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摘要 本文全面考察了经济政策不确定性在塑造两次世界大战之间德国历史轨迹中所扮演的角色。中心论点认为，经济政策不确定性是这一动荡时期的一股重要不稳定力量，这一命题通过定性和定量证据的结合得到了证实。基于历史报纸记录的定性调查揭示了由于对财政、货币和赔偿政策的不确定性，企业和家庭都犹豫不决。在不确定的时期，企业由于不可逆转的成本高而推迟投资，而家庭则采取“观望”的态度，推迟消费决策。这种不确定性源于对国家方向的不明确，削弱了创造的乐趣和商业热情，导致经济动力减弱。在定量方面，本研究结合向量自回归分析构建了一种新颖的基于报纸的不确定性指数，建立了经济政策不确定性与一系列不利宏观经济后果之间的弹性联系。值得注意的是，高达三分之一的整体宏观经济波动可归因于 1925 年至 1935 年间围绕经济政策的普遍不确定性。因此，本研究表明，不确定性的面纱笼罩着德国战间经济，阻碍了第一次世界大战后的可持续复苏。
德国战间经济案例研究（1919-1935）
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