识到新兴市场和发展中经济体 (EMDE) 以及跨境贸易和金融联系日益增长的重要性。首先，EMDE 的作用日益增强意味着，仅监测发达经济体（尤其是美国）的周期性波动已不足以了解全球商业周期。 1950 年至 1990 年间，发达经济体平均占全球产出的 80% 左右，占全球增长的 75%（图 2）。然而，到 2010 年代，发达经济体在世界产出中的平均份额已下降到 60% 左右，其对世界产出增长的贡献也下降到 40% 左右（按市场汇率计算）。因此，发达经济体的商业周期已成为全球商业周期可靠性大大降低的替代指标。这意味着，要更好地理解全球商业周期，需要超越通常的发达经济体，而要研究包括新兴市场和发展中经济体在内的更广泛的群体。其次，过去七十年来，跨境贸易和金融联系变得更加紧密。20 世纪 50 年代，全球贸易开放度（以商品和服务出口和进口总额占全球 GDP 的百分比来衡量）平均不到 20%（图 3）。到 2010 年代，这一比例已上升到 55% 以上。全球金融开放度（定义为外国资产和负债占 GDP 的百分比）也从 1970 年代的 50% 左右上升至最近十年的近 400%。这些更紧密的联系增加了发达经济体和新兴市场与发展中经济体商业周期之间的双向反馈。它们最终也增加了全球商业周期出现更明显、更同步的波动的可能性。
全球经济衰退
主要关键词
相关文件推荐
